Bitcoin Berusaha Merebut Kembali $100.000 setelah Sinyal Baru di Derivatif dan Masuknya Institusional

Konfigurasi Opsi Refleksikan Optimisme yang Meningkat

Pasar derivatif Bitcoin menunjukkan perubahan yang signifikan dalam ekspektasi. Sementara harga tetap dekat dengan $93,030 (dengan penurunan sebesar 2.23% dalam 24 jam), permintaan terkonsentrasi pada kontrak opsi dengan jatuh tempo 30 Januari dengan harga strike $100,000. Menurut data dari Deribit, posisi ini mewakili kumpulan terbesar dari open interest di pasar derivatif, dengan nilai notional total yang lebih dari dua kali lipat dari konfigurasi aktif lainnya.

Struktur saat ini menunjukkan divergensi yang jelas dibandingkan hanya tiga bulan yang lalu. Pada akhir kuartal sebelumnya, ketika Bitcoin turun 24% dan menutup tahun 2025 di $87,648, mentalitas defensif mendominasi. Hari ini, penjualan lindung nilai bearish tersebut telah bergeser ke akumulasi posisi bullish yang lebih mencolok.

Jake Ostrovskis, kepala operasi OTC di Wintermute, mengamati bahwa meskipun ukuran konfigurasi ini tidak mencapai ekstrem historis, arah aliran tetap konsisten ke atas. Ia menyoroti bahwa premi pada opsi put telah menyempit secara signifikan sepanjang kurva jatuh tempo, indikator utama bahwa para operator menunjukkan kekhawatiran yang lebih sedikit terhadap koreksi yang parah.

Kembali Institusional Meningkat Melalui Dana ETF

Aktivitas di ETF Bitcoin tunai memperkuat interpretasi ini. Pada hari Senin lalu, produk ini mencatat masuk bersih sebesar $697.25 juta, aliran terbesar dalam satu hari sejak 2025. Gerakan institusional ini biasanya mendahului kenaikan harga jangka pendek dan menandai masuknya kembali modal setelah likuidasi massal $19 sejumlah miliar dolar yang terlihat saat pasar jatuh pada awal Oktober.

Pemulihan dalam masuk modal ini kontras dengan volatilitas sebelumnya. Setelah keluar besar yang mengikuti penurunan kuartalan, kini kita melihat investor yang lebih canggih melakukan repositioning. Pola historis ini menghubungkan periode akumulasi besar di dana ETF dengan apresiasi yang berkelanjutan kemudian.

Dinamika Penawaran Mendukung Stabilitas Harga

Secara paralel, penawaran yang tersedia menyusut. Sekitar 12,946 BTC telah diambil dari bursa terpusat dalam 24 jam terakhir, setara dengan sekitar $1,200 juta dalam nilai notional. Aliran keluar bersih ini terus berlangsung secara konstan selama minggu terakhir, perilaku yang dipandang positif ketika harga naik.

Saldo rendah di platform perdagangan membatasi penawaran langsung di pasar spot. Ketika permintaan kembali, seperti yang terjadi sekarang dengan kembalinya institusional, kekurangan relatif ini dapat memberikan dukungan pada harga. Kombinasi opsi bullish yang terkonsentrasi, ETF yang menarik modal, dan aset yang dipindahkan ke custodial pribadi menciptakan konteks yang menguntungkan.

Perspektif Teknis: Level Kunci di Depan

Greg Magadini, direktur derivatif di Amberdata, menunjukkan bahwa lingkungan ini membuka peluang untuk opsi call jangka menengah. Bitcoin tertinggal dari logam mulia baru-baru ini, sementara emas mencapai rekor tertinggi dan indeks saham naik karena dorongan teknologi.

Satraj Bambra, CEO dari bursa hybrid Rails, memperingatkan kehati-hatian. Eksplorasi baru pada rentang $100,000-$106,000 kemungkinan besar terjadi, tetapi pergerakan tersebut tidak akan mengonfirmasi pecah bullish yang bertahan lama. Agar tren bullish yang nyata terkonfirmasi, Bitcoin perlu memulihkan dan mempertahankan level di atas $106,000 secara mingguan. Hanya dengan itu, dorongan baru menuju rekor tertinggi akan didukung secara struktural.

Para analis memandang $105,000 sebagai zona kemungkinan berhenti jika momentum berlanjut. Untuk saat ini, para operator memantau apakah kombinasi aliran positif di dana ETF, penyusutan pasokan di bursa, dan perubahan sentimen opsi mampu mempertahankan pemulihan ini selama beberapa minggu ke depan.