**Indikator Bitcoin NVT Menunjukkan Penyesuaian Harga: Apakah Pasar Terlalu Rendah?**

Metode on-chain semakin penting untuk memahami proposisi nilai sebenarnya dari Bitcoin. Analis CryptoQuant MorenoDV_ baru-baru ini menyoroti indikator crossover emas NVT (yang dihaluskan dengan rata-rata pergerakan 100 hari) sebagai lensa utama untuk mengevaluasi apakah kapitalisasi pasar Bitcoin sesuai dengan aktivitas jaringan sebenarnya. Metrik NVT berfungsi mirip dengan rasio harga terhadap laba untuk saham, menggantikan volume transaksi dengan laba untuk menjawab pertanyaan penting: apakah penilaian jaringan mencerminkan partisipasi ekonomi yang nyata?

**Apa yang Dikatakan Data NVT Saat Ini?**

Pembacaan terbaru menggambarkan gambaran menarik tentang status penilaian Bitcoin. Tingkat NVT jangka pendek diperdagangkan secara signifikan di bawah tren jangka panjangnya, menunjukkan bahwa jaringan beroperasi dengan diskon terhadap kecepatan transaksi on-chain-nya. Trajektori indikator baru-baru ini sangat menarik—menurun ke level terendah historis -0.58 selama periode kelemahan pasar yang intens dan penghindaran risiko, tetapi sejak itu pulih ke sekitar -0.32. Pemulihan ini, meskipun masih konservatif, menunjukkan penyesuaian harga secara bertahap menuju fundamental yang didorong oleh transaksi.

**Konteks Historis: Kapan Diskon Terjadi Sebelum Pemulihan**

Divergensi negatif yang dalam antara NVT jangka pendek dan jangka panjang biasanya muncul selama siklus pengurangan leverage dan lingkungan risiko rendah. Periode-periode ini, meskipun tidak nyaman bagi peserta pasar, secara historis bertepatan dengan fase akumulasi dan penemuan harga struktural. Pasar saat ini tampaknya sedang bertransisi dari undervaluasi yang parah menuju keseimbangan, dengan modal tertentu mengalir kembali ke aset digital.

**Apa Selanjutnya?**

Pemulihan bertahap dari -0.58 ke -0.32, meskipun masih menunjukkan penilaian konservatif, dapat menandakan bahwa Bitcoin memasuki fase penemuan harga yang lebih sehat. Seiring indikator NVT terus menormalkan, ini bisa mencerminkan sentimen pasar yang membaik dan mekanisme penilaian yang lebih berkelanjutan. Bagi mereka yang mengikuti sinyal on-chain, metrik ini tetap layak dipantau sebagai indikator potensi peluang struktural di pasar kripto yang akan datang.