Rollback Paradex dikritik, persaingan HIP-3 meningkat, apa saja yang terjadi di ekosistem utama?

Judul Asli: Paradex回滚被骂、HIP-3竞争升温，主流生态发生了哪些事？

Penulis Asli：律动BlockBeats

Sumber Asli：

Repost: 火星财经

Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto menunjukkan perkembangan yang kompleks di berbagai dimensi. Topik utama berfokus pada imajinasi RWA yang dipicu oleh NYSE dalam mendorong platform perdagangan sekuritas on-chain, serta reaksi balik terhadap “lelucon” Trove yang berkaitan dengan mode ICO dan fenomena promosi KOL yang kacau. Dalam aspek pengembangan ekosistem, WalletConnect berusaha memasuki pembayaran on-chain melalui terminal POS, sementara pasar terus membahas evolusi mekanisme perdagangan dan penyelesaian, serta pertarungan antara saluran dan struktur insentif.

1. Topik Utama

2. NYSE Meluncurkan Platform Perdagangan Sekuritas On-Chain Memicu Diskusi

NYSE mengumumkan peluncuran platform perdagangan sekuritas on-chain yang mengintegrasikan mesin pencocokan Pillar dan sistem perdagangan pasca blockchain, menyediakan kemampuan perdagangan dan penyelesaian untuk sekuritas tokenisasi, serta memperkenalkan operasi 24/7, penyelesaian instan, dan jalur dana stablecoin. Platform ini mendukung pertukaran antara saham tokenisasi dan sekuritas tradisional, serta kompatibel dengan multi-chain custody. Induk perusahaan NYSE, ICE, juga mendorong pembangunan sistem penyelesaian 24/7, menekankan “penerbitan asli on-chain” daripada membungkus aset yang sudah ada. Pasar umumnya melihat ini sebagai kemajuan penting dalam jalur RWA (aset dunia nyata), yang dapat mempercepat infiltrasi infrastruktur blockchain ke pasar modal.

Respon komunitas secara keseluruhan cukup optimis, menganggap ini berpotensi membawa dampak struktural terhadap keuangan tradisional. Namun, kontroversi juga berfokus pada detail teknis (seperti pemilihan chain dasar) dan risiko mekanisme (penyelesaian, manajemen risiko, dan tekanan likuiditas di bawah perdagangan 24/7). Diskusi juga berkembang ke pengaruhnya terhadap DeFi dan L1/L2 native kripto: ada yang melihatnya sebagai sumber dana tambahan dan pintu masuk ke skenario baru, sementara yang lain khawatir bahwa “masuknya” ke keuangan tradisional akan menekan atau bahkan merestrukturisasi pola ekosistem yang ada. Infrastruktur seperti Chainlink dianggap berpotensi diuntungkan, sementara DEX yang menggunakan kontrak abadi saham seperti Hyperliquid dipandang sebagai potensi risiko negatif. Secara umum, pandangan positif masih dominan, tetapi adaptasi regulasi dan keamanan kuantum sebagai variabel jangka panjang terus dibahas.

2. “Lelucon Trove” Terus Memanas, Promosi KOL Terungkap

ICO TroveMarkets diduga melakukan rug pull: awalnya mengumpulkan dana sebesar 2,5 juta dolar AS, tetapi akhirnya melebihi target hingga 12 juta dolar AS, hanya mengembalikan 100.000 dolar AS, sisanya digunakan tim untuk “berpindah” ke produk baru, bukan menjalankan roadmap awal. Sementara itu, beberapa KOL diduga menerima biaya promosi sebesar 8.000 dolar AS tanpa pengungkapan, menyebabkan kerugian bagi komunitas pengguna. Ethos Network kemudian meluncurkan aksi “slash” untuk memberi sanksi reputasi terhadap akun terkait, mempengaruhi sekitar 792 pengguna dan 16.000 poin reputasi. Insiden ini menyoroti masalah lama dari mode ICO: kurangnya transparansi informasi, ketidakseimbangan insentif, dan hilangnya kepercayaan dalam proses promosi.

Emosi komunitas cukup intens dan terfokus, dengan dua poin utama: pertama, pertanyaan tanggung jawab promosi KOL; kedua, tuntutan hukum terhadap penyalahgunaan dana dan penipuan dari pihak proyek. Banyak pengguna menuntut pengembalian dana penuh dan mendorong intervensi hukum. Mekanisme slash Ethos dipandang sebagian sebagai “alat pembersihan komunitas”, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran: apakah hukuman reputasi benar-benar efektif, dan apakah sistem reputasi tokenisasi akan membawa risiko baru dalam tata kelola dan kesalahan sasar. Beberapa KOL yang terlibat membantah menerima uang atau menyatakan kurangnya riset, tetapi secara umum, ini dianggap sebagai peringatan: pasar sedang membersihkan “promosi malas”, dan due diligence serta transparansi pengungkapan tetap menjadi garis bawah.

