Perubahan Kepemimpinan CFTC Menandakan Perombakan Regulasi Crypto Besar—Apa Artinya untuk Bitcoin dan Ethereum

Lanskap cryptocurrency AS sedang mengalami transformasi mendasar. Michael Selig, pilihan Trump untuk memimpin CFTC, sedang menuju voting penuh di Senat atas nominasi-nya, dengan momentum yang meningkat setelah lolos persetujuan komite bulan lalu dengan suara ketat 12-11 sesuai garis partai. Jika dikonfirmasi, Selig telah berjanji untuk memposisikan Amerika sebagai “Crypto Capital of the World”—tetapi cerita sebenarnya terletak pada perubahan kebijakan besar yang sudah mengubah sikap lembaga terhadap aset digital.

Perombakan Kebijakan: Dari Gatekeeping ke Gateway

CFTC baru saja menghapus aturan “pengantaran nyata” tahun 2020—persyaratan kepemilikan aset selama 28 hari yang menciptakan jalur regulasi terpisah untuk Bitcoin dan Ethereum. Langkah ini terdengar teknis, tetapi implikasinya besar: aset digital sekarang berada di bawah kerangka kerja netral teknologi lembaga, standar yang sama yang mengatur komoditas tradisional. Perubahan tunggal ini secara dramatis mengurangi hambatan kepatuhan bagi bursa yang ingin mencantumkan produk baru.

Lebih penting lagi, CFTC baru-baru ini menyetujui perdagangan crypto spot di bursa berjangka yang diatur secara federal untuk pertama kalinya dalam sejarah lembaga tersebut. Platform yang telah beroperasi di bawah pengawasan federal selama hampir 100 tahun kini dapat secara langsung memfasilitasi pembelian dan penjualan aset digital. Mengingat Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $95.27K dan Ethereum berada di $3.30K, langkah ini membuka infrastruktur perdagangan tingkat institusional bagi peserta ritel dan profesional.

Aset Dunia Nyata Masuk ke Dalam Gambar

Lembaga ini meluncurkan program percontohan 8 Desember yang mengizinkan Bitcoin, Ether, dan USDC berfungsi sebagai jaminan di pasar derivatif. Inisiatif tiga bulan ini mengharuskan pedagang komisi berjangka mengirimkan laporan kepemilikan mingguan, memberi regulator transparansi waktu nyata tentang kinerja aset tokenisasi di bawah kondisi pasar langsung. Secara terpisah, CFTC menandakan bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi—termasuk Surat Utang AS dan dana pasar uang—dapat beroperasi dalam kerangka regulasi yang ada, membuka jalan bagi pengembangan RWA tanpa menciptakan proses persetujuan paralel.

Pertanyaan Kepemimpinan

Jalur Selig menuju konfirmasi cukup mulus menurut standar terbaru, meskipun pengamat mencatat bahwa CFTC telah beroperasi dalam mode krisis sejak Rostin Behnam mengundurkan diri awal tahun ini setelah tindakan penegakan hukum penting, termasuk penyelesaian sebesar $4.3 miliar. Dengan kepergian Komisaris Kristin Johnson dan Pham yang berencana meninggalkan setelah pengganti dikonfirmasi, komisi ini telah bekerja dengan kapasitas kepemimpinan minimal—hanya satu komisaris yang duduk sejak September.

Komite Pertanian Senat sudah memberi sinyal bahwa mereka ingin Selig menguraikan agenda reotorisasi lembaga tersebut, sebagai dorongan legislatif utama pertama untuk CFTC dalam lebih dari satu dekade. Momentum kebijakan ini jelas meningkat: Kongres sedang menyiapkan beberapa RUU, termasuk CLARITY Act, yang akan memberikan pengawasan utama CFTC terhadap pasar crypto spot.

Apa Artinya Ini

Rilis kebijakan cepat CFTC menunjukkan bahwa lembaga ini tidak lagi dalam mode penundaan—ia secara aktif mengatasi hambatan kepatuhan yang sebelumnya menyulitkan peluncuran produk crypto di bursa tradisional. Apakah konfirmasi Selig terjadi hari ini atau minggu ini, kerangka regulasi yang dia warisi sudah dalam proses.