Kebijakan pemerintahan AS yang baru menunjukkan bahwa Federal Reserve menghadapi tekanan baru. Untuk mendorong tahap akhir pencapaian target inflasi dan menjaga tingkat pekerjaan selama siklus pemilihan menengah, penurunan suku bunga tampaknya menjadi pilihan yang tak terhindarkan. Namun kenyataannya lebih kompleks: teknologi AI sedang dengan cepat menggantikan posisi layanan pelanggan tingkat rendah, sekretaris, dan pekerjaan sektor jasa lainnya, sehingga ruang untuk perbaikan data ketenagakerjaan tradisional terbatas.

Skala utang AS terus membesar. Berdasarkan prediksi, paket stimulus fiskal besar-besaran mungkin mendorong utang AS melewati batas 40 triliun dolar AS. Situasi ini akhirnya harus diselesaikan oleh Federal Reserve—dan solusi Fed tidak lain adalah melonggarkan likuiditas, melalui inflasi untuk mengurangi nilai riil utang. Masa jabatan Powell akan segera berakhir, dan dalam jangka pendek ruang koordinasi kebijakan dengan pemerintahan baru relatif terbatas.

Dari sudut pandang makro, banjir likuiditas global telah menjadi tren utama. Dalam konteks ini, logika kenaikan terus-menerus berbagai aset tetap cukup kuat. Untuk pasar Bitcoin, kemungkinan mencapai titik terendah baru dalam jangka pendek (sebelum Maret) relatif rendah; sekaligus, ekspektasi pelaksanaan putaran penurunan suku bunga baru pada bulan Maret juga meningkat, yang akan semakin mendukung kinerja aset berisiko.

Secara umum, investor yang bersifat defensif dan berorientasi pada nilai jangka panjang dapat tetap memperhatikan, tetapi perlu waspada terhadap risiko koreksi jangka pendek yang disebabkan oleh pembalikan kebijakan dan fluktuasi sentimen pasar.