比特幣估值迎來轉折？鏈上數據洩露市場反轉信號

Menurut CryptoSlate yang mengutip analisis on-chain dari Glassnode, saat ini Bitcoin menunjukkan perubahan bermakna pada indikator valuasi kunci. Dari MVRV Z-Score yang digunakan untuk mengukur tingkat premi "nilai wajar" relatif dari aset, pasar sedang mengalami pergeseran halus.

**Dari overvalued ke undervalued**

Pada bulan Maret tahun ini, MVRV Z-Score pernah mencapai puncak sekitar 3, yang bertepatan dengan lonjakan Bitcoin melewati $70.000. Nilai tinggi ini mencerminkan kondisi pasar yang secara jelas overvalued pada saat itu.

Namun, dalam beberapa waktu terakhir, indikator ini mengalami penurunan cepat. Jejak penurunan saat ini menunjukkan bahwa pasar secara bertahap mengkonsumsi premi valuasi sebelumnya, mendekati kisaran historis yang terkait dengan undervaluation harga. Perubahan ini bisa menjadi sinyal penting bagi investor yang mencari peluang membangun posisi.

**Polanya mengarah ke peluang**

Dari data historis, MVRV Z-Score yang mendekati 0 biasanya menandakan munculnya dasar pasar. Posisi Bitcoin saat ini tidak jauh dari kisaran dasar tradisional ini, yang secara tidak langsung mengindikasikan bahwa pemegang jangka panjang mungkin sedang menunggu momen yang relatif menguntungkan untuk membangun posisi.

Dalam satu tahun terakhir, fluktuasi MVRV Z-Score cukup besar untuk mencerminkan karakteristik volatilitas harga Bitcoin yang ekstrem. Dari puncak yang jelas overvalued hingga pergeseran mendekati zona undervalued saat ini, seluruh jalur ini menggambarkan proses pergantian sentimen pasar secara jelas.

**Pelajaran dari perspektif investasi**

Ketika indikator valuasi secara bertahap condong ke bawah, hal ini menyampaikan pesan kepada pelaku pasar: Bitcoin relatif terhadap nilai realisasi on-chain-nya sedang memasuki fase undervalued. Bagi dana dengan pandangan investasi jangka panjang, periode ini sering kali menjadi titik masuk yang relatif berkualitas berdasarkan sejarah.

Baik investor fundamental maupun trader teknikal harus tetap peka terhadap perubahan valuasi semacam ini.