Kembalinya Euro Stablecoin: Bagaimana MiCA Mendorong Kebangkitan Pasar

Kedatangan MiCA pada Juni 2024 telah membalik narasi stablecoin euro. Setelah kontraksi pasar yang brutal sebesar 48% pada tahun sebelumnya, sektor ini kini telah berlipat ganda—menandai perubahan dramatis yang sedikit yang memprediksi.

Dari Keruntuhan ke Pemulihan: Angka Mengisahkan Cerita

Transformasi ini mencolok. Stablecoin berdenominasi euro merangkak memasuki 2024, kehilangan hampir setengah nilainya. Tetapi setelah Regulasi Pasar dalam Aset Kripto UE mulai berlaku, momentum berbalik tajam. Kapitalisasi pasar kini berayun dari $250 juta pada Juni 2024 menjadi sekitar $680 juta hari ini, menurut pelacakan CoinGecko.

Kinerja ini mengungguli pasar stablecoin yang lebih luas, yang sendiri tumbuh 26% selama periode yang sama. Pemulihan ini menunjukkan bahwa kejelasan regulasi—yang lama hilang dari sudut pandang crypto ini—sebenarnya menarik modal daripada mengusirnya.

Token Mana yang Muncul sebagai Penerima Manfaat Cap?

Tidak semua stablecoin euro mendapatkan manfaat secara setara. Para pemain unggulan mengungkapkan di mana pasar menempatkan taruhan mereka.

EURS telah menjadi bintang terobosan, diposting oleh Stasis yang berbasis di Malta. Token ini melonjak 644% untuk mencapai nilai pasar sebesar $283,9 juta pada Oktober 2025. EURC dari Circle dan EURCV dari SG-Forge juga mencatat kenaikan mengesankan, menjadi penerima manfaat utama cap bersama EURS. Ketiga token ini kini mewakili bagian dominan dari adopsi stablecoin euro.

Aktivitas Mengikuti Kapitalisasi Pasar yang Lebih Tinggi

Metode volume mencerminkan partisipasi ekosistem yang nyata, bukan sekadar minat spekulatif. Aktivitas transaksi bulanan pada stablecoin euro melonjak hampir sembilan kali lipat setelah MiCA, naik menjadi $3,83 miliar. EURC dan EURCV mencatat ekspansi yang sangat kuat—masing-masing 1.139% dan 343%—didorong oleh infrastruktur pembayaran, jalur fiat, dan aktivitas perdagangan spot.

Sinyal Pencarian: Minat Konsumen Terbangun

Salah satu metrik yang sering diabaikan mengisahkan cerita penting: apa yang benar-benar dicari orang. Di seluruh UE, kueri untuk stablecoin euro melonjak secara dramatis. Finlandia mengalami lonjakan 400%, Italia melonjak 313,3%, sementara Siprus dan Slovakia mencatat kenaikan dua digit yang stabil. Aktivitas pencarian ini menunjukkan perluasan kesadaran yang nyata, bukan hype yang diproduksi.

Masih Kecil Dibandingkan Stablecoin Dolar

Narasi pemulihan seharusnya tidak menutupi kenyataan mendasar: stablecoin euro tetap jauh tertinggal oleh rekan USD-nya. Kapitalisasi pasar stablecoin euro sebesar $680 juta tampak kecil dibandingkan dengan token yang dikaitkan dolar yang mencapai $300 miliar, dengan USDT dari Tether dan USDC dari Circle mendominasi lanskap tersebut. Sebagai konteks, USDC saja telah mencapai nilai pasar beredar sebesar $75,68 miliar.

Kesenjangan ini mencerminkan keunggulan pelopor dan dominasi dolar dalam keuangan global. Tetapi trajektori sektor euro menunjukkan bahwa kesenjangan itu mungkin semakin menutup, satu tonggak regulasi pada satu waktu.

Mengapa Ini Penting Lebih dari Sekadar Angka

MiCA seharusnya tidak menjadi bullish untuk crypto. Namun, pemulihan pasar stablecoin euro membuktikan bahwa regulasi yang transparan dan dapat diprediksi dapat membuka adopsi nyata. Penerbit mendapatkan kepastian tentang persyaratan cadangan dan kewajiban operasional. Pengguna mendapatkan kepercayaan dalam keamanan. Keduanya merespons dengan menyalurkan modal.

Pertanyaannya sekarang: akankah wilayah lain meniru playbook MiCA, atau tetap dalam kabut regulasi yang menghambat pertumbuhan sebelumnya?