#ZK技术与扩展方案 Setelah menonton AMA ini dari Lighter, saya mendapatkan sebuah perasaan yang familiar—seperti saat menonton pidato awal Synthetix di tahun 2017. Logika Vlad saat menjawab pertanyaan tentang teknologi ZK dan solusi skalabilitas pada dasarnya mengulang sebuah proposisi yang telah kami verifikasi selama sepuluh tahun terakhir: keberverifikasian adalah kekuatan kompetitif utama DeFi di masa depan.

Izinkan saya jelaskan lebih detail. Saat DeFi Summer 2020, semua orang sibuk membicarakan angka TVL dan APY, tanpa menyadari bahwa pemenang sebenarnya diam-diam membangun infrastruktur yang memungkinkan pengguna tidak perlu mempercayai pihak lawan. Apa yang dilakukan Lighter sekarang—mulai dari memastikan keadilan pesanan melalui ZK circuit, hingga metode ilmiah data untuk identifikasi penyihir—terdengar biasa saja, tetapi dalam konteks sejarah, ini adalah titik balik di mana bursa L2 bertransformasi dari "inovasi yang merugikan" menjadi "model bisnis yang berkelanjutan."

Yang paling mengesankan adalah bagian di mana Vlad berbicara tentang dialog regulasi. Washington sekarang memahami ZK, bahkan membahas solusi seperti KYC on-chain—yang tiga tahun lalu sama sekali tidak terbayangkan. Saya ingat pada 2021, regulator memandang DeFi seperti melihat makhluk halus dan monster. Tapi dia benar, zaman berubah. Dari yang tidak mungkin menjadi mungkin, biasanya hanya membutuhkan produk yang cukup baik dan data yang cukup menarik.

Bagian ekonomi token juga layak untuk dipikirkan. Semua pemangku kepentingan akhirnya berkumpul dalam satu kolam token, sebuah konsep yang pernah saya lihat di awal Uniswap, tetapi jarang ada proyek baru yang berani menjalankan ini secara murni. Risiko utamanya adalah jika volume transaksi tidak cukup untuk mendukung ekosistem ini, maka seluruh mekanisme insentif bisa runtuh. Tapi jika berhasil, model ini akan mengubah secara fundamental struktur partisipan di pasar keuangan.

Bagian yang paling saya anggap visioner adalah tentang aset di perangkat mobile dan dunia nyata. Pengalaman Robinhood mengajarkan kita bahwa jarak waktu dari "dengar tentang aplikasi ini" ke "melakukan transaksi pertama" adalah kunci untuk mempertahankan pengguna ritel. Jika pasar pendapatan tetap on-chain terbuka, ini akan menjadi jalur yang sepuluh kali lipat lebih besar dari perpetual contract.

Secara keseluruhan, cerita Lighter belum selesai. Tapi dari tingkat detail dan kejernihan strategis AMA ini, ini bukan proyek yang bergantung pada subsidi untuk bertahan. Mereka menggabungkan keberverifikasian, pengalaman pengguna, dan pemahaman kebijakan secara bersamaan. Sejarah menunjukkan bahwa kombinasi ini sering kali menandai kematangan sebuah jalur.

Dalam beberapa bulan ke depan, ada tiga titik fokus utama: parameter ekonomi token secara spesifik, performa nyata aplikasi mobile, dan kapan regulasi di pasar AS benar-benar akan terbuka. Semua ini akan menentukan apakah Lighter benar-benar memahami pasar ini secara mendalam.