## Tekanan Kekeringan di Brasil Mempertahankan Harga Kopi di Level Tertinggi Multi-Mingguan Hari Ini

Hari ini pergerakan harga kopi mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terhadap pasokan biji global. Kontrak berjangka Arabika untuk pengiriman Maret naik sebesar 0,17%, sementara kontrak robusta meningkat 0,48%, dengan arabika mencapai titik tertinggi dalam empat minggu. Tren kenaikan ini berasal dari berbagai tekanan di seluruh wilayah produksi dan fundamental pasar.

### Kekurangan Curah Hujan Mengancam Pasokan Arabika

Pendorong utama di balik kekuatan harga kopi saat ini adalah curah hujan yang tidak memadai di wilayah inti pertumbuhan Brasil. Minas Gerais, yang memasok sebagian besar biji arabika dunia, hanya menerima 47,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 2 Januari—mewakili hanya 67% dari norma musiman. Defisit cuaca ini memperburuk kekhawatiran pasokan di saat yang krusial untuk inventaris kopi global.

Mata uang Brasil juga menjadi faktor pasar. Real menguat ke level tertinggi satu bulan terhadap dolar, mengurangi daya saing ekspor kopi Brasil secara internasional dan memberikan dukungan tambahan terhadap valuasi arabika.

### Lonjakan Robusta Vietnam Membuat Sinyal Campuran

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, telah memperluas pengiriman dengan cepat. Ekspor kopinya melonjak 17,5% tahun-ke-tahun pada 2025, mencapai 1,58 juta ton metrik menurut Kantor Statistik Nasionalnya. Perkiraan produksi untuk 2025/26 kini menunjukkan peningkatan 6% menjadi 1,76 juta ton metrik (29,4 juta kantong)—hasil tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memproyeksikan produksi potensial bisa naik lagi 10% jika cuaca yang menguntungkan bertahan.

Pasokan robusta yang meningkat ini mencegah kenaikan harga yang lebih dramatis, meskipun kenaikan robusta tetap modest dibandingkan momentum arabika.

### Dinamika Persediaan Gudang

Level stok gudang menunjukkan sinyal yang bertentangan. Persediaan arabika di fasilitas yang dipantau ICE turun ke level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada November sebelum pulih ke 461.829 kantong pada akhir Desember—masih terbatas. Stok robusta mencapai titik terendah 4.012 lot pada awal Desember sebelum naik ke 4.278 lot di akhir tahun. Cadangan persediaan yang lebih ketat dari biasanya ini memberikan dukungan harga meskipun perkiraan produksi global meningkat.

### Gangguan Impor AS Menambah Ketegangan

Persediaan kopi AS tetap sangat berkurang setelah gangguan impor terkait tarif. Antara Agustus dan Oktober, saat tarif tinggi dikenakan pada kopi Brasil, impor dari Brasil di AS menurun 52% dibandingkan tahun sebelumnya, total hanya 983.970 kantong. Meski tarif telah dikurangi, volume impor belum sepenuhnya pulih, meninggalkan negara dengan konsumsi kopi terbesar di dunia ini dengan cadangan stok yang terbatas.

### Pertumbuhan Produksi vs. Realitas Permintaan

Badan perkiraan panen Brasil, Conab, menaikkan estimasi panen 2025 sebesar 2,4% pada Desember, kini memproyeksikan 56,54 juta kantong dibandingkan 55,20 juta kantong yang diperkirakan pada September. USDA memproyeksikan produksi kopi global untuk 2025/26 akan naik 2% menjadi rekor 178,848 juta kantong—namun ini menyembunyikan perubahan penting. Produksi arabika diperkirakan turun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Brasil secara khusus menghadapi hambatan, dengan perkiraan produksi 2025 yang direvisi turun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara output Vietnam diperkirakan melonjak 6,2% menjadi 30,8 juta kantong.

### Gambaran Pasokan Global

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi dunia untuk tahun pemasaran saat ini turun 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong. Melihat ke depan, stok global akhir 2025/26 diproyeksikan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di musim sebelumnya.

Indikator ketat struktural ini menunjukkan bahwa kekuatan harga kopi hari ini mungkin bertahan meskipun perkiraan produksi jangka pendek melimpah. Peralihan menuju dominasi robusta, dikombinasikan dengan berkurangnya ketersediaan arabika dan cadangan impor AS yang lebih rendah, menciptakan lingkungan di mana peristiwa cuaca di Brasil terus memerintah perhatian pasar dan mendukung valuasi.