Batu Bara pada tahun 2026: Lonjakan Pasokan dan Kelemahan Permintaan Mengubah Bentuk Pasar

Pasar bijih besi menghadapi titik balik kritis saat kita memasuki tahun 2026. Meskipun harga rebound hingga pertengahan 2025 setelah mencapai titik terendahnya pada September 2024, para analis bersiap menghadapi tahun yang penuh tantangan. Konvergensi dari peningkatan pasokan dari tambang baru dan hambatan struktural dalam permintaan—terutama dari sektor properti China yang sedang melemah—diperkirakan akan menjaga momentum harga tetap terkendali.

Guncangan Pasokan: Simandou dan Lanskap yang Berubah

Salah satu perkembangan paling signifikan yang membentuk prospek bijih besi 2026 adalah peningkatan produksi tambang Simandou di Guinea, yang mengirimkan muatan pertamanya pada 2 Desember 2025. Operasi besar ini, dimiliki oleh Rio Tinto, Chinalco, dan konsorsium internasional pemenang, mewakili perubahan paradigma dalam rantai pasok bijih besi global. Dengan rencana produksi sebesar 15-20 juta metrik ton pada 2026 dan 40-50 juta MT pada 2027, Simandou berpotensi secara fundamental mengubah dinamika pasar—terutama karena kandungan besinya sebesar 65 persen menjadikannya bahan ferrous berkualitas tinggi yang sangat dicari oleh peleburan yang menginginkan bahan grade premium.

Signifikansi tambang ini melampaui sekadar volume. Blok satu dan dua, yang dikendalikan oleh konsorsium China-Singapura, menyediakan Beijing alternatif yang telah lama dicari terhadap oligopoli bijih besi Australia. Selama 15 tahun, China berusaha mendiversifikasi dari produsen Australia tanpa hasil; akhirnya Simandou memberikan peluang tersebut. Diversifikasi pasokan ini secara tegas menggeser momentum ke arah China.

Tinjauan 2025: Volatilitas dan Sinyal Campuran

Bijih besi memulai 2025 di harga $99,44 per metrik ton, naik ke $107,26 pada pertengahan Februari, lalu memasuki tren penurunan yang berkepanjangan. Pasar mencapai titik terendah tahunan sebesar $93,41 pada 1 Juli sebelum melakukan pemulihan yang membawa harga kembali di atas $100 pada Agustus. Tahun ini ditutup dengan harga sekitar $106-107, menunjukkan volatilitas mendasar meskipun arah umum tetap tidak pasti.

Performa yang tidak stabil ini mencerminkan dua narasi yang bersaing: kelemahan sektor properti China yang terus-menerus, yang menekan permintaan baja, versus angin musim dan penutupan posisi pendek taktis yang sesekali mengangkat harga. Keruntuhan pasar properti—yang dipicu oleh deklarasi kebangkrutan Country Garden dan Evergrande pada 2021—tetap menjadi arus bawah yang terus-menerus mempengaruhi konsumsi baja. Konstruksi menyumbang sekitar 50 persen dari penggunaan akhir baja di China, menjadikan kelemahan sektor properti sebagai kekhawatiran tingkat pertama.

Mengapa 2025 Mengecewakan dan Apa Artinya untuk 2026

Guncangan tarif awal April 2025—ketika Trump mengumumkan tarif umum sebesar 10 persen yang mengancam tindakan balasan—memicu ketakutan resesi global dan membuat komoditas melambung. Meski pasar pulih setelah tekanan awal di pasar obligasi, episode ini menegaskan bagaimana risiko geopolitik kini mempengaruhi perdagangan bijih besi. Ke depan, kebijakan tarif AS tetap menjadi faktor tak pasti, meskipun para analis mencatat bahwa impor bijih besi China ke AS sangat minimal, membatasi eksposur langsung.

Lebih penting lagi adalah Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) di Eropa, yang memasuki fase definitifnya pada 1 Januari 2026. Mekanisme ini memberi penalti terhadap impor berkarbon tinggi seperti baja, mendorong pergeseran menuju tungku busur listrik (EAF) daripada tungku blast tradisional. Di sinilah ancaman struktural yang krusial: EAF bergantung pada bahan baku baja dari scrap, bukan dari bijih besi mentah. Kapasitas EAF China sedang berkembang dari 12 persen menjadi sekitar 18 persen dari produksi baja pada awal 2030-an karena Beijing menargetkan batas emisi.

Hambatan Permintaan: Struktural, Bukan Siklis

Bahkan dengan perkiraan pertumbuhan PDB China sebesar 4,8 persen di 2026, pasar properti diperkirakan akan terus menurun. Ini menciptakan paradoks: sementara ekonomi secara umum berkembang, permintaan bijih besi justru menyusut. Sebagai pengimbang, ekspor baja jadi jadi ke Asia Tenggara, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin cukup kuat—namun apakah volume ekspor dapat meningkat dari level saat ini masih diragukan.

Produksi baja di negara-negara dengan peningkatan output—terutama India, tetapi juga Rusia, Brasil, dan Iran—sebagian besar bergantung pada pasokan bijih dalam negeri daripada impor, yang semakin membatasi pertumbuhan permintaan. Produksi baja di EU diperkirakan akan menurun karena percepatan dekarbonisasi yang mempercepat transisi ke EAF dari konsumsi bijih mentah.

Perkiraan Harga 2026: Outlook Terkendali

Analisis Project Blue menunjukkan bahwa bijih besi akan kesulitan mempertahankan ambang $100 per metrik ton. Pandangan konsensus memperkirakan harga di kisaran $94-95, dengan H1 kemungkinan tetap di kisaran $100-105 karena pola permintaan musiman, sebelum menurun di bawah $100 di H2 seiring percepatan produksi Simandou menambah tekanan pasokan.

Cokelat ferrous—sebutan trader untuk bijih berkualitas tinggi premium—mungkin akan mendapatkan premi kecil, tetapi komoditas massal bijih besi menghadapi tekanan margin. Ketidaksesuaian antara peningkatan pasokan dan pertumbuhan permintaan yang lesu kemungkinan akan bertahan sepanjang tahun, membuat dukungan harga semakin rapuh.

Apa Artinya Ini bagi Pelaku Pasar

Narasi bijih besi 2026 pada akhirnya adalah tentang transisi. Diversifikasi rantai pasok China, pergeseran menuju metode produksi yang lebih rendah karbon, dan penurunan struktural permintaan baja yang didorong properti bersatu menciptakan lingkungan di mana katalis harga tradisional kehilangan kekuatan. Investor dan produsen harus menyesuaikan posisi mereka, menyadari bahwa era keterbatasan pasokan telah berganti menjadi rezim yang dikendalikan oleh permintaan di mana tingkat pertumbuhan melambat dan kekuatan penetapan harga melemah.