Plasma sebagai Layer 1 blockchain khusus stablecoin, $XPL adalah token asli-nya. Keunggulan terbesar proyek ini adalah transfer USDT tanpa biaya—memang terdengar sangat inovatif. Hanya saja, setelah naik 200% saat peluncuran, harga langsung jatuh 85%, fluktuasi yang bisa dibilang menjadi contoh di industri.

Sekarang angka-angka terlihat cukup baik: 44 bursa kripto sudah listing, terdengar sangat ramai. Tapi, likuiditas sebenarnya cukup ketat, ini adalah masalah nyata. Struktur pasokan token memiliki risiko—dari total 100 miliar, yang beredar hanya 19,8 miliar, sisanya terus di-unlock setiap bulan, tekanan jual berlangsung hingga 2028. Bayangkan, ritme pelepasan jangka panjang ini memberi tekanan besar pada harga.

Di balik proyek ini ada dukungan modal dari tokoh seperti Peter Thiel, TVL juga pernah meningkat pesat, secara teknis kompatibel dengan EVM dan terhubung dengan jembatan lintas rantai Bitcoin, dari segi infrastruktur memang sudah berusaha keras. Masalahnya, ekosistem aplikasi masih didorong oleh insentif mining, kebutuhan nyata sangat kurang—ini bukan solusi jangka panjang.

Pada akhirnya, prospek Plasma tergantung pada dua variabel: apakah aplikasi ekosistem benar-benar bisa terealisasi, dan bagaimana regulasi akan berkembang. Kerangka teknologi sudah ada, sekarang tinggal melihat apakah mereka bisa menciptakan sesuatu yang benar-benar dibutuhkan pengguna.