Analisis Mingguan Bitcoin | Sinyal Akuisisi Institusi Memperkuat Volatilitas, $90K Konfirmasi Dukungan (12.06-12.12)

Pasar yang Berkembang: 7 Hari dari Break Support ke Pembelian Institusi

Minggu lalu Bitcoin mengalami volatilitas ekstrem. Harga turun tajam ke $88,155 di awal, menembus support sebelumnya, dan kemudian rebound ke $94,444 didukung oleh pembelian institusi di harga rendah. Saat ini, harga bergerak datar di sekitar $92,780 dengan volatilitas harian lebih dari $6,000.

** Titik balik utama dalam pergerakan harga:**

• 6 Desember: Imbal hasil obligasi AS rebound dan dolar menguat menyebabkan penjualan aset risiko secara massal → titik terendah di $88,155
• 7-8 Desember: Sinyal oversold teknikal dan pembelian di dasar → stabil dan datar
• 9-10 Desember: Pengumuman pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25bp → masuknya dana besar-besaran institusi → puncak di $94,444
• 11 Desember: Realisasi keuntungan di puncak → koreksi ke $89,600
• 12 Desember: Penguatan support bawah → rebound dan stabil di sekitar $92K

Dana Institusi Mengendalikan Pasar

Aliran dana ETF Bitcoin spot menjadi variabel kunci dalam pembalikan harga minggu ini.

Perubahan tren dana ETF: Polanya jelas dari keluar bersih di awal minggu menjadi masuk besar-besaran di pertengahan minggu. Hanya dalam satu hari, 10 Desember, masuk $2.235 milyar, tertinggi dalam 3 minggu terakhir. IBIT dari Valkyrie dan FBTC dari Fidelity masing-masing menarik $1.929 milyar dan $30,6 juta, memimpin aliran dana secara keseluruhan.

Yang menarik, di Valkyrie terjadi keluar dana sebesar $1.35 milyar secara bersamaan. Analis menafsirkan ini sebagai rotasi dana antar produk, bukan karena berkurangnya minat terhadap ETF kripto. Ini sinyal bahwa institusi memindahkan posisi ke produk yang lebih efisien.

Data chain menunjukkan pergerakan whale: Alamat whale besar(di sekitar $90,000) menunjukkan sinyal beli yang jelas. Di sisi lain, tekanan jual dari penambang terus berlanjut, membentuk ketegangan antara “penawaran dari penambang vs permintaan dari institusi”. Akibatnya, pasar tidak jatuh tajam seperti November, melainkan bergerak datar dan menunggu waktu.

Sentimen Pasar dari Derivatif

Sinyal dari pasar futures dan opsi:

Open interest( dan tingkat pendanaan (funding rate) belum sepenuhnya efisien dan mendekati netral. Ini menunjukkan trader tetap berhati-hati.

Di pasar opsi, muncul sinyal paradoksal. Performa spot Bitcoin kurang memuaskan, tetapi volatilitas implisit jangka pendek (IV) melonjak tajam. Opsi call dengan delta 20 dan jatuh tempo pendek naik sekitar 10 poin volatilitas dibanding minggu lalu, menandakan trader bersiap menghadapi volatilitas lebih besar.

Di pasar perpetual futures, tingkat pendanaan tetap di nol atau sedikit negatif, menunjukkan posisi beli spekulatif terus berkurang.

Indikator Teknis: Pemulihan tapi Tekanan Menengah Masih Ada

RSI)14(: 49.51, kembali ke zona netral

• Jauh dari oversold ekstrem di sekitar 30) minggu lalu
• Rebound minggu ini bersifat koreksi teknikal
• Menunjukkan keseimbangan sementara antara kekuatan beli dan jual

Analisis Moving Average:

• MA5: $92,407 ← dekat harga saat ini
• MA20: $90,809 ← support jangka pendek pulih
• MA50: $103,458 ├─ resistance menengah
• MA100: $110,549 │ masih jauh
• MA200: $106,627 └─ resistance jangka panjang

Interpretasi: Secara jangka pendek, rebound minggu ini positif karena harga menembus MA20. Namun secara menengah, harga masih di bawah MA50 dan MA100 yang sedang menurun. Struktur jangka panjang(MA200) tetap di atas, menunjukkan bahwa ini hanyalah koreksi dalam tren bullish besar.

