#稳定币应用场景 Setelah membaca memorandum tahun 2026 ini, ada beberapa hal yang ingin saya sampaikan.

Logika inti dari Kyle sebenarnya menyentuh bagian paling menyakitkan saat ini — pasar kripto telah berubah dari taman bermain yang mampu menampung impian bunga majemuk jangka panjang, menjadi arena perdagangan yang sangat bergantung pada rotasi narasi. Dia dengan jujur mengakui bahwa penempatan DeFi-nya di tahun 2025 sepenuhnya gagal, narasi L1 juga runtuh, tetapi dia bisa membalikkan keadaan dengan arah baru seperti Pengu, saham antariksa, dan saham konsep micro trading. Kemampuan untuk beralih secara fleksibel ini, adalah barang langka yang sesungguhnya.

Topik stablecoin ini paling menyentuh saya. Dia memprediksi tahun 2026 akan menjadi tahun penerapan besar-besaran stablecoin, dengan CRCL melambung ke $200. Melihat kembali siklus sepuluh tahun ini, setiap kali lembaga keuangan utama benar-benar terlibat, saat itulah aset infrastruktur meledak. Tempo sedang dibangun, bank besar sedang bersiap, logika ini terasa sangat familiar — seperti ketegangan menjelang puncak ledakan ICO akhir 2017. Masalahnya, siklus penurunan suku bunga benar-benar menekan spread stablecoin, dan ini benar-benar nyata, jadi apakah "peningkatan kecepatan peredaran uang" bisa saling mengimbangi, itu masih belum pasti.

Lebih menarik lagi, sebuah metafora yang mengalir di seluruh artikel ini: demokratisasi investasi ritel sedang mengubah pasar saham menjadi "kriptografis". Kurva imbal hasil saham berkapitalisasi menengah ke kecil mulai menunjukkan bentuk roller coaster yang familiar, ini adalah peluang sekaligus jebakan bagi trader yang terbiasa dengan volatilitas pasar crypto. Insting pelarian dini ala PTSD, berapa banyak keuntungan bunga majemuk yang benar-benar hilang di pasar saham?

Dalam sejarah, setiap kali pasar berkembang menuju kedewasaan, selalu ada sekelompok orang yang melakukan "pergantian tema" untuk memindahkan kekayaan. Tapi kebanyakan orang terjebak di langkah "upgrade toolbox". Dari mengenali narasi micro trading hingga menempatkan posisi secara tepat di perusahaan yang sedang tumbuh, tampaknya hanya berbeda satu dimensi kognitif, padahal sebenarnya adalah aturan permainan yang benar-benar berbeda.

Ujian sejati di tahun 2026 bukanlah prediksi yang benar atau salah, tetapi apakah setiap orang mampu jujur menghadapi batas kemampuan dirinya — lalu, entah itu memperdalam atau memigrasi, tidak ada jalan ketiga lagi.