Pasar obligasi pemerintah Jepang sedang mengalami penurunan drastis. Imbal hasil JGB 10 tahun baru saja menembus 2,3%—tertinggi dalam 27 tahun. Berikut yang menjadi menarik: jika imbal hasil naik hanya 88 basis poin ke 3,18%, kita akan melihat rekor selama 29 tahun. Sangat mungkin terjadi tahun ini. Tapi bayangkan kejutan jika kita mencapai puncak 36 tahun di 8,27%. Skenario itu terdengar ekstrem, tetapi trajektorinya patut diamati. Ketika pasar utang ekonomi besar bergerak seperti ini, dampaknya menyebar ke mana-mana—termasuk crypto.