Kebangkitan Cryptocurrency Privasi dan Dilema Regulasi: Dari Peningkatan Pengawasan Hingga Pembalikan Pasar

Eropa Mengencangkan Regulasi

Pada awal 2025, pengawasan kripto di Eropa mulai beralih dari dokumen ke pelaksanaan. MiCA resmi berlaku, dan Digital Services Act (DSA) juga mulai menunjukkan pengaruhnya. Apa artinya ini? Bursa harus meninjau ulang daftar aset, biaya kepatuhan meningkat tajam, dan zona abu-abu yang dulu ada secara resmi dimasukkan ke dalam kerangka regulasi.

Secara spesifik ditunjukkan oleh:

• Stablecoin menghadapi pengawasan ketat, banyak proyek dipaksa untuk diturunkan
• Privacy coin menghadapi tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya—sebagian besar bursa utama mulai mempertimbangkan penghapusan listing terkait
• Departemen anti pencucian uang secara tegas memasukkan aset kripto sebagai objek pengawasan utama
• Aturan baru tentang keamanan siber dan risiko operasional pun mulai berlaku

Kebijakan ini bertujuan membersihkan pasar dan mencegah risiko. Tapi hasilnya? Yang menarik, semakin ketat regulasi, justru modal semakin mengalir ke arah privasi.

Pasar Memberi Suara: Kenaikan Privacy Coin Melawan Tren

Memulai tahun 2025, muncul fenomena menarik: Ketika aset kripto lain umumnya tertekan, privacy coin justru menunjukkan kenaikan.

Berdasarkan data Artemis, privacy coin menjadi jalur yang paling berkinerja kuat, jauh melampaui kategori utama lainnya. Berikut angka-angkanya:

Bitcoin (BTC) tetap menjadi penopang pasar, tetapi laju pertumbuhannya tampak melambat. Perubahan 24 jam -1.40%, kapitalisasi pasar beredar 1909.75B dolar, volume perdagangan 1.02B dolar. Gajah ini berjalan dengan hati-hati.

Sebaliknya, Zcash (ZEC) sejak awal tahun telah naik lebih dari 700%. Meskipun dalam 24 jam terakhir turun -6.15% (volatilitas adalah hal yang wajar), jejak jangka panjangnya sangat jelas. Kapitalisasi pasar beredar 6.78B dolar, volume perdagangan 12,81 juta dolar, meskipun kecil, tetapi kecepatan pertumbuhannya tidak bisa disangkal.

Monero (XMR) juga menunjukkan performa yang stabil—penurunan jauh lebih kecil dibandingkan aset lain dalam periode yang sama, menjadi pilihan safe haven.

Ini bukan kebetulan. Ketika likuiditas pasar ditekan oleh regulasi, apa yang dicari investor? Aset yang mampu menembus risiko kebijakan. Privacy coin secara kebetulan menjadi “kereta bawah tanah” seperti itu.

Pernyataan Batalin: Privasi adalah Garis Pertahanan Terakhir Kebebasan

Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, baru-baru ini secara terbuka di platform X mengatakan: Filosofi regulasi di Eropa sedang menciptakan lingkungan digital yang “tanpa pijakan”.

Dia menunjukkan bahwa bahaya utama dari DSA bukanlah mencegah konten yang tidak pantas—melainkan memberi platform kekuasaan yang terlalu besar untuk mengontrol, menyaring, bahkan menghapus pandangan dan alat yang tidak disukai. Memang benar bahwa algoritma memperbesar suara ekstrem, tetapi merespons dengan regulasi mutlak justru akan melahirkan ekosistem yang diawasi secara berlebihan.

Batalin menyerukan para pengambil keputusan di Eropa untuk mengadopsi pendekatan “Partai Bajak Laut”—memberikan lebih banyak otonomi kepada pengguna, bukan lebih banyak pembatasan.

“Ada peluang nyata untuk membela kebebasan berpendapat dengan cara yang unik dan luar biasa, menekankan pluralisme, dan melawan upaya manipulasi wacana yang tidak seimbang.”

Kata-kata ini terdengar besar, tetapi arahnya sangat spesifik: Ketika Anda memblokir alat privasi, orang justru semakin menginginkannya. Ini adalah hukum kuno—semakin larang, semakin besar permintaannya.

Melihat Kasus Tornado Cash

Sanksi AS terhadap Tornado Cash pernah menjadi titik balik. Alat mixer yang dulu kecil ini tiba-tiba menjadi pusat perhatian global, dan menjadi pemicu di mana bursa mulai menghapus privacy coin. Monero hilang dari banyak bursa, Jepang bahkan sudah melarang privacy coin beberapa tahun sebelumnya.

Namun, larangan tidak menghilangkan permintaan, melainkan memindahkannya ke bawah tanah. Regulasi terhadap privacy coin di berbagai negara semakin ketat—hasilnya adalah aliran modal yang berbalik, semakin banyak institusi dan retail mulai memandang aset yang “dihukum” ini.

Apa logikanya? Ketika akses dibatasi, kelangkaan meningkat. Ketika kelangkaan meningkat, nilai direvisi ulang. Ketika nilai direvisi, partisipasi pasar bertambah. Siklus ini pun terbentuk secara otomatis.

Regulasi Eropa Meningkat, Aset Privasi Menjadi Buruan

Kini, regulasi di Eropa bukan lagi tahap diskusi—MiCA dan DSA sudah menjadi tembok kebijakan nyata. Ini berarti biaya kepatuhan langsung meningkat, dan proyek-proyek umum sulit bertahan. Tapi privacy coin berbeda, mereka memang dirancang untuk bertahan dalam lingkungan seperti ini.

Data volume perdagangan menunjukkan bahwa privacy coin terus naik dalam peringkat kapitalisasi pasar dan volume perdagangan. Ketika koin tradisional mengalami pertumbuhan yang lambat, aliran modal ke privacy coin menjadi kontras yang mencolok. Ini adalah pasar yang memberi suara dengan uang nyata: Ketika regulasi semakin ketat, kebutuhan akan privasi justru semakin mendesak.

Penutup

Ledakan privacy coin di tahun 2025 bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari konflik mendalam yang alami. Vitalik Buterin dan rekan-rekannya secara esensial memperdebatkan paradoks abadi: Keseimbangan antara keamanan dan kebebasan, regulasi dan inovasi.

Eropa memilih untuk mengencangkan kendali. Pasar pun merespons dengan tindakan—modal mengalir ke alat yang lahir untuk otonomi dan privasi.

Pengamatan inti:

• Privacy coin telah menjadi sektor aset kripto dengan performa terkuat di 2025
• Pelaksanaan MiCA dan DSA di Eropa mempercepat migrasi modal ke aset privasi