## Berita Pasar Kopi: Apa yang Mendorong Pergerakan Harga di Arabica dan Robusta?

Pasar berjangka kopi mengalami volatilitas yang signifikan yang didorong oleh faktor-faktor yang bersinergi di seluruh pasar produksi, pasokan, dan mata uang. Memahami dinamika ini mengungkapkan interaksi kompleks antara dampak cuaca, pola ekspor, dan tingkat inventaris global.

### Aksi Harga dan Penggerak Pasar

Kontrak kopi arabica Maret (KCH26) telah naik 3,7%, menguat 13,30 poin untuk mencapai puncak empat minggu. Sementara itu, berjangka robusta Maret (RMH26) mencatat kenaikan yang lebih modest sebesar 1,61%, naik 63 poin. Divergensi ini menyoroti tekanan berbeda pada masing-masing varietas kopi, dengan arabica merespons lebih tajam terhadap kekhawatiran produksi.

Katalis utama kekuatan arabica berasal dari Brasil, yang memasok sebagian besar biji arabica global. Wilayah Minas Gerais—pusat kopi Brasil—menghadapi tantangan cuaca pada awal Januari, menerima hanya 47,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 2 Januari. Ini mewakili hanya 67% dari rata-rata historis wilayah tersebut, menimbulkan kekhawatiran tentang potensi dampak panen. Secara bersamaan, pergerakan mata uang memperkuat efeknya: real Brasil yang menguat ke level tertinggi satu bulan terhadap dolar AS telah mengurangi insentif ekspor bagi petani Brasil, secara alami mendukung harga.

### Gambaran Robusta dan Lonjakan Ekspor Vietnam

Kopi robusta menunjukkan cerita yang berbeda. Vietnam, yang mendominasi pasar robusta global, telah meningkatkan ekspor secara signifikan. Badan Statistik Nasional Vietnam mengungkapkan bahwa ekspor kopi tahun 2025 meningkat 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta ton metrik. Lonjakan pasokan ini membatasi apresiasi harga robusta meskipun ada dukungan dari dinamika inventaris.

### Dinamika Inventaris Menunjukkan Gambaran Campuran

Tingkat penyimpanan memberikan sinyal yang bertentangan. Inventaris arabica yang dipantau oleh ICE mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November, meskipun kemudian pulih ke 456.477 kantong pada 24 Desember. Stok robusta juga menyentuh titik terendah satu tahun sebanyak 4.012 lot pada 10 Desember, dengan pemulihan parsial menjadi 4.278 lot pada akhir Desember. Inventaris yang lebih rendah biasanya mendukung harga, tetapi angin sakal ini diimbangi oleh ekspektasi perluasan produksi.

### Melihat ke Depan: Perkiraan Produksi dan Pasokan

Badan perkiraan kopi Brasil, Conab, baru-baru ini menyesuaikan perkiraan panen 2025 naik sebesar 2,4%, kini memproyeksikan 56,54 juta kantong dibandingkan perkiraan September sebesar 55,20 juta kantong. Vietnam juga memperkirakan ekspansi yang kuat, dengan output 2025/26 diperkirakan tumbuh 6% secara tahunan menjadi 1,76 juta ton metrik atau 29,4 juta kantong—tinggi empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam bahkan menyarankan kemungkinan peningkatan 10% di atas musim sebelumnya jika cuaca yang menguntungkan tetap berlangsung.

### Konteks Lebih Luas: Penyeimbangan Pasokan Global

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada November bahwa ekspor kopi dunia untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober hingga September) menurun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong. Namun, USDA's Foreign Agriculture Service memproyeksikan bahwa produksi kopi global 2025/26 akan mencapai 178,848 juta kantong—tingkat rekor yang mewakili pertumbuhan 2% dari tahun sebelumnya.

Jumlah produksi ini menyembunyikan perubahan komposisional yang signifikan. Produksi arabica diperkirakan menyusut 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta diperkirakan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Produksi Brasil kemungkinan akan menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sedangkan output Vietnam diperkirakan melonjak 6,2% menjadi 30,8 juta kantong. Stok akhir untuk musim 2025/26 diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25.

### Dampak Tarif dan Pemulihan Pasar

Pembeli AS secara signifikan mengurangi pembelian kopi Brasil selama periode tarif yang tinggi. Ketika tarif ini berlaku—antara Agustus dan Oktober—impor kopi Brasil oleh AS turun 52% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, mencapai hanya 983.970 kantong. Meskipun tarif telah dikurangi, inventaris kopi AS tetap relatif terbatas, berpotensi memberikan dukungan dasar terhadap harga dalam beberapa bulan mendatang.

### Kesimpulan Pasar

Pasar kopi sedang menavigasi kekuatan yang bersaing: kekurangan pasokan jangka pendek dan kekhawatiran cuaca yang mendukung arabica, diimbangi oleh peningkatan kapasitas produksi global dan pertumbuhan ekspor Vietnam yang menekan robusta. Arah harga kemungkinan akan bergantung pada bagaimana produksi datang sesuai perkiraan dan apakah pembangunan kembali inventaris akan mempercepat melalui musim mendatang.