Bank Sentral Eropa Mengisyaratkan Penangguhan Pemotongan Suku Bunga, Euro terhadap Dolar AS Stabil di atas 1.1700

Euro tetap stabil dalam perdagangan sesi pagi Asia, dengan nilai tukar EUR/USD bertahan di sekitar 1.1710, mencerminkan optimisme investor terhadap prospek ekonomi Uni Eropa. Posisi kebijakan terbaru dari Bank Sentral Eropa (ECB) mendukung kestabilan ini—dewan pengurus memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, sambil menyampaikan sinyal positif tentang ketahanan ekonomi zona euro.

Perubahan Kebijakan ECB

Sejak Juni, ECB mempertahankan suku bunga acuan di level 2.0%. Pertemuan minggu lalu menandai kemungkinan akhir dari siklus pemotongan suku bunga, karena para pengambil keputusan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan adanya ketidakpastian yang serius dan menghindari panduan kebijakan spesifik di masa depan. Kata-kata berhati-hati ini membuat trader memperkirakan bahwa setidaknya hingga Juni tahun depan, suku bunga mungkin tetap stabil.

Sinyal penangguhan kebijakan ini mendukung euro. Ketika pasar menganggap siklus pelonggaran lebih lanjut telah berakhir, mata uang terkait biasanya mendapatkan dorongan. Ketahanan euro terhadap dolar sebagian mencerminkan perubahan ekspektasi ini.

Sinyal Divergensi Federal Reserve

Situasi di sisi lain Atlantik lebih kompleks. Federal Reserve (Fed) menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember, menetapkan target kisaran suku bunga dana federal di 3.50%-3.75%. Ketua Fed Jerome Powell menyiratkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat tidak terlalu mungkin, karena lembaga sedang dalam posisi “menunggu dan melihat” data ekonomi yang akan datang.

Namun, ekspektasi pasar berbeda jauh dari panduan resmi Fed. Proyeksi dot plot menunjukkan bahwa pada 2026 mungkin hanya diperlukan satu kali penurunan suku bunga tambahan, tetapi trader yang menggunakan alat CME FedWatch menilai ekspektasi yang lebih agresif—menunjukkan kemungkinan dua kali atau lebih penurunan suku bunga tahun depan. Perbedaan ekspektasi ini dapat menyebabkan dolar melemah, yang mendukung pasangan mata uang utama.

Prospek Nilai Tukar dan Sentimen Pasar

Volume perdagangan minggu ini diperkirakan tetap moderat karena pelaku pasar melakukan pengambilan keuntungan sebelum liburan panjang. Lingkungan ini dapat mendukung EUR/USD untuk tetap stabil di atas.

Pasangan mata uang lintas seperti 108 euro terhadap AUD juga akan berfluktuasi seiring perubahan posisi kebijakan ECB dan likuiditas dolar AS. Ketika ECB secara bertahap mengakhiri siklus penurunan suku bunga dan Fed tetap melonggarkan, daya tarik aset Eropa akan meningkat.

Faktor Fundamental Euro

Euro adalah mata uang resmi dari 20 negara anggota Uni Eropa, dan kini menjadi mata uang transaksi kedua terbesar di dunia setelah dolar. Pada 2022, euro menyumbang 31% dari total volume perdagangan valuta asing global, dengan volume harian lebih dari 2,2 triliun dolar. EUR/USD sebagai pasangan mata uang paling aktif menyumbang sekitar 30% dari total transaksi global, diikuti oleh EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%), dan EUR/AUD (2%).

ECB sebagai bank sentral zona euro, berbasis di Frankfurt, Jerman, bertanggung jawab dalam menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter. Misi utamanya adalah menjaga stabilitas harga—melalui pengendalian inflasi atau stimulasi pertumbuhan ekonomi. Suku bunga adalah alat utama untuk mencapai tujuan ini. Suku bunga yang relatif tinggi—atau ekspektasi terhadap suku bunga yang lebih tinggi—biasanya menguntungkan euro, dan sebaliknya.

Indikator Ekonomi Utama dan Dampak Kebijakan

Dewan Gubernur ECB mengadakan delapan pertemuan setiap tahun, yang terdiri dari para gubernur bank sentral dari negara zona euro dan enam anggota tetap (termasuk Presiden ECB Christine Lagarde), yang bersama-sama membuat keputusan kebijakan moneter.

Data inflasi zona euro diukur dengan Harmonized Index of Consumer Prices (HICP), merupakan indikator ekonomi utama untuk mata uang ini. Jika inflasi meningkat lebih cepat dari perkiraan, terutama jika melewati target 2% ECB, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengembalikan kendali. Sebaliknya, suku bunga yang lebih tinggi biasanya menguntungkan euro karena membuat zona euro lebih menarik bagi investor global, yang dapat menempatkan dana di sana.

Data ekonomi yang dirilis mencerminkan kesehatan ekonomi dan dapat langsung mempengaruhi pergerakan euro. Produk domestik bruto, indeks manajer pembelian (PMI) sektor manufaktur dan jasa, data tenaga kerja, serta survei kepercayaan konsumen semuanya mempengaruhi arah mata uang ini. Performa ekonomi yang kuat mendukung euro—baik dengan menarik masuknya investasi asing maupun dengan mendorong ECB menaikkan suku bunga, yang secara langsung memperkuat euro. Sebaliknya, data ekonomi yang lemah biasanya menyebabkan euro melemah.

Empat ekonomi utama zona euro (Jerman, Prancis, Italia, dan Spanyol) sangat penting karena menyumbang sekitar 75% dari total ekonomi zona euro.

Neraca perdagangan adalah data penting lainnya yang dirilis, mengukur selisih antara pendapatan ekspor dan pengeluaran impor suatu negara dalam periode tertentu. Jika ekspor suatu negara tinggi, mata uangnya akan menguat karena permintaan berlebih dari pembeli asing. Oleh karena itu, neraca perdagangan positif mendukung mata uang, sementara neraca negatif sebaliknya.