Lonjakan Likuiditas Bank Sentral Mencapai $120B saat Bitcoin Menghadapi Tekanan Harga

The Federal Reserve menyuntikkan lagi $2,5 miliar ke pasar pendanaan semalam, memperpanjang total dukungan likuiditas tahunan melewati ambang $120 miliar. Bitcoin saat ini diperdagangkan di $93.060 dengan penurunan 24 jam sebesar 2,16%, sementara volume perdagangan telah menyusut menjadi $857,64 juta. Kapitalisasi pasar berada di angka $1,859 triliun berdasarkan basis dilusi penuh.

Operasi repo semalam terbaru menegaskan bagaimana bank sentral terus mengelola tekanan pendanaan jangka pendek di pasar tradisional—pergeseran pivot yang membuat trader kripto tetap terpaku pada sinyal likuiditas bersama dengan aksi harga.

Memahami Mekanisme Repo Semalam Fed

Meja Perdagangan Pasar Terbuka Federal Reserve melaksanakan operasi tersebut melalui arahan FOMC, membeli sekuritas Treasury dari lembaga keuangan dengan kesepakatan untuk membelinya kembali keesokan harinya. Struktur ini sementara meningkatkan ketersediaan uang tunai di seluruh sistem perbankan tanpa secara mendasar mengubah komposisi neraca Fed.

Repos semalam ini berfungsi sebagai alat stabilisasi selama periode permintaan pendanaan melonjak. Alih-alih membiarkan suku bunga pinjaman semalam berayun liar, Fed menstabilkan mekanisme pasar melalui transaksi standar ini. Meskipun $2,5 miliar mewakili operasi tunggal yang modest, akumulasi $120 miliar yang dikerahkan selama 2025 dan hingga awal 2026 menandakan ketergantungan yang lebih sering pada mekanisme ini dibandingkan norma historis.

Operasi semacam ini mengatasi kendala pendanaan langsung tetapi tidak mengubah struktur moneter dasar. Namun, bagi pasar cryptocurrency yang secara ketat mengikuti kondisi moneter, setiap injeksi berkontribusi pada narasi likuiditas yang lebih luas yang dipantau trader untuk petunjuk arah.

Aksi Harga Bitcoin di Tengah Ketidakpastian Makro

Penilaian Bitcoin saat ini sebesar $93.060 mencerminkan kelemahan dari level lebih tinggi yang terlihat baru-baru ini, dengan aset turun 2,16% dalam satu hari terakhir. Pasokan yang beredar tetap stabil di sekitar 19,98 juta BTC, dengan pasokan maksimum dibatasi di 21 juta koin—fitur struktural yang terus menguatkan narasi kelangkaan jangka panjang.

Polanya hari ini menunjukkan kekuatan awal di dekat $88.500, diikuti oleh konsolidasi yang diperpanjang saat tekanan jual meningkat. Harga sempat turun singkat di bawah $87.000 sebelum stabil di kisaran saat ini. Meski volatilitas berkurang, trader tetap fokus pada posisi daripada keyakinan arah, terutama karena posisi opsi panggilan menunjukkan aktivitas lindung nilai oleh market maker yang merespons penyesuaian delta.

Dinamika Likuiditas dan Pararel Sejarah

Lingkungan likuiditas saat ini menarik perbandingan dengan siklus pasar sebelumnya. Pada 2020, setelah kenaikan logam mulia, Bitcoin melonjak dari sekitar $11.500 ke $29.000—sekitar kenaikan 150% selama setahun. Ekosistem crypto yang lebih luas berkembang secara proporsional selama periode ini, dengan kapitalisasi pasar total meningkat dari $390 miliar menjadi lebih dari $2 triliun pada 2021. Saham tradisional turut berpartisipasi bersama crypto, dengan S&P 500 naik 7% di 2020 dan lagi 27% di 2021.

Lingkungan hari ini mencerminkan karakteristik tertentu: injeksi likuiditas yang konsisten menandakan permintaan berkelanjutan untuk pendanaan jangka pendek, sementara aktivitas pasar opsi mengungkapkan dealer aktif melakukan rehedging saat harga berfluktuasi. Dinamika mekanis ini dapat memperkuat volatilitas jangka pendek tanpa harus mencerminkan perubahan fundamental.

Pergeseran pivot Federal Reserve menuju manajemen likuiditas yang lebih sering menunjukkan responsivitas bank sentral terhadap tekanan pendanaan. Bagi trader kripto, ini memperkuat bahwa kondisi makro tetap menjadi variabel waktu dominan—mengungguli keyakinan arah saat peserta pasar menunggu sinyal yang lebih jelas dari kelas aset tradisional maupun digital.