Kebangkitan Cryptocurrency Su Zhu: Mengupas Kembalinya Kontroversial Token QTO dari Quanto

Industri kripto telah menyaksikan perubahan dramatis saat Su Zhu, pendiri Three Arrows Capital (3AC) yang tercoreng nama baiknya, muncul dari bayang-bayang dengan taruhan besar pada platform futures perpetual berbasis Solana. Token QTO yang terkait dengan Quanto telah melonjak 744% dalam beberapa hari terakhir, menarik perhatian pasar dan membangkitkan kembali perdebatan tentang penebusan, risiko, dan apakah sejarah akan terulang kembali dalam dunia kripto.

Kejatuhan dan Kebangkitan Su Zhu: Dari $10 Miliar ke Sel Penjara

Kisah Su Zhu mewakili salah satu pembalikan keberuntungan paling dramatis dalam cryptocurrency. Sebagai salah satu pendiri 3AC bersama Kyle Davies, Su Zhu pernah mengelola portofolio dengan nilai lebih dari $10 miliar dalam aset. Namun, keruntuhan Luna memicu rangkaian kegagalan. Ketika Terra runtuh pada 2022, posisi 3AC hancur. Pada 27 Juni 2022, pengadilan di Kepulauan Virgin Inggris mengharuskan likuidasi, dengan klaim kreditur mencapai lebih dari $3,5 miliar—kerugian yang menyebar ke seluruh ekosistem, menyebabkan ketidakstabilan institusi seperti Voyager Digital dan BlockFi.

Dampaknya terbukti sangat merugikan secara pribadi bagi Su Zhu. Menghadapi penyelidikan dari Otoritas Moneter Singapura (MAS), yang menuduh 3AC melampaui batas pengelolaan aset, memberikan informasi yang menyesatkan, dan menyembunyikan perubahan direktur, Su Zhu awalnya menghilang. Ia dan Davies melarikan diri ke Bali sebelum merencanakan relokasi ke UEA untuk menghindari pertanggungjawaban.

Pada 29 September 2023, rencana pelarian Su Zhu terungkap ketika otoritas Singapura menangkapnya di Bandara Changi saat mencoba naik pesawat ke Hong Kong menggunakan dokumen perjalanan palsu. Ia dijatuhi hukuman penjara selama empat bulan karena melanggar perintah komitmen dan menolak bekerja sama dengan Teneo, likuidator yang ditunjuk untuk 3AC.

Namun, gambaran Su Zhu tentang penahanannya bertentangan dengan harapan konvensional. Dalam diskusi podcast Januari 2024, ia menggambarkan pengalaman penjaranya sebagai “sangat positif,” memuji rutinitas terstruktur membaca, berolahraga, dan istirahat tanpa gangguan. Ia mengaitkan isolasi dari gangguan digital—tanpa internet, alkohol, dan kafein—dengan kejernihan mental dan penyegaran spiritual. Reframing hukuman sebagai pengembangan pribadi ini menjadi salah satu fondasi narasi publiknya untuk comeback.

Quanto: Platform Baru untuk Perdagangan Perpetual

Setelah dibebaskan, Su Zhu mengarahkan energinya ke Quanto, sebuah protokol futures perpetual (perp DEX) yang terdesentralisasi yang diluncurkan di Solana pada September 2025. Platform ini memungkinkan trader mengeksekusi kontrak perpetual dengan berbagai jenis jaminan: Bitcoin, Ethereum, koin meme yang sedang muncul, NFT, dan token penyedia likuiditas—dengan kapasitas leverage hingga 100 kali nilai notional.

Quanto membedakan dirinya melalui mekanisme QLP (Quanto Liquidity Provider), yang dirancang untuk memaksimalkan efisiensi modal dan mendukung perdagangan token mikro dengan batas kapitalisasi pasar sekitar $10 juta. Struktur ekonomi mencakup insentif token agresif: sekitar 29 juta token QTO telah dibakar sejak awal proyek, dengan komitmen buyback tambahan yang didanai dari pendapatan platform.

