International spot gold mencapai rekor baru pada Januari 2026, menembus angka sejarah 4690.88 dolar/ons dalam perdagangan intraday. Pasar domestik merespons, harga perhiasan emas murni telah mendekati 1450 yuan/gram, hanya satu langkah dari batas 1500 yuan.

Di balik kenaikan ini sebenarnya ada dua kekuatan yang bekerja secara bersamaan. Titik pemicu saat ini sangat jelas—pemerintah Trump memberlakukan tarif tambahan terhadap beberapa negara Eropa terkait urusan Greenland, ketegangan perdagangan antara AS dan Eropa meningkat, situasi di Timur Tengah juga mengandung ketidakpastian, dan sentimen safe haven pun langsung meledak. Dana mengalir besar ke emas sebagai lindung nilai, dan sejak pembukaan harga emas naik hampir seratus dolar.

Dukungan yang lebih dalam berasal dari lingkungan makroekonomi. Siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan, menyebabkan dolar AS melemah relatif. Bank sentral global telah menambah cadangan emas selama 14 bulan berturut-turut, dan dana investasi institusional terus mengalokasikan dana. Ini membentuk kerangka dukungan jangka panjang yang stabil.

Variabel kunci dalam tren jangka pendek patut diperhatikan—interaksi antara pemimpin tinggi AS dan Eropa di KTT Uni Eropa dan Forum Davos akan sangat menentukan arah situasi perdagangan. Jika ketegangan tidak mereda, kemungkinan harga emas menembus 4700 dolar lebih besar.

Dari perspektif ekspektasi institusional, suasana optimisme tetap ada. Bank DBS memperkirakan paruh kedua tahun ini bisa menyentuh 5100 dolar, sementara Morgan Stanley menargetkan 4800 dolar. Namun, harga saat ini sudah berada di level tertinggi sejarah, dan dalam jangka pendek mungkin akan mengalami fluktuasi, berhati-hatilah saat mengejar kenaikan.