Banyak orang mengira bahwa kemakmuran di dunia kripto berasal dari inovasi teknologi dan ideologi desentralisasi, padahal tidak begitu. Kebenarannya harus berakar pada kondisi ekosistem utang domestik—kelompok orang yang terikat utang sedang menjadi peserta paling aktif di pasar ini.

Pada kuartal pertama tahun lalu, rasio leverage penduduk domestik mencapai 61,5%, yang sudah bertahan selama empat tahun berturut-turut di zona risiko tinggi. Dengan kata lain, rata-rata setiap dua orang ada satu yang berutang. Ini bukan sekadar permainan data—bagi para berutang, itu adalah SMS penagihan yang diterima setiap hari, bunga yang tak pernah selesai dibayar, dan keputusasaan karena gaji langsung dipotong saat masuk.

Penghasilan kerja baru cukup untuk membayar bunga? Itu jalan buntu. Saat itulah pernyataan "penggandaan dalam waktu singkat" dan "kekayaan ratusan kali lipat" di dunia kripto menjadi seperti penyelamat. Mereka yang tidak punya pilihan lain hanya bisa all in pada aset dengan volatilitas tinggi.

Melihat komposisi investor nyata di dunia kripto menjadi jelas. Usia 25 hingga 45 tahun, berutang mencapai 73,6%. Di antaranya, usia 25 hingga 40 tahun bahkan mencapai 83,2%—yang kebetulan adalah kelompok utama dalam spekulasi kontrak. Rasio utang mereka hampir dua kali lipat dari rata-rata nasional.

Generasi pasca 90-an sangat menyentuh hati: rasio utang 78,3%, rata-rata berutang 12,1 juta. Kredit rumah, kredit konsumsi (banyak dengan bunga tahunan di atas 18%), tekanan ini menumpuk dan sama sekali tidak bisa dihirup. Gaji baru masuk langsung dipotong, benar-benar tidak punya jalan keluar, hanya bisa menaruh harapan pada volatilitas tinggi di dunia kripto—meskipun tahu kontrak bisa meledak, tetap berharap ada lonjakan besar yang bisa melunasi utang sekaligus.

Apa yang tersembunyi di balik angka-angka ini? 1,2 miliar orang dengan kartu kredit macet, rata-rata berutang 5,2 juta, bunga tahunan 18% langsung menghabiskan setengah gaji. Kredit online macet meningkat 50%, 42,7 juta orang terjebak dalam lingkaran utang, bunga tinggi 24% hingga 36% per tahun sama sekali tidak mampu dibayar. 85,3% keluarga berutang memikul kredit rumah, cicilan bulanan di kota besar lebih dari 50% dari pendapatan—sedikit saja pendapatan berfluktuasi, mereka harus berhenti bayar, sehingga dunia kripto menjadi satu-satunya penyelamat terakhir.

Masalahnya, penyelamat ini sama sekali tidak bisa menyelamatkan orang. Data dari bank sentral sangat kejam: 78% orang yang mencoba melunasi utang dengan trading kripto malah utangnya berlipat ganda. Hanya 9% yang benar-benar melunasi utang dalam tiga tahun. Tapi para berutang tidak punya jalan keluar—kalau kalah, mereka ingin bangkit kembali; jika meledak, mereka pinjam lagi dengan bunga tinggi dari pinjaman online, semakin dipinjam semakin terjun ke dalam spekulasi, semakin dalam terperosok.

Leverage 100 kali lipat itu? Tampaknya jalan pintas untuk membalikkan keadaan, padahal para bandar sudah memata-matai mereka sejak awal. Mereka tahu kamu harus membayar pinjaman online besok, dan cicilan rumah bulan depan, jadi mereka justru menjatuhkan harga saat kamu paling membutuhkan. Saat pasar turun 5%, orang yang buru-buru bayar utang mulai menjual aset. Saat turun 10%, banyak yang meledak. Lalu mereka menunggu kamu meminjam lagi dengan bunga tinggi—mengambil keuntungan dari "petani bawang" yang buru-buru melunasi utang.

Dunia kripto bukanlah panggung revolusi teknologi, melainkan sebuah meja judi yang ditutupi utang. Di balik gegap gempita, terdapat keputusasaan lebih dari 600 juta berutang dan mekanisme penjarahan yang dirancang secara cermat oleh para bandar.