Pictet Asset Management baru-baru ini mengeluarkan peringatan: premi risiko obligasi AS (hasil tambahan dari obligasi jangka panjang dibandingkan obligasi jangka pendek) berada pada level yang tidak biasa rendah. Apa artinya ini? Singkatnya, investor kurang mendapatkan kompensasi untuk memegang obligasi AS jangka panjang.

Di mana risikonya? Begitu kebijakan AS mengalami kesalahan—misalnya data ekonomi memburuk atau keputusan bank sentral yang tidak tepat—pasar mungkin memicu gelombang penjualan. Pada saat itu, hasil akan dipaksa naik, yang bagi pemegang obligasi adalah mimpi buruk.

Bagaimana perkiraan hasil 10 tahun saat ini? Lembaga keuangan berpendapat ada ketidaksesuaian yang jelas di sini. Premi risiko jangka pendek yang rendah dipadukan dengan ketidakpastian kebijakan, kombinasi ini sering kali menandakan bahwa penyesuaian pasar akan segera terjadi. Untuk aset kripto, kenaikan suku bunga jangka panjang biasanya berarti aset berisiko akan tertekan. Jadi, sinyal ini tetap patut diwaspadai.