Perubahan Arah Angin Politik Menggeser Sentimen USD saat Pasar Menyesuaikan Narasi Kemerdekaan Fed

Kelemahan dolar baru-baru ini menemukan dukungan baru saat oposisi Republik terhadap penyelidikan Departemen Kehakiman yang menargetkan Jerome Powell semakin menguat. Peserta pasar kini menilai kembali posisi downside mereka terhadap greenback setelah penolakan vokal dari anggota parlemen GOP, termasuk janji Senator Thom Tillis untuk menentang calon Ketua Fed di masa depan sampai penyelidikan selesai.

Pembacaan Pasar yang Berbeda tentang Situasi

Intervensi yang dilaporkan oleh Menteri Keuangan Scott Bessent dengan Trump terkait kekhawatiran stabilitas keuangan tampaknya telah mengubah kalkulasi bagi para trader yang bertaruh melawan dolar. Menurut analisis FX, intervensi politik ini menciptakan titik balik penting—jika otoritas akhirnya menghentikan penyelidikan tersebut, kredibilitas Powell bisa muncul semakin diperkuat, berpotensi mendukung kebijakan moneter yang lebih agresif dari Fed.

Narasi sekarang bergantung pada persepsi. Jika penyelidikan DoJ dibatalkan, pasar mungkin mengartikan ini sebagai validasi terhadap posisi dan tekad Powell, memberikan dia perlindungan politik tambahan untuk mempertahankan nada hawkish. Perubahan ini penting karena mengubah risiko-imbalan untuk posisi short USD yang telah terkumpul selama ketidakpastian puncak.

Data Kembali Menjadi Fokus Utama

Dengan ketegangan politik yang mulai mereda, fokus kembali ke fundamental ekonomi. Pembacaan CPI inti Desember yang akan datang memiliki arti khusus—konsensus memperkirakan angka sebesar 0,3% bulan-ke-bulan, tetapi analisis menunjukkan angka sebenarnya bisa lebih tinggi dari perkiraan, berpotensi mencapai 0,4%.

Waktu pengumpulan data Desember patut diperhatikan di sini. Karena penutupan pemerintah November memperpendek jendela pengumpulan data ke minggu-minggu terakhir saat aktivitas promosi Thanksgiving biasanya memuncak, inflasi bulan itu kemungkinan ditekan secara artifisial. Kembalinya pengumpulan data sesuai protokol standar di Desember berarti pembacaan inflasi bisa berbalik lebih tinggi jika dibandingkan.

Jalur Dolar ke Depan

Laporan pekerjaan hari Jumat lalu sudah memicu penyesuaian hawkish di seluruh pasar, dan langkah-langkah berikutnya yang didorong oleh cerita independensi Fed telah memperhitungkan asumsi kemungkinan pemotongan yang signifikan. Ini menunjukkan potensi kenaikan dolar, meskipun terbatas—namun pasangan USD bisa secara wajar kembali ke level penutupan hari Jumat lalu jika data inflasi memberikan kejutan yang diharapkan.

Pandangan konsensus: resolusi politik yang dikombinasikan dengan potensi ketahanan inflasi dapat memberikan angin kecil bagi dolar dalam sesi-sesi mendatang.