ASTER回购启动反而下跌12%，空头337万美元浮盈背后的市场困局

ASTER pada 20 Januari diperdagangkan di $0.62, turun 3.78% dalam 24 jam. Di balik fluktuasi kecil ini, tersembunyi masalah mendalam terkait ketidakseimbangan struktural pasar. Mekanisme buyback yang baru saja dimulai langsung mengalami penurunan 12% dalam satu hari, memperburuk ketidakseimbangan posisi panjang dan pendek, serta sering munculnya risiko leverage. Semua sinyal ini mengarah ke satu masalah yang sama: pemulihan kepercayaan pasar jauh lebih sulit dari yang dibayangkan.

Buyback Gagal Menghentikan Penurunan, Kepercayaan Pasar Masih di Titik Nol

ASTER secara resmi meluncurkan mekanisme cadangan buyback strategis pada 19 Januari, menggunakan 20%-40% dari biaya platform untuk pembelian kembali secara terarah. Seharusnya ini adalah kabar baik, tetapi reaksi pasar cukup dingin.

Data menunjukkan, setelah buyback dimulai, ASTER malah semakin cepat turun. Pada 19 Januari, penurunan harian lebih dari 12%, sempat menyentuh $0.61, menyentuh harga terendah sepanjang masa. Apa artinya ini? Ini menunjukkan kepercayaan pasar terhadap langkah ini tidak cukup. Investor mungkin memikirkan dua hal: pertama, apakah buyback benar-benar dapat mengurangi pasokan yang beredar secara efektif; kedua, apakah kekuatan buyback cukup jika dibandingkan dengan tekanan jual saat ini.

Dari segi kapitalisasi pasar, ASTER saat ini bernilai sekitar $1.6 miliar, dengan kapitalisasi fully diluted mencapai $4.97 miliar. Ini berarti pasar perlu menyerap banyak modal baru agar harga tetap stabil, dan hanya mengandalkan biaya platform untuk buyback jelas tidak cukup.

Data On-Chain Mengungkap Perang Antara Bull dan Bear

Lebih menunjukkan masalah adalah data posisi di Hyperliquid. Di sini, kekuatan antara peserta pasar sudah sangat tidak seimbang.

Short position memegang keuntungan mutlak

Alamat yang ditandai sebagai “Kepala Pasukan Short” di 0xa312 memegang posisi short terbesar ASTER di Hyperliquid, sebesar $3,379,100, dengan unrealized profit mencapai $2,953,100. Pada 19 Januari, alamat ini juga melakukan sebagian take profit, mengurangi 161,600 AST short.

Apa artinya ini? Short sudah meraih keuntungan besar, tetapi masih memegang posisi besar. Dalam kondisi ini, setiap rebound harga bisa memicu short covering dan penjualan, menciptakan siklus “semakin rebound, semakin jual”. Keberadaan short sendiri sudah memberikan tekanan kuat di atas harga.

Long position menghadapi risiko ekstrem

Situasi alamat long terbesar ASTER di Hyperliquid lebih mengkhawatirkan. Alamat ini memegang posisi dengan leverage 5x, dengan kerugian unrealized sekitar $1,46 juta (76% dari posisi). Harga likuidasi hanya di $0.621.

Jika dibandingkan dengan harga saat ini $0.62, posisi long ini sudah berada di ambang margin call. Harga likuidasi hanya berbeda 0.001 dolar dari harga saat ini. Ini berarti, sedikit penurunan saja bisa memicu margin call dan chain reaction penjualan.

Likuiditas pasar semakin ketat, memperbesar volatilitas

Pasar kripto kecil sendiri sudah memiliki likuiditas relatif rendah. Ditambah lagi ketidakseimbangan posisi panjang dan pendek yang parah, setiap transaksi besar mudah memicu volatilitas ekstrem. Tanpa dukungan pembeli yang kuat, risiko posisi panjang bisa dengan mudah memicu kepanikan pasar dan mempercepat penurunan.

Analisis Teknikal Menunjukkan Tekanan Penurunan Berkelanjutan

Dari sudut pandang analisis teknikal, posisi ASTER juga tidak optimis. Berdasarkan analisis terbaru, indikator teknikal di grafik harian menunjukkan dominasi penuh oleh penjual.

Garis harga naik turun yang menurun dan indikator DMI mengonfirmasi tren penurunan. Meski analis menyebutkan harga mungkin rebound, setiap pembalikan bullish harus didasarkan pada ASTER kembali di atas $0.81 dan akhirnya menembus $1. Jika harga penutupan di bawah $0.658, ini bisa menandakan penurunan lebih jauh ke area support di $0.55.

Dengan kata lain, harga saat ini di $0.62 sangat krusial. Support di $0.55 di bawah, dan di atas harus menembus resistance di $0.658 dan $0.81. Dalam jangka pendek, sulit untuk menembus level ini.

Sentimen Pasar dan Kontroversi Berlapis

Selain data on-chain dan analisis teknikal, sentimen pasar juga memberi tekanan pada ASTER. Kontroversi seputar ASTER meliputi keraguan terhadap manipulasi trading, promosi berlebihan tentang kekayaan dari investasi rutin, dan lain-lain. Suara-suara negatif ini meski belum dikonfirmasi resmi, sudah menanamkan keraguan di benak investor dan melemahkan kepercayaan pasar.

Fokus Perhatian Selanjutnya

Masalah utama yang dihadapi ASTER saat ini bukanlah soal teknikal atau mekanisme, melainkan kepercayaan peserta pasar. Dari sekarang dan seterusnya, perlu memperhatikan:

• Apakah risiko margin call posisi long akan memicu penutupan paksa: harga likuidasi di $0.621 sangat dekat dengan harga saat ini
• Apakah short akan terus menambah atau mengurangi posisi: menentukan kekuatan tekanan jual
• Efektivitas pelaksanaan mekanisme buyback: apakah benar-benar mengurangi pasokan yang beredar
• Apakah level support teknikal mampu bertahan: apakah support di $0.55 akan diuji secara efektif
• Apakah tim proyek memiliki langkah positif baru: sinyal pemulihan kepercayaan yang kuat diperlukan

Kesimpulan

Penurunan ASTER dari $0.62 tampak sederhana, tetapi sebenarnya mencerminkan tekanan dari berbagai faktor. Mekanisme buyback meski sudah diluncurkan, di saat kepercayaan pasar di titik nol, terasa tidak cukup. Data on-chain menunjukkan ketidakseimbangan posisi panjang dan pendek, tekanan teknikal yang terus berlanjut, serta sentimen negatif pasar, semuanya membentuk situasi sulit saat ini.

Dalam waktu dekat, ASTER tidak hanya perlu menembus resistance teknikal, tetapi yang lebih penting adalah membalik ekspektasi psikologis pasar. Ini membutuhkan waktu dan usaha bersama dari proyek dan pasar. Investor sebaiknya berhati-hati, pantau risiko margin call dan performa level support secara ketat.