Lomba global dalam cryptocurrency: bagaimana kekuatan besar merancang ulang sistem keuangan digital

Dalam konteks kompetisi global untuk penguasaan domain keuangan digital, pilihan regulasi dari sebuah kekuatan ekonomi super sedang mempengaruhi seluruh ekosistem cryptocurrency. Perkembangan terbaru menunjukkan strategi luas yang menyentuh cadangan strategis, infrastruktur pembayaran, dan standarisasi teknologi, menandai niat yang jelas: mempertahankan kendali atas aliran keuangan internasional di era digital.

Konteks ekonomi yang mendorong dorongan menuju aset digital

Posisi keuangan global sedang mengalami masa transisi yang signifikan. Utang federal telah melampaui 36 triliun dolar, dengan rasio utang/PDB yang melebihi 120%, sementara kreditor internasional utama terus mengurangi kepemilikan mereka dalam surat utang negara. Dalam skenario ini, mata uang digital dan aset blockchain tidak hanya mewakili inovasi teknologi, tetapi juga jawaban konkret terhadap tekanan pada sistem moneter tradisional.

Integrasi bitcoin dan ethereum ke dalam cadangan strategis nasional dipresentasikan sebagai bentuk perlindungan terhadap depresiasi mata uang dan sebagai alat untuk menarik modal global. Pada Maret 2025, pengumuman resmi menunjukkan niat untuk mengakumulasi 1 juta bitcoin dalam 5 tahun, menciptakan apa yang digambarkan sebagai “benteng digital” dari aset kritis.

Stablecoin sebagai ekstensi kekuasaan keuangan

Stablecoin yang dipatok ke dolar muncul sebagai elemen utama dari strategi ini. Berbeda dengan cryptocurrency yang volatil, token yang distabilkan ini berfungsi sebagai jembatan antara sistem keuangan tradisional dan jaringan blockchain. Ketika pengguna internasional membeli stablecoin, penerbit harus menyimpan cadangan yang setara dalam dolar atau surat utang negara, memperkuat sirkulasi mata uang Amerika di sirkuit pembayaran global.

Mekanisme ini secara efektif mengubah dolar menjadi aset yang juga hadir di blockchain, menembus saluran transaksi yang lepas dari kendali tradisional sistem perbankan. Ini adalah jawaban terhadap percepatan “dedolarisasi” dalam pembayaran lintas batas, di mana ekonomi emerging mencari alternatif terhadap infrastruktur regulasi yang didominasi oleh Amerika Serikat.

Kerangka regulasi dan tantangan internal

Secara paralel, telah dibangun kerangka regulasi baru yang bertujuan mengurangi ketidakpastian hukum dan mendorong inovasi. Pembentukan “Digital Asset Market Working Group” di bawah Dewan Ekonomi Nasional merupakan upaya koordinasi antar departemen, menggabungkan Securities and Exchange Commission, Commodity Futures Trading Commission, Departemen Keuangan, dan lembaga lainnya.

Namun, perbedaan regulasi tetap signifikan. Negara bagian seperti Wyoming mengadopsi posisi yang sangat mendukung inovasi blockchain dan layanan kustodian digital, menjadi pusat emerging untuk startup crypto, sementara yurisdiksi lain mempertahankan pendekatan yang jauh lebih restriktif. Fragmentasi internal ini menyulitkan implementasi strategi nasional yang kohesif.

Kompetisi global dan regionalisasi sistem keuangan

Secara internasional, lanskapnya juga sangat terfragmentasi. Uni Eropa telah menerapkan “Markets in Crypto-Assets Regulation” dengan standar yang jauh lebih ketat, memberlakukan persyaratan ketat untuk penerbitan stablecoin dan membatasi ekspansi stablecoin dalam dolar di wilayah komunitas.

Sementara itu, negara seperti Korea Selatan dan Singapura mengembangkan kerangka regulasi independen mereka sendiri. Cina mempertahankan pendekatan kedaulatan terhadap mata uang digital bank sentral. Perbedaan ketiga model regulasi utama—laisser-faire Barat, pengendalian ketat Eropa, dan kedaulatan Asia—sedang mendorong menuju regionalisasi bertahap dari sistem keuangan digital global.

Dampak jangka pendek dan kerentanan jangka panjang

Dalam jangka pendek, pelonggaran regulasi telah menghasilkan hasil yang terlihat: platform utama di sektor ini mempercepat ekspansi, menciptakan lapangan kerja baru dan menarik investasi modal ventura yang signifikan. Industri ini memperoleh pengaruh politik yang cukup besar melalui kontribusi dan kegiatan lobi.

Namun, keberlanjutan strategi ini bergantung pada faktor-faktor yang rapuh. Jika kepercayaan terhadap dolar terus menurun, cadangan bitcoin dapat bertransformasi menjadi aset safe haven yang independen dari mata uang, melemahkan tujuan awal memperluas hegemoni moneter. Selain itu, risiko intrinsik pasar—volatilitas harga, konsumsi energi, dan kemungkinan transaksi ilegal—dapat mengekspos anggaran publik terhadap volatilitas sistemik.

Evolusi tata kelola keuangan global

Jelas bahwa di era digital, kekuasaan keuangan tidak lagi hanya bergantung pada kekuatan militer atau kekuatan ekonomi, tetapi pada kemampuan untuk menetapkan standar teknologi, aturan tata kelola, dan arsitektur sistem. Kompetisi saat ini pada dasarnya adalah siapa yang akan menetapkan standar yang akan diikuti oleh pemerintah, perusahaan, dan individu dalam dekade-dekade mendatang.

Strategi integrasi cryptocurrency ke dalam cadangan, disertai penggunaan strategis stablecoin dan regulasi yang mendukung inovasi, merupakan upaya untuk mempertahankan hegemonia keuangan melalui sarana baru. Namun, langkah ini terjadi dalam konteks di mana sistem keuangan alternatif—dari jembatan CBDC multilateral hingga pembayaran peer-to-peer di blockchain—sedang mengikis monopoli tradisional dari sirkuit regulasi internasional.

Hasilnya kemungkinan akan menjadi lanskap keuangan global yang semakin pluralistik, di mana model regulasi yang berbeda, standar teknologi regional, dan infrastruktur pembayaran paralel akan berdampingan, meningkatkan kompleksitas tetapi juga peluang bagi peserta pasar yang mampu menavigasi realitas baru ini.