Bitcoin Turun 32% di Tengah Eksodus ETF – Namun Pemain Institusional Tampilkan Kekuatan Kontra

Pasar cryptocurrency telah mengalami koreksi tajam, dengan Bitcoin turun secara signifikan dari puncaknya pada Oktober sebesar $126.000. Yang membuat penarikan ini menjadi sangat mencolok adalah bagaimana berbagai kohort investor merespons secara berbeda. Sementara lanskap institusional yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda penarikan, beberapa pemain kuat justru memperkuat posisi mereka, mengungkapkan pasar yang lebih terfragmentasi daripada yang didasarkan pada konsensus.

Perbedaan Besar Institusional: Siapa yang Pergi, Siapa yang Bertahan

Cerita yang menarik perhatian utama berpusat pada ETF Bitcoin Spot AS yang mengalami penarikan modal yang substansial. Menurut data CryptoQuant, aliran keluar kumulatif telah mencapai $5.5 miliar sejak puncak tertinggi, dengan Aset di Bawah Pengelolaan menurun dari $163,27 miliar menjadi $116,58 miliar. Ini menunjukkan pergeseran signifikan oleh investor tradisional yang sebelumnya mendorong reli Bitcoin melalui saluran ETF.

Namun di tengah penarikan yang lebih luas ini, muncul pengecualian penting: investor yang memegang posisi melalui ETF Bitcoin Spot AS BlackRock terus mengakumulasi secara agresif. Dalam dua belas hari terakhir, kohort investor ini telah melampaui semua kelompok institusional lain dalam hal aktivitas pembelian bersih, mencatat enam kejadian inflow terpisah dengan total 1,32 juta Bitcoin—sekitar $1,16 miliar nilainya. Hingga data terbaru, basis investor yang terhubung dengan BlackRock ini mempertahankan eksposur sebesar $67,56 miliar terhadap Bitcoin, menegaskan posisi dominan mereka di pasar.

Sentimen Ritel: Narasi Diam yang Berbeda

Sementara aliran institusional menjadi headline, partisipasi pasar dari akar rumput menunjukkan cerita yang sama-sama menarik. Investor ritel yang mengakses Bitcoin melalui platform pertukaran terpusat telah mempertahankan tekanan beli yang konsisten sejak Desember dimulai, menyerap pasokan selama empat minggu berturut-turut. Pembelian minggu lalu saja mencapai sekitar $891,61 miliar, menandakan kepercayaan yang tak tergoyahkan meskipun volatilitas harga yang menjadi headline.

Polanya menunjukkan bahwa narasi Bitcoin bukanlah penjualan yang terkoordinasi, melainkan reposisi selektif—modal institusional sedang mendistribusikan kembali alih-alih meninggalkan kelas aset secara keseluruhan.

Keyakinan Strategis BlackRock dalam Pasar Skeptis

Ketahanan pembelian yang terkait BlackRock mendapatkan bobot tambahan jika dilihat dari posisi kepemimpinan. Larry Fink, CEO BlackRock, telah mengalami evolusi filosofi yang signifikan terkait cryptocurrency. Dulu meremehkan—sering menggambarkan Bitcoin sebagai kendaraan pencucian uang—Fink baru-baru ini menandai recalibrasi dramatis terhadap tesisnya saat tampil di Summit DealBook 2025.

Posisi revisinya mengidentifikasi cryptocurrency sebagai menawarkan “utilitas masa depan yang signifikan,” sebuah pergeseran yang luar biasa dan memiliki resonansi khusus mengingat posisi dan pengaruhnya terhadap pengambilan keputusan alokasi modal yang mempengaruhi ratusan miliar aset. Meskipun kekayaan bersih pribadi Fink dan AUM BlackRock tidak secara eksplisit terkait, pergeseran ideologinya mencerminkan keselarasan organisasi menuju Bitcoin yang diposisikan untuk integrasi institusional jangka panjang.

Membaca Antara Garis Pasar

Dinamika aliran ETF saat ini menimbulkan paradoks: aliran keluar secara agregat menyembunyikan akumulasi strategis di tingkat institusional. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $92.84K dengan penyesuaian -2.50% dalam 24 jam, mencerminkan ketegangan mendasar antara ketidakpastian makro dan keyakinan mikro.

Struktur pasar semakin menguntungkan peserta yang berpengetahuan dan berjangka panjang dibandingkan modal yang reaktif. Saat uang tradisional terus mengalihkan posisi, investor yang mempertahankan atau memperluas eksposur—baik melalui infrastruktur BlackRock maupun saluran akumulasi langsung—secara efektif memposisikan diri untuk upside asimetris jika sentimen kembali pulih.

Poin Utama:

• Ekosistem ETF Bitcoin mengungkapkan bifurkasi investor daripada bearish secara seragam
• Raksasa institusional menunjukkan keyakinan kontra arus meskipun terjadi aliran keluar yang lebih luas
• Partisipasi ritel tetap kuat, menunjukkan ketahanan permintaan yang mendasari di balik volatilitas permukaan