胖企鹅PENGU在年初确实吸引了不少关注。从开盘价接近0.009美元起，早期资金迅速推高至0.013美元附近，市场情绪一度很热。成交量跟着放大，看起来像是要起飞的节奏。

但仔细看交易结构就能发现问题了。这波上涨主要是投机资金在玩，长期买方并没有真正进场。短线炒作推高了价格，情绪也被炒起来了，可撑不了太久。

价格冲高后，后续买盘断档了。早期的人开始陆续落袋为安，同时整个市场风险偏好在下降，杠杆交易者的日子也越来越难受。市场结构随之发生了变化。

卖盘迅速放大，但这不是长期持有者的恐慌抛售，而是短期资金集中出逃。供需一下子严重失衡，价格跌破0.011美元后，止损单大量被触发，下跌速度自然也跟着加快。

支撑位没有守住，买盘缩了，卖压却在持续释放，价格顺着往下走。现在的市场是防御姿态。

从K线来看，这更像是一场派发。盘面上那些红色成交量柱，完全是派发的特征，而不是什么健康的技术性调整。MACD也进一步走向看跌区域，信号很明确。