Bitcoin Menembus $90K, Tapi Bisakah Itu Bertahan? Perdagangan Gap Nilai Wajar Mengungkap Kisah Sebenarnya

Bitcoin baru saja menembus $90.000—tapi jangan langsung pesta dulu. Di $93,03K, pergerakan ini terlihat mengesankan di permukaan, tetapi di balik aksi harga, pasar memberi tahu cerita yang sangat berbeda. Data rantai dan metrik pertukaran menunjukkan kita beroperasi dalam lingkungan likuiditas yang mengejutkan tipis, yang berarti mempertahankan level ini jauh dari jaminan.

Masalah Utama: Partisipasi Telah Runtuh

Inilah yang terjadi di blockchain. Rata-rata pergerakan 30 hari dari alamat aktif telah merosot ke sekitar 807.000—terendah yang kita lihat sepanjang tahun ini. Itu bukan sekadar angka; itu berarti pedagang ritel dan spekulan jangka pendek sebagian besar sudah keluar. Ketika lebih sedikit alamat yang memindahkan Bitcoin, Anda tidak melihat partisipasi pasar yang sehat. Sebaliknya, Anda melihat kehati-hatian.

Pendinginan aktivitas spekulatif ini juga tercermin dalam pergerakan di bursa. Aktivitas deposit dan penarikan di platform perdagangan utama telah mencapai level terendah tahunan. Lebih sedikit koin yang mengalir ke bursa (berarti pemegang jangka panjang tidak menjual), tetapi yang penting, lebih sedikit yang mengalir keluar (berarti akumulasi besar terhenti). Ini adalah kebuntuan—kedua sisi belum siap untuk membuat langkah yang menentukan.

Likuiditas Baru Menguap

Sekarang, di sinilah menjadi menarik bagi trader yang mengamati peluang perdagangan gap nilai wajar. Pada 24 Nov., ketika Bitcoin diperdagangkan sekitar $88.500, inflow ke bursa sangat besar: sekitar $21 miliar total inflow tujuh hari di satu bursa utama, dan $15,3 miliar di bursa lain. Itu adalah jenis aktivitas yang Anda lihat saat trader aktif merelokasi posisi.

Bandingkan dengan akhir Desember di titik harga yang hampir sama. Inflow telah merosot—turun hampir 63% di beberapa platform menjadi hanya $7,8 miliar, dan sekitar $10,3 miliar di platform lain. Ini bukan sekadar perlambatan musiman. Ini adalah kontraksi dalam modal perdagangan nyata. Ketika likuiditas mengering seperti ini, pergerakan harga menjadi lebih sulit dipertahankan, dan breakout menjadi kurang dapat diandalkan.

Gap Nilai Wajar adalah Tempat Pertempuran Sebenarnya

Di sinilah gambaran teknikal menjadi penting bagi trader aktif. Bitcoin telah mengkonsolidasi dalam rentang $85.000–$90.000, dan perdagangan gap nilai wajar mengungkapkan tepat di mana titik tekanan berada.

Di sisi bawah, ada gap nilai wajar buy-side yang berada antara $85.800 dan $86.500. Zona ini penuh dengan posisi long leverage—sekitar $60 juta dalam eksposur. Jika Bitcoin koreksi ke dalam gap ini, gelombang likuidasi tersebut bisa mempercepat penurunan lebih jauh.

Berbalik ke atas, gap nilai wajar sell-side antara $90.600 dan $92.000 masih belum terisi. Yang menarik: ada sekitar $70 juta dalam eksposur likuidasi short yang menunggu di zona itu. Jika Bitcoin mampu menembus dengan tegas di atas $90.000 dan mendorong ke dalam gap nilai wajar ini dengan volume nyata, Anda bisa melihat short di-unwind dan momentum meningkat ke atas.

Aksi harga saat ini di dekat $93,03K menunjukkan kita mungkin sedang menguji zona resistansi ini—tapi pertanyaannya apakah kita memiliki likuiditas cukup untuk mempertahankannya.

Bias Netral Tetap Bertahan (Untuk Sekarang)

Secara teknikal, Bitcoin diperdagangkan di bawah harga rata-rata berbobot volume bulanan (VWAP), yang menjaga bias jangka pendek netral-hati-hati. Pertarungan rentang antara support $85.000 dan resistansi $90.000 telah berlangsung berminggu-minggu, dengan kegagalan berulang untuk bertahan di atas level kunci.

Pergerakan terakhir di atas $90.000 terlihat menjanjikan, tetapi partisipasi yang ringan dan likuiditas tipis berarti kita bisa melihat pembalikan tajam jika momentum berhenti. Untuk trader yang bermain dalam setup perdagangan gap nilai wajar, kunci adalah memantau apakah volume meningkat saat Bitcoin menguji zona kritis ini.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

Bitcoin membutuhkan katalis—baik dana segar yang mengalir ke bursa untuk mempertahankan breakout, atau pergeseran sentimen yang terkoordinasi dari para pemegang. Tanpa itu, kita kemungkinan akan melihat konsolidasi dalam rentang terus-menerus, dengan gap nilai wajar berfungsi sebagai titik keputusan utama untuk langkah signifikan berikutnya. Perhatikan likuiditasnya. Di situlah jawaban berada.