Geopolitik dan Permintaan AS Dorong Harga Energi: Apa yang Diharapkan dari Prediksi Bensin dan Minyak Mentah

Gelombang ketidakstabilan di Iran sedang merancang ulang lanskap pasar energi global. Dengan produksi lebih dari 3 juta barel per hari dari negara tersebut, setiap memburuknya situasi menjadi ancaman nyata bagi pasokan dunia. Demonstrasi yang sedang berlangsung telah mendorong kontrak WTI Februari naik sebesar 3,10%, sementara bensin RBOB mencatat kenaikan sebesar 2,00%, keduanya mencapai titik tertinggi bulan ini. Prediksi harga bensin tetap menjadi fokus para analis, karena spread crack mencapai level tertinggi dalam tiga minggu, mendorong para pemurni untuk meningkatkan aktivitas mereka.

Faktor Pendukung: Ekonomi AS yang Kuat dan Ketegangan Geopolitik

Ekonomi AS terus mengejutkan secara positif. Pada bulan Desember, tingkat pengangguran turun menjadi 4,4%, melampaui perkiraan, sementara kepercayaan konsumen Universitas Michigan untuk Januari mencapai angka 54,0, juga melebihi ekspektasi. Data solid ini memperkuat harapan akan permintaan energi yang lebih kuat, menciptakan dukungan bagi harga minyak mentah tepat saat kekhawatiran geopolitik meningkat.

Peringatan dari Presiden Trump kepada kepemimpinan Iran tentang keamanan demonstran, dikombinasikan dengan ancaman dari pemerintah Tehran tentang sanksi keras, semakin memperburuk ketidakpastian di pasar. Dalam konteks ini, penyesuaian tahunan indeks utama komoditas menjadi faktor katalis tambahan: Citigroup memperkirakan bahwa indeks BCOM dan S&P GSCI akan menarik dana sebesar 2,2 miliar dolar AS ke dalam kontrak berjangka minyak dalam minggu berikutnya.

Tekanan Penurunan: Morgan Stanley Revisi Prediksi ke Bawah

Tidak semua gambaran menunjukkan kenaikan. Arab Saudi telah memangkas harga Arab Light untuk bulan kedua berturut-turut untuk pengiriman Februari, menandakan kekhawatiran akan permintaan energi yang lebih lemah. Lebih signifikan lagi, Morgan Stanley merevisi proyeksi mereka dengan menurunkan harga minyak yang diperkirakan untuk kuartal pertama menjadi 57,50 dolar AS per barel dari sebelumnya 60( dan menjadi 55 dolar AS per barel untuk kuartal kedua, memperkirakan surplus global yang lebih besar yang mungkin muncul di pertengahan tahun.

Prediksi harga bensin juga cukup rentan terhadap tekanan ke bawah. Dengan IEA yang merevisi surplus global yang diperkirakan untuk 2026 menjadi rekor 3,815 juta barel per hari, dinamika antara penawaran dan permintaan bergerak menuju kelebihan struktural.

Dinamika Penawaran: OPEC+, Rusia, dan Cina dalam Pergerakan

OPEC+ mengonfirmasi bahwa mereka akan mempertahankan jeda dalam peningkatan produksi hingga kuartal pertama 2026. Setelah menambah 137.000 barel per hari pada bulan Desember, kelompok ini tetap berhati-hati. OPEC secara bertahap mengembalikan pengurangan 2,2 juta barel per hari yang dilakukan awal 2024, dengan 1,2 juta masih harus dipulihkan. Pada bulan Desember, produksi OPEC mencapai 29,03 juta barel per hari, meningkat 40.000 barel.

Sementara itu, serangan dari Ukraina telah mempengaruhi kapasitas produksi Rusia. Drone dan misil menargetkan setidaknya 28 kilang dalam empat bulan terakhir, sementara enam kapal tanker terkena serangan di Laut Baltik sejak akhir November. Sanksi baru AS dan UE terhadap infrastruktur minyak Rusia semakin membatasi ekspor Moskow.

Cina, berbeda dari itu, berperilaku sebagai importir agresif: impor minyak bulan Desember diperkirakan naik 10% secara bulanan, mencapai rekor 12,2 juta barel per hari. Pada saat yang sama, volume minyak mentah yang disimpan di kapal tanker yang diam berkurang 3,4% mingguan menjadi 119,35 juta barel per 2 Januari.

Pasokan AS Tetap Kuat Meski Ada Risiko

EIA meningkatkan perkiraan produksi minyak mentah AS untuk 2025 menjadi 13,59 juta barel per hari. Produksi minggu yang berakhir 2 Januari turun 0,1% menjadi 13,811 juta barel per hari, mendekati rekor November. Baker Hughes melaporkan peningkatan rig aktif di AS, naik tiga menjadi 412 dalam minggu yang berakhir 2 Januari, level tertinggi dalam 4 tahun 3 bulan.

Persediaan AS per 2 Januari menunjukkan gambaran yang beragam: minyak mentah lebih rendah 4,1% dari rata-rata musiman lima tahun, bensin lebih tinggi 1,6%, dan distilat lebih rendah 3,1%. Tingkat persediaan ini akan terus mempengaruhi prediksi harga bensin dalam beberapa bulan mendatang, karena pemurni menyesuaikan aktivitas mereka berdasarkan margin keuntungan.

Kesimpulan: Antara Risiko Geopolitik dan Kelebihan Struktural

Pasar energi berada dalam fase transisi. Kekhawatiran langsung terkait Iran dan risiko gangguan pasokan mendukung harga dalam jangka pendek, sementara fundamental jangka menengah—surplus yang diperkirakan, pertumbuhan permintaan yang lemah, dan pasokan AS yang tangguh—menekan ke bawah. Prediksi harga bensin dan minyak mentah dalam kuartal mendatang mencerminkan ketegangan ini, dengan rentang volatilitas yang kemungkinan besar akan tetap lebar selama situasi geopolitik tetap tidak pasti.