Grafik emas menyentuh 4310 dolar: para analis melihat ruang untuk kenaikan lebih lanjut hingga 4400?

Akhir-akhir ini pasar logam mulia menunjukkan dinamika kenaikan yang kuat. Harga emas mencatat rangkaian empat sesi berturut-turut kenaikan, menyentuh level 4310 dolar per ons selama perdagangan Eropa hari Jumat - pencapaian yang tidak tercapai sejak 21 Oktober - dengan kenaikan harian lebih dari 0,7%. Secara paralel, perak menunjukkan performa yang bahkan lebih kuat, dengan kenaikan harian lebih dari 1%, mendekati level tertinggi sejarah dan menembus batas 64 dolar per ons hari Kamis lalu.

Alasan di balik momentum kenaikan logam kuning

Dukungan utama untuk kenaikan ini berasal dari kebijakan Federal Reserve. Setelah pemangkasan suku bunga yang diumumkan hari Rabu, pejabat bank sentral tersebut tetap membuka kemungkinan penurunan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Meski dot plot resmi menunjukkan satu kali pemangkasan pada 2026, pelaku pasar derivatif sudah memperhitungkan dua kemungkinan intervensi. Lingkungan suku bunga rendah merupakan kondisi ideal bagi logam mulia, karena aset ini tidak menghasilkan pendapatan kupon dan mendapatkan keuntungan dari tingkat suku bunga riil yang lebih rendah.

Selain itu, ada langkah kebijakan moneter yang lebih ekspansif: Federal Reserve akan segera memulai program pembelian bulanan sebesar 40 miliar dolar dalam obligasi pemerintah, untuk mengisi kembali cadangan sistem perbankan. Intervensi ini akan memberikan dukungan tambahan terhadap permintaan aset safe haven seperti emas.

Kelemahan dolar dan arus masuk ETF

Konteks ini dilengkapi dengan tren yang tidak menguntungkan bagi dolar AS, yang menunjukkan minggu ketiga berturut-turut melemah. Mata uang AS yang lebih rapuh membuat emas menjadi lebih menarik bagi pembeli internasional, menambah tekanan ke arah kenaikan.

Data dari World Gold Council memberikan gambaran menarik: pada 2024, kecuali Mei, arus masuk ETF emas menunjukkan saldo positif setiap bulan. Konsistensi ini menunjukkan kepercayaan investor yang tetap terhadap logam kuning sebagai alat perlindungan portofolio.

Prospek analis: ke mana harga bisa bergerak?

Dilin Wu dari Jishi Research berpendapat bahwa grafik emas terus menunjukkan pola struktural kenaikan dengan potensi pengembangan lebih lanjut. Menurut analis ini, meskipun kejutan inflasi ke atas dalam beberapa bulan mendatang mungkin menyebabkan koreksi sementara, selama Federal Reserve mempertahankan posisi akomodatifnya, tren kenaikan jangka menengah seharusnya tetap stabil.

Hebe Chen dari Vantage Markets menekankan bahwa permintaan institusional dari bank sentral yang kuat, bersama dengan kembalinya modal ke dana emas, serta kebijakan moneter yang ekspansif dan ketegangan geopolitik yang terus berlangsung, akan terus mendukung harga secara makroekonomi. Dalam perspektif ini, kenaikan harga bisa berlanjut hingga 2026.

Level teknikal dan target para ahli

Para analis Fxstreet mengidentifikasi level psikologis 4300 dolar sebagai titik balik penting. Setelah melewati level ini, emas bisa bergerak menuju area resistansi antara 4328 dan 4330 dolar. Jika momentum tetap berlanjut, target berikutnya adalah puncak Oktober yang berada dekat 4380 dolar.

Menembus batas psikologis 4400 dolar akan menjadi sinyal yang lebih bullish lagi, mengukuhkan fondasi untuk kelanjutan tren kenaikan yang dimulai dari titik terendah bulanan Oktober.

Untuk perak, Ajay Kedia dari Kedia Commodities menyoroti bahwa arus masuk dana ETF, kekurangan fisik, dan ekspektasi pemangkasan Fed lebih lanjut semuanya mendukung pergerakan positif. Dari sudut pandang teknikal, grafik perak telah menyelesaikan pola bottom rounded, dengan target perkiraan di 75 dolar.

Catatan kehati-hatian dari para ahli

Sucden Financial menyampaikan pertimbangan yang lebih konservatif. Meski mengakui bahwa perak mendapatkan manfaat dari narasi defisit struktural pasokan, para analis menekankan bahwa emas tetap menjadi indikator paling andal untuk prospek makroekonomi secara luas dan imbal hasil riil yang diharapkan. Kecuali dolar mengalami depresiasi baru yang signifikan, kenaikan jangka pendek mungkin akan terbatas.