3. WalletConnect Luncurkan Produk Pembayaran POS, Memicu Diskusi tentang Jalur Pembayaran

WalletConnect merilis produk pembayaran POS yang mendukung integrasi di toko aplikasi Android, berusaha melewati sistem perbankan tradisional di sisi merchant untuk mewujudkan pembayaran on-chain dan penyelesaian stablecoin. Produk ini ditujukan untuk skenario terminal merchant offline, tetapi tantangan nyata tetap di tingkat distribusi: terminal POS biasanya dikuasai oleh lembaga akseptasi (seperti Worldpay), yang mungkin kurang termotivasi karena kehilangan pendapatan dari biaya pertukaran. Tim menekankan bahwa “terminal terbuka” dan permintaan pengurangan biaya merchant bisa menjadi titik terobosan, tetapi untuk menggerakkan infrastruktur yang sudah ada, masih menghadapi inersia jangka panjang dan pertarungan rantai.

Pasar umumnya mengakui arah produk ini, menganggap secara teori memiliki potensi pengurangan biaya, dan bisa menjadi pintu masuk pembayaran on-chain yang lebih realistis. Namun, diskusi lebih banyak berfokus pada aspek praktis, seperti kendala utama yang bukan pada teknologi, melainkan pada kontrol saluran dan struktur insentif ekonomi. Beberapa saran mengusulkan penggunaan QR code, kredit on-chain, dan solusi transisi lainnya, serta memperhatikan variabel eksternal seperti litigasi anti-monopoli yang mungkin membuka peluang saluran baru. Secara keseluruhan, produk ini dipandang sebagai sinyal positif untuk revolusi pembayaran, tetapi banyak yang mengakui bahwa di pasar Eropa dan Amerika, realisasi skala besar masih sangat menantang, dan akhirnya tidak lepas dari regulasi dan kolaborasi industri.

2. Dinamika Ekosistem Utama

3. Solana

Magic Eden mengumumkan mulai 1 Februari 2026, seluruh pendapatan platform 15% akan langsung disalurkan ke ekosistem $ME . Dana ini akan didistribusikan secara merata sesuai rasio tetap: 50% untuk pembelian kembali $ME , dan 50% sebagai insentif kepada staker $ME dalam bentuk USDC. Pemberian insentif akan dihitung berdasarkan “daya staking” yang didasarkan pada jumlah staking dan durasi kepemilikan, dengan mekanisme penarikan bulanan. Kegiatan pertama dijadwalkan bulan Februari, dengan pengambilan insentif dibuka pada Maret, dan harus diselesaikan dalam 90 hari.

Berbeda dari pembelian kembali $ME yang sebelumnya hanya di pasar, kali ini skema ini diperluas menjadi mekanisme jangka panjang yang mencakup seluruh ekosistem, termasuk semua produk Magic Eden (NFT, pasar prediksi, Pack, dll.), bertujuan mengaitkan pertumbuhan platform langsung dengan nilai token, dan mewujudkan “keselarasan keberhasilan platform dan manfaat ekosistem”.

Respon komunitas secara umum positif. Banyak pengguna percaya mekanisme ini akan menghasilkan “pembelian kembali dan insentif bernilai tujuh digit”, memperkuat dukungan nilai $ME dan narasi yang berfokus pada hal tersebut. Ada juga diskusi bahwa efek jangka panjang masih harus diamati dari stabilitas dan keberlanjutan pendapatan platform, tetapi suasana hati secara keseluruhan cukup antusias, hampir tidak ada suara negatif yang signifikan.

2. Ethereum

MegaETH akan memulai pengujian tekanan global pada 22 Januari, dengan target memproses 11 miliar transaksi dalam 7 hari, dengan throughput diperkirakan antara 15.000–35.000 TPS. Selama periode ini, akan dibuka lebih banyak aplikasi yang sensitif terhadap latensi, dan mainnet diperkirakan akan diluncurkan beberapa hari setelah pengujian selesai. Minat pengguna terhadap pengujian ini cukup tinggi, menganggap ini bisa menjadi verifikasi volume transaksi paling simbolis dalam sejarah chain EVM, tetapi juga mengingatkan untuk memperhatikan kegagalan dan stabilitas.

Sementara itu, Coinbase dan Circle mengumumkan kerja sama dengan pemerintah Bermuda untuk menyediakan infrastruktur aset digital, alat perusahaan, dan sistem pendidikan, mendukung Bermuda membangun “ekonomi tingkat nasional pertama di seluruh chain”. Kerja sama ini memicu diskusi optimis di komunitas, banyak yang percaya ini bisa menjadi contoh penting dalam mendorong adopsi global yang patuh regulasi, tetapi juga ada yang mengingatkan akan beban sejarah Coinbase terkait kontroversi bisnis sebelumnya.

