#预测市场 Setelah membaca prospek Coinbase dan berbagai lembaga besar untuk tahun 2026, perasaan yang familiar muncul di hati. Perbandingan antara 1996 dan 1999 membuat saya teringat malam sebelum gelembung internet meledak—waktu itu suasananya juga seperti ini, semua orang membahas infrastruktur yang lengkap, kerangka kebijakan yang jelas, lembaga-lembaga besar yang masuk secara besar-besaran, seolah-olah sejarah sedang berulang.

Yang paling menarik adalah pasar prediksi. Jalur ini mulai dari pinggiran menuju fokus utama, logika di baliknya patut dipikirkan. Perubahan kebijakan pajak mendorong migrasi pengguna, pengumpul menjadi antarmuka utama, volume perdagangan mingguan melonjak ke puluhan miliar dolar—saya pernah melihat logika ini sebelumnya. Masih ingat gelombang ICO tahun 2017? Pasar prediksi saat ini seperti ekonomi token saat itu, tampak inovatif tetapi sebenarnya hanyalah pembaruan dari siklus lama.

Yang lebih saya perhatikan justru adalah DAT 2.0 dan pergeseran ekonomi token. Dari narasi murni menuju kaitan pendapatan, dari akumulasi aset menuju perdagangan ruang blok berdaulat—ini bukan perubahan kecil, ini adalah pergeseran paradigma. Tapi di situlah risiko tersembunyi. Sejarah mengajarkan bahwa setiap kali kita menyatakan "ini berbeda kali ini", biasanya saat itulah kita harus berhati-hati.

Ekspektasi stablecoin mencapai 1,2 triliun dolar AS, proses institusional yang tak dapat dibatalkan, penetrasi modal tradisional yang mendalam—semua ini benar. Masalahnya, ketika semua lembaga melihat ke arah yang sama, berapa banyak yang sudah dihargai pasar? Perbedaan pandangan dalam siklus empat tahun ini justru menunjukkan hal itu: tidak ada yang benar-benar memahami sepenuhnya.

Tahun 2026 lebih seperti tahun untuk melakukan verifikasi. Memverifikasi apakah kerangka kebijakan benar-benar dapat ditegakkan, memverifikasi apakah janji lembaga terealisasi, memverifikasi apakah pasar prediksi dapat menembus kebuntuan likuiditas. Kita tunggu saja.