Level support dan resistance penting:

• Support: $88.000-$90.000( beberapa kali diuji dan semakin menguat)
• Resistance: sekitar $94.000( resistance teknikal jangka pendek)
• Sentimen psikologis: $100.000$106K level psikologis berikutnya(

Struktur Industri Penambangan

Status hash rate:

• Saat ini: 1.09 ZH/s)dekat rekor tertinggi(
• Rentang minggu ini: 854.24 ~ 1,285.30 EH/s
• Prediksi penyesuaian kesulitan 12/24: +0.45%

Korelasi tinggi dengan harga Bitcoin terlihat jelas. Saat harga turun tajam, hash rate turun ke sekitar 854 EH/s, lalu cepat pulih saat harga rebound. Ini menunjukkan kekuatan aset dan kemampuan penambang dalam menyesuaikan likuiditas.

Tekanan profitabilitas meningkat:

• Pendapatan harian per hash): $37.41-$39.85/PH/s/hari
• Puncak 12/10: $39.85
• Dasar 12/7: $37.41

Keuntungan penambang terus tertekan karena margin menipis akibat penurunan harga dan biaya operasional. Hal ini mendorong perusahaan besar mempercepat diversifikasi ke bidang AI dan komputasi berkinerja tinggi.

Latar Makro: Pemangkasan Suku Bunga dan Dolar Lemah

Keputusan Fed mengubah sentimen pasar

11 Desember, Fed mengumumkan pemangkasan suku bunga 25bp(, tingkat acuan 3.50%-3.75%. Ini ketiga kalinya berturut-turut. Yang menarik, pasar memperkirakan hanya satu kali lagi penurunan di 2026, dan muncul suara oposisi internal.

Pemangkasan suku bunga memberi sinyal positif ganda untuk Bitcoin:

1. Biaya dana turun: mendorong aliran modal kembali ke aset risiko
2. Dolar melemah: Bitcoin dipandang sebagai alternatif terhadap penurunan nilai mata uang

Meski imbal hasil obligasi 10 tahun naik ke 4.17%, institusi mulai beralih dari aset dasar ke aset kripto.

Sinyal positif dari regulasi:

• UK: mengakui kripto sebagai properti pribadi secara resmi → dasar hukum
• UEA: memasukkan aset digital ke dalam kerangka regulasi bank sentral)dengan denda maksimal $272 juta(
• AS: negosiasi larangan CBDC masih berlangsung di akhir tahun)tekanan dari Partai Republik(

Regulasi yang semakin jelas menurunkan hambatan masuk bagi modal institusional.

Strategi Akumulasi Bitcoin oleh Perusahaan dan Negara

Pergerakan utama dari perusahaan besar minggu ini:

Analisis pola: Institusi secara sengaja melakukan pembelian besar saat harga melemah. Ini menandakan bahwa mereka memandang Bitcoin bukan sekadar aset spekulatif, melainkan sebagai aset strategis.

Perkataan Andrei Grachev dari DWF Labs merangkum:

“Dengan regulasi, adopsi institusional, cadangan, dan tokenisasi, kita meremehkan potensi pertumbuhan masa depan Bitcoin dan industri ini. Spekulasi menjadi lebih kompleks, tetapi investasi jangka menengah dan panjang akan lebih mudah.”

Sentimen Pasar: Dari Ketakutan ke Ragu-ragu

Perubahan indeks ketakutan dan keserakahan:

• 6-8 Desember: sekitar 22-25) ketakutan ekstrem(
• 9-12 Desember: sekitar 28-30) ketakutan, sedang pulih(

Fase panic selling telah berlalu. Sentimen investor beralih dari “ketakutan” ke “keragu-raguan”. Ini menunjukkan potensi rebound masih ada, dan jika ada berita positif besar atau masuk dana, sentimen bisa kembali kuat.

Skenario dan Titik Pengamatan Masa Depan

Skenario optimis: Analis JP Morgan memperkirakan jika pola Bitcoin mirip emas, harga bisa mencapai $170,000 tahun depan. Laporan 21Shares 2026 juga menyebutkan bahwa Bitcoin mulai meninggalkan siklus 4 tahunnya dan matang sebagai aset makro.

Analis China memperkirakan target kenaikan 1 bulan ke depan di kisaran $103,500-$112,500.

Titik pengamatan realistis:

1. Apakah harga mampu bertahan di atas $94,000) sebagai level kunci(
2. Keberlanjutan dana ETF institusional), rotasi dana atau dana baru(
3. Kekuatan tekanan jual dari penambang
4. Event makro ekonomi akhir tahun dan likuiditas menjelang akhir tahun

Kesimpulan: Bitcoin saat ini berada dalam dinamika di mana pembelian institusi melawan tekanan penjualan dari penambang, dengan waktu dan ruang saling bertukar. Volatilitas jangka pendek tinggi, tetapi struktur jangka menengah dan panjang tetap utuh. Dalam konteks pelonggaran kebijakan dan regulasi yang semakin jelas, posisi Bitcoin sebagai aset strategis semakin diperkuat.