Su Zhu dan Kyle Davies memimpin inisiatif ini bersama-sama, menempatkan Quanto sebagai babak kedua bagi kedua pengusaha di bidang derivatif. Pada 3 Maret 2025, Su Zhu secara terbuka berkomitmen untuk memperkuat tata kelola dan pengawasan platform, secara eksplisit merujuk pada pesaing yang ramah pengguna seperti Hyperliquid, Pump.fun, dan Deribit sebagai inspirasi untuk mekanisme perdagangan yang lebih sederhana.

Sentimen Komunitas: Polarisasi dan Skeptisisme

Keterlibatan Su Zhu membagi respons komunitas. Kenaikan 744% mingguan QTO ke kapitalisasi pasar beredar sekitar $30 juta mencerminkan bukan kepercayaan bulat, tetapi spekulasi perdagangan di tengah polarisasi yang tajam.

Para skeptis menunjuk pada keruntuhan katastrofik 3AC dan sejarah buruk Su Zhu dalam pengelolaan risiko. Tuduhan praktik menipu dan pengelolaan yang buruk terus berlanjut, dengan kritikus menandai Quanto sebagai potensi “penipuan.” Bagi kelompok ini, comeback Su Zhu menandakan risiko daripada peluang—mereka menganggap proyek apa pun yang berbekal jejak tangannya sebagai inherently precarious.

Sebaliknya, pendukung menekankan independensi struktural. Klarifikasi utama dari komunitas menyebutkan bahwa investor @yqboom mengakuisisi infrastruktur platform dasar dan membentuk tim manajemen yang berbeda yang beroperasi terpisah dari Su Zhu. Kepemimpinan baru ini telah menerapkan batas risiko eksplisit, termasuk batas posisi terbuka global yang dirancang untuk mencegah akumulasi leverage berlebihan dan ketidakstabilan sistemik.

Ekonomi token juga menjadi perhatian. Jadwal pembakaran yang diumumkan dan program buyback berbasis pendapatan dipresentasikan sebagai mekanisme membangun kepercayaan dan mendukung nilai, yang sebelumnya tidak ada dalam operasi 3AC.

Eksposur Hukum yang Belum Terselesaikan

Narasi kebangkitan Su Zhu tetap terbebani oleh kewajiban hukum yang besar. Likuidator yang mengejar aset 3AC terus mencari sekitar $1,1 miliar aset yang diduga dikendalikan atau dapat dilacak ke Su Zhu, yang mengakibatkan perintah pembekuan aset yang diberlakukan secara global. Klaim yang belum terselesaikan ini menimbulkan ketidakpastian material terhadap jalannya Quanto dan upaya pemulihan kredibilitas Su Zhu secara lebih luas.

Selain itu, Su Zhu adalah salah satu pendiri OPNX, sebuah bursa yang fokus pada perdagangan klaim untuk kreditur perusahaan kripto yang bangkrut—inisiatif yang, meskipun berpotensi sah, semakin mengaitkan identitasnya dengan dampak dari kegagalan institusional sebelumnya.

Kesimpulan: Spekulasi versus Substansi

Kembalinya Su Zhu mempertegas ketegangan mendasar dalam dunia cryptocurrency: kemungkinan penebusan bertabrakan dengan skeptisisme yang sah terkait rekam jejak dan akuntabilitas. Pergerakan harga QTO yang sangat volatil mencerminkan semangat spekulatif daripada validasi fundamental. Apakah Quanto mewakili inovasi teknologi yang nyata dan pengelolaan risiko yang disiplin—atau sekadar kemasan ulang dari kelalaian sebelumnya—masih menjadi pertanyaan terbuka yang akan dijawab oleh kinerja pasar. Posisi publik Su Zhu di acara seperti Token2049, bersama dengan tesis pasar yang kontra (meme coins mengungguli altcoin tradisional), menunjukkan seorang pengusaha yang membangun kembali pengaruhnya. Namun, beban kewajiban sebesar $1,1 miliar dan proses likuidasi yang sedang berlangsung memastikan kisah comeback-nya masih jauh dari selesai.