Angka kelahiran China tahun 2025 telah menurun ke tingkat yang belum pernah terlihat sejak 1776—tahun Amerika menyatakan kemerdekaannya. Itu adalah cara yang mencolok untuk menggambarkan keruntuhan demografis yang sedang berlangsung di seluruh Asia Timur.

Tapi inilah yang penting: ini bukan sekadar keingintahuan bagi demografer. Perubahan demografis yang kita saksikan akan membentuk ulang seluruh ekonomi. Dampak ekonomi dari populasi yang menua, berkurangnya tenaga kerja, dan basis konsumen yang menyempit? Itu akan menentukan beberapa dekade ke depan. Generasi saya akan mewarisi konsekuensinya—risiko stagflasi, tekanan pada sistem pensiun, devaluasi mata uang, inflasi aset saat pemerintah berusaha mengurangi dampaknya.

Ini adalah cerita makro yang belum sepenuhnya dihargai oleh siapa pun.