Penjualan bersih dana dan obligasi India mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, fluktuasi RMB terhadap Rupee mempengaruhi arus modal

Sejak awal tahun 2025, perilaku dana bersama India di pasar obligasi mengalami perubahan yang signifikan. Berdasarkan statistik terbaru, skala penjualan bersih dana ini di pasar sekunder mencapai 7.960 miliar Rupee India (sekitar 88,5 miliar dolar AS), memecahkan rekor sejarah dalam beberapa tahun terakhir.

Perubahan ini sangat kontras dengan kinerja dua tahun terakhir. Pada tahun 2023 dan 2024, dana bersama India masih aktif membeli obligasi pemerintah, sementara pada tahun 2022 berada dalam posisi penjualan bersih. Gelombang penjualan besar-besaran saat ini menandai perubahan besar dalam sentimen pasar.

Dilihat dari arus modal internasional, fluktuasi nilai tukar Renminbi terhadap Rupee India secara langsung mempengaruhi keputusan alokasi aset para investor lintas negara. Ketika Rupee mengalami depresiasi, sebagian dana cenderung mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah India untuk mengunci keuntungan dari nilai tukar atau menghindari risiko. Efek korelasi ini menjadi semakin jelas pada tahun 2025.

Daya dorong utama di baliknya patut diperhatikan. Lingkungan kebijakan, ekspektasi suku bunga, dan pengurangan likuiditas global secara gabungan sedang membentuk kembali struktur investor di pasar obligasi India. Sebagai peserta penting, perilaku penjualan dana bersama mencerminkan penyesuaian ulang harga terhadap tren imbal hasil jangka menengah.

Di bawah tekanan ganda dari nilai tukar dan imbal hasil obligasi, pergerakan pasar selanjutnya masih perlu diamati secara cermat.