Sepuluh tahun penantian berakhir: Kerangka hukum mata uang kripto Amerika Serikat resmi "diajukan"

Pada akhir pekan ini, RUU CLARITY akan diumumkan secara resmi. Ini bukan hanya langkah legislatif biasa, melainkan sinyal yang jelas: Washington telah mengubah sikap.

Pada 10 Desember, Senator Gillibrand dan Lummis secara terbuka mengumumkan di Konferensi Puncak Kebijakan Blockchain bahwa, Undang-Undang Struktur Pasar Kripto (CLARITY Act) akan memasuki tahap revisi dan sidang dengar pendapat di Senat minggu depan. RUU ini telah disetujui oleh DPR dengan 294 suara mendukung pada 17 Juli tahun ini, dan saat ini berada di tahap akhir sebelum menjadi undang-undang.

Menetapkan batas tegas: Dari ambigu menjadi jelas

Dalam satu dekade terakhir, perdebatan “sebagai sekuritas atau komoditas” telah menjadi mimpi buruk yang berkepanjangan bagi industri crypto AS. CLARITY Act akan secara resmi mengakhiri keadaan ini dengan kerangka klasifikasi yang jelas.

Jalur pengecualian untuk blockchain yang matang: Ketika sebuah jaringan desentralisasi memenuhi standar (tidak ada entitas yang memegang lebih dari 20% total token atau hak verifikasi), jaringan tersebut akan dikecualikan dari persyaratan pendaftaran sekuritas SEC. Bitcoin, Ethereum—aset-aset ini akan memiliki status hukum yang stabil.

Pembagian yang jelas antara CFTC dan SEC: CFTC menjadi badan pengawas pasar sekunder komoditas digital, SEC fokus pada penerbitan token yang bersifat sekuritas di pasar primer. Mekanisme “Komite Konsultasi Gabungan” dibentuk untuk koordinasi, menghindari kekosongan atau tumpang tindih pengawasan.

Perlindungan inovator: Pengembang protokol, validator node, penambang akan dikecualikan dari definisi “perantara”, mengurangi beban kepatuhan di tingkat protokol. Perusahaan yang mengumpulkan dana hingga 75 juta USD per tahun diizinkan mengajukan pengecualian, dengan ketentuan pengungkapan yang lebih ketat.

Kekuatan pendorong: Tenaga kerja crypto yang “mengisi posisi”

Tidak ada hukum yang dapat ditegakkan tanpa penegak hukum. Trump telah menugaskan tim yang mengubah wajah pengawasan keuangan AS.

Paul Atkins di SEC: Ia baru saja diangkat sebagai Ketua SEC, akan menjabat mulai 2025. Atkins secara terbuka mengatakan bahwa “perlawanan” AS terhadap crypto telah berlangsung “terlalu lama”. Ia melihat CLARITY Act sebagai bagian dari “Proyek Crypto” yang lebih besar, untuk membawa ketertiban ke industri melalui legislatif.

Brian Quintenz di CFTC: Mantan pengacara crypto yang diusulkan Trump sebagai Ketua CFTC. Sejak Maret tahun ini, ia menjabat sebagai Penasihat Hukum Utama untuk kelompok kerja crypto SEC, melapor langsung kepada Atkins. Latar belakangnya dengan perusahaan blockchain dan dana investasi ventura menunjukkan bahwa: CFTC akan menjadi “otoritas pendorong” bukan “otoritas penghalang”.

Travis Hill di FDIC: Diangkat Trump sebagai Ketua FDIC, ia adalah pendukung tegas bank yang terlibat dalam penyimpanan crypto dan penerbitan stablecoin. FDIC adalah penghubung antara sistem perbankan tradisional dan ekosistem crypto—keberadaan orang yang “ramah” di posisi ini bisa menjadi terobosan besar.

Motivasi dari CFTC: “Melangkah lebih dulu”

Saat Senat masih meninjau, CFTC sudah bertindak. Pada 5 Desember, Wakil Ketua CFTC Caroline D. Pham mengumumkan sebuah keputusan penting: produk uang kripto spot pertama kali diizinkan diperdagangkan di platform kontrak berjangka yang diatur oleh CFTC.

Langkah ini merupakan bagian dari rencana “Crypto Sprint” yang lebih luas, termasuk:

• Mendorong penggunaan aset jaminan tokenisasi (termasuk stablecoin) di pasar derivatif
• Mengubah aturan untuk mendukung teknologi blockchain dalam pembayaran dan kliring
• Tujuan: menjadikan AS sebagai “ibu kota uang kripto dunia”

Jelas, CFTC tidak hanya menunggu CLARITY Act, tetapi secara aktif membangun infrastruktur agar kekuatan hukum dapat beroperasi saat disahkan.

Gambaran besar: Peluang struktural untuk seluruh industri

Saat disahkan, CLARITY Act akan menambah Undang-Undang Inovasi Stablecoin yang ditandatangani Trump hari ini—sebuah undang-undang yang menyediakan kerangka aman untuk penerbitan stablecoin. Dua undang-undang ini akan membentuk gambaran hukum crypto yang paling lengkap yang pernah dibuat AS.

Apa maknanya secara praktis? Peraturan yang jelas = aliran modal institusional. Ketika kekosongan hukum terisi, dana besar tidak lagi memiliki alasan untuk menghindar. Konsep “ketidakpastian regulasi” yang sebelumnya dianggap sebagai biaya tersembunyi yang menghambat inovasi AS—akan segera hilang.

Namun, tantangannya tetap ada: pengaturan DeFi secara rinci, standar internasional, koordinasi antara federal dan negara bagian. Tetapi dengan Senat yang akan segera memberikan suara, kekuatan pro-crypto di lembaga utama, dan CFTC yang sudah “siap mengerahkan pasukan”, sebuah babak baru sedang terbuka.

Bagi dunia crypto, ini adalah peristiwa penting AS—tetapi pelajarannya bersifat global.