Persimpangan 300 juta pengguna di bursa: Apa sebenarnya krisis yang dihadapi Binance

Awal Restrukturisasi: Era Satu Orang Telah Berakhir

November 2023, Binance menandatangani kesepakatan perusahaan terbesar dalam sejarah dengan denda sebesar 43 miliar dolar AS. Peristiwa ini bukan sekadar kerugian ekonomi semata. Itu adalah sinyal yang sepenuhnya mengubah peta kekuasaan di bursa cryptocurrency terbesar.

Era “satu orang menentukan segalanya” di bawah kepemimpinan Zhao Changpeng(CZ) kini menjadi sejarah. Sistem CEO bersama, dewan direksi yang terdiri dari 7 orang, tim kepatuhan yang lebih dari seribu orang. Binance, yang dulu diwarnai ekspansi tanpa aturan, kini memasuki kerangka tata kelola perusahaan modern.

Musim panas 2024, rapat dewan direksi pertama Binance diadakan. Di ruang rapat pasar global Abu Dhabi, tujuh anggota dewan duduk di satu meja. Tiga di antaranya adalah anggota independen, yang bertugas sebagai pengawas terpisah dari manajemen. Gabriel Avedis, yang terpilih sebagai ketua, adalah “penengah netral” yang tidak terkait dengan regulasi AS maupun kubu CZ.

Perubahan Kekuasaan, Tapi Belum Sepenuhnya

Desember 2025, He Yi diangkat sebagai CEO bersama, membuka babak baru. Wanita yang bersama CZ mendirikan Binance sejak 2017 ini bertransformasi dari “angka dua yang tak terlihat” menjadi pusat kekuasaan resmi.

Namun, pertanyaan penting muncul: apakah kekuasaan benar-benar tersebar?

Dewan yang didirikan atas permintaan regulator menunjukkan distribusi kekuasaan secara formal. Tapi proses pengambilan keputusan sebenarnya jauh lebih kompleks. Hak listing langsung tidak lagi terpusat pada satu orang. Sebaliknya, tersebar di beberapa kepala produk dan kepala operasi perdagangan. Ini mengurangi efisiensi, tetapi mencegah campur tangan pengaruh pribadi.

Yang lebih menarik adalah perubahan posisi CZ. Secara resmi, dia mundur dari posisi manajemen. Tapi dia tetap menjadi pemegang saham terbesar dan tetap menjadi salah satu pendiri YZi Labs, divisi investasi. Di divisi yang mengelola aset kripto sekitar 10 miliar dolar ini, pengaruh CZ dikabarkan tetap kuat. Pendapat tidak resmi yang dia unggah di X langsung mempengaruhi pengambilan keputusan investasi.

Peran Kepatuhan Berubah

Dulu, tim kepatuhan Binance adalah “penghalang”. Di tengah pertumbuhan cepat dan perluasan pengguna, peringatan dari tim kepatuhan sering diabaikan.

Januari 2023, Noah Perlman bergabung sebagai Chief Compliance Officer(CCO). Dia yang sebelumnya bertanggung jawab atas kepatuhan regulasi di Morgan Stanley dan bursa lain, memimpin ekspansi pesat tim kepatuhan Binance. Saat ini, tim internal kepatuhan telah berkembang menjadi 650 orang, termasuk kontraktor eksternal lebih dari 1.000 orang. Pengeluaran tahunan melebihi 200 juta dolar.

Kini, tim kepatuhan bukan lagi sekadar fungsi administratif. Tidak ada bisnis yang bisa berjalan tanpa persetujuan kepatuhan. Perlman menjadi pemain kunci dalam pengambilan keputusan strategis perusahaan.

Perubahan ini juga terlihat dari angka. Pada 2021, 80 proyek baru terdaftar, tetapi pada 2022 turun menjadi 19. Setelah gugatan regulasi dan denda, selama 8 bulan hanya 10 proyek yang terdaftar. Hak veto tim kepatuhan menjadi semakin kuat dari sebelumnya.

Masalah Lebih Dalam: Budaya dan Kepercayaan

Perbaikan sistem bisa cepat, tetapi perubahan budaya membutuhkan waktu.

