RBA Pertahankan Suku Bunga Stabil Hingga 2026 Saat Westpac Sinyalkan Penundaan Pemotongan Suku Bunga Hingga 2027

Penilaian ekonomi terbaru Westpac telah mengubah ekspektasi pasar terkait kebijakan moneter Australia. Lembaga perbankan ini kini memproyeksikan bahwa Reserve Bank of Australia akan mempertahankan sikap suku bunga saat ini sepanjang tahun 2026, dengan kelegaan bagi peminjam yang kemungkinan besar tidak akan terwujud hingga awal hingga pertengahan 2027.

Perubahan pandangan ini terutama disebabkan oleh tekanan inflasi yang terus-menerus melebihi zona nyaman bank sentral. Inflasi inti telah kembali melampaui target band 2-3% RBA, terutama selama paruh kedua 2026, memaksa Gubernur Michele Bullock dan komite kebijakannya untuk mengadopsi sikap yang lebih berhati-hati. Meskipun ada ekspektasi bahwa pertumbuhan harga akhirnya akan moderat, para ekonom Westpac percaya bahwa waktu normalisasi ini akan lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya, hingga ke tahun 2027.

Apa yang Menjaga Suku Bunga Tetap Tinggi

Bank sentral menghadapi tantangan yang rumit—mengendalikan inflasi tanpa mengganggu momentum pasar tenaga kerja. Ketatnya pasar tenaga kerja baru-baru ini menambah lapisan kompleksitas lain dalam persamaan ini. Jika kondisi ketenagakerjaan tetap kuat, RBA mungkin akan terjebak dalam pola penahanan yang berkepanjangan, yang berpotensi menunda setiap kebijakan pelonggaran jauh melebihi perkiraan saat ini.

Kepala Ekonom Westpac Luci Ellis menekankan bahwa sinyal inflasi yang berkelanjutan