Dalam aspek pembangunan komunitas, Ethereum Community Center Hong Kong berencana dibuka musim semi ini, dan akan mengadakan acara peluncuran pada 24 Januari, fokus pada komunikasi offline, kolaborasi, dan kegiatan. Banyak pengguna melihat ini sebagai titik koneksi penting dalam ekosistem Asia Timur, dan menantikan realisasinya.

Selain itu, ENS resmi merilis dataset Google Cloud BigQuery yang memungkinkan siapa saja menganalisis aktivitas on-chain ENS dalam hitungan detik melalui SQL, termasuk tabel utama seperti pendaftaran, resolver, dan reverse record, yang diperbarui setiap hari. Dataset ini terintegrasi secara native dengan AI Gemini dari Google, dapat digunakan untuk menyusun dan mengoptimalkan query SQL, dan dipandang sebagai alat yang sangat menurunkan hambatan penelitian dan analisis data. Penilaian secara umum positif, tetapi ada juga diskusi yang memperluas ke mekanisme insentif L2 dan variabel regulasi yang tidak pasti.

3. Perp DEX

Persaingan HIP-3 Hyperliquid terus meningkat. Pengembang yang diketahui termasuk @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital, dan lain-lain, dengan harga lelang ekspektasi untuk lisensi deployment meningkat ke kisaran 3000–4000 HYPE. Diskusi umumnya memperkirakan dalam 6 bulan ke depan akan ada lebih dari 20 pengembang, tetapi pemain yang mampu membangun keunggulan jangka panjang akan sangat terbatas, pola pasar lebih mirip “pemenang mengambil semua”.

Banyak pengguna menilai bahwa tim kecil kemungkinan besar akan tersingkir dalam tahap lelang, dan faktor penentu utama bukan hanya kemampuan produk, tetapi juga akses ke saluran distribusi dan aliran transaksi yang unik.

Di sisi lain, analisis struktur aliran perpetual saham dari Markets.xyz menarik perhatian: 91% volume transaksi berasal dari algoritma trading, 86% di antaranya adalah transaksi non-arah (lebih ke logika “mining”), dan hanya 14% dari trader ritel. Data ini dianggap mengungkap bahwa pertumbuhan Perp DEX saat ini sangat bergantung pada insentif, bukan kebutuhan nyata, memperkuat keraguan komunitas terhadap “keaslian aliran”.

Sementara itu, HyperLend mengumumkan peluncuran token HPL (TGE mendekat), dengan 30,14% dari distribusi token dialokasikan untuk insentif ekosistem, dan mengungkapkan telah mengumpulkan 1,7 juta dolar AS, dengan mekanisme staking dan locking yang akan segera dimulai. Penilaian komunitas secara umum positif, menganggap ini membantu menyelaraskan kepentingan ekosistem Hyperliquid, tetapi juga mengingatkan pasar terhadap risiko token palsu dan kebingungan informasi.

Selain itu, XYZ100 dari Trade.xyz akan beralih ke mode margin isolasi mulai 20 Januari, dan memungkinkan pengguna menarik keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dari posisi terbuka, yang dipandang sebagai peningkatan penting yang dapat meningkatkan efisiensi penggunaan dana dan fleksibilitas strategi. Secara keseluruhan, diskusi berfokus pada peningkatan kompetisi dan dampak mendalam dari struktur insentif terhadap perilaku pasar.

4. Lain-lain: Paradex回滚引爆争议，链上 DEX 的「可靠性」遭到拷问

Starknet ecosystem, perp DEX Paradex, mengumumkan rollback ke blok 1.604.710 karena kesalahan migrasi database yang menyebabkan harga BTC sementara tampil nol, sehingga memicu likuidasi besar-besaran. Kejadian ini cepat memicu ejekan dan keraguan, banyak yang menganggap rollback ini mengungkap kerentanan DEX on-chain dan ketidaksesuaian antara narasi “desentralisasi” dan kendali nyata.

Dalam diskusi, sering disebut perbandingan: beberapa pengguna menekankan bahwa Solana tidak pernah mengalami rollback atau fork, dan mengaitkannya dengan struktur validator yang lebih tersebar (komunitas menyebut lebih dari 800 validator), menganggap ini membuatnya lebih unggul dari segi keamanan dan ketersediaan dibandingkan beberapa arsitektur L2. Ada juga yang lebih pesimis, menyatakan bahwa perp DEX mungkin sejak awal adalah “bentuk produk yang salah”, karena dalam situasi ekstrem, kontrol terpusat sering muncul kembali dengan dalih “memperbaiki sistem”.

Secara keseluruhan, opini mayoritas sangat negatif, fokus utama pada keandalan dan risiko sentralisasi, hampir tidak ada feedback positif.