Kegagalan teknologi 11 Oktober 2025 secara simbolis menunjukkan hal ini. Saat Bitcoin jatuh tajam, sistem Binance mengalami gangguan. Banyak pengguna tidak bisa login, posisi tidak bisa dilikuidasi. Lebih dari 1,6 juta akun dilikuidasi, dan Binance membayar kompensasi lebih dari 280 juta dolar.

Masalah dalam proses listing juga berulang. Kasus karyawan menggunakan informasi internal untuk transaksi terungkap. Kebocoran informasi listing juga terjadi beberapa kali. Ini menunjukkan bahwa meskipun sistem sudah matang, budaya eksekusi masih dalam proses transisi.

Polanya—aliran informasi tidak resmi, pengaruh hubungan pribadi, prioritas “menyelesaikan pekerjaan”—tidak hilang hanya dengan satu atau dua pengumuman atau hukuman.

Krisis Talenta: Titik Lemah Sejati

Dalam wawancara terbaru, He Yi secara jujur menyebutkan masalah utama: “Tantangan terbesar Binance saat ini adalah densitas talenta.”

Gaji bukan masalah. Dengan skala dan laba Binance, perusahaan mampu menawarkan gaji tertinggi di industri.

Masalah sebenarnya adalah kepercayaan. Kasus korupsi listing, bocornya informasi, gangguan teknologi—berulangnya kejadian ini menimbulkan keraguan tentang “apakah bekerja sama dengan Binance aman”. Para insinyur top dan pendiri sukses sangat memperhatikan “apakah kontrak dijamin”, “apakah mereka akan dihormati setelah bergabung”.

Penawaran akuisisi Binance semakin sering ditolak. Dulu, diakui bahwa diakuisisi Binance adalah hasil yang baik, tapi sekarang berbeda. Ketidakpastian tentang siapa yang memimpin interpretasi aturan, ritme pembayaran, dan kompleksitas klausul kontrak—semua ini menumpuk dalam konsensus industri.

Evolusi Kekuasaan Listing: Dari Inchi ke Sistem

Awalnya, keputusan listing di Binance sangat terpusat. Beberapa proyek dilisting melalui “jalur cepat”. Tidak ada dewan direksi, tidak ada proses persetujuan panjang.

Namun, pengawasan internal dan tekanan regulasi yang meningkat mengubah situasi. Saat ini, keputusan listing utama membutuhkan tanda tangan beberapa pejabat. Dirancang untuk melemahkan pengaruh individu.

Pada Desember 2025, Binance mengeluarkan pengumuman tegas. Mengungkap kerangka kerja listing lengkap, melarang keterlibatan perantara, dan menetapkan hadiah pelaporan lebih dari 5 juta dolar. Daftar hitam juga diumumkan.

Langkah ini menjadi tonggak institusional sekaligus bukti berkelanjutannya masalah masa lalu. Penekanan “hanya gunakan saluran resmi” menunjukkan bahwa “pengawasan terdesentralisasi” sebelumnya tidak mampu menutup celah pemerintahan pribadi secara total.

Transisi Tidak Sempurna: Kesenjangan Antara Sistem dan Realitas

Yang dihadapi Binance bukanlah satu masalah tertentu, melainkan rangkaian tantangan sistemik.

Mari kita lihat tiga inti Binance yang disebut He Yi: pertama, membuat produk yang baik. Kedua, memberikan layanan yang baik untuk pengguna dan karyawan. Ketiga, berkomunikasi dengan regulasi.

Terdengar sederhana, tetapi sulit dilaksanakan. Terutama dalam konteks 300 juta pengguna, distribusi global, tekanan regulasi yang kuat, dan kepergian pendiri.

Bagaimana menjaga inovasi dalam kerangka kepatuhan? Bagaimana memulihkan kepercayaan selama proses institusionalisasi? Bagaimana merekrut orang-orang yang “percaya pada bisnis ini” dalam kompetisi talenta?

Era pertumbuhan brutal telah berakhir. Tantangan sejati baru saja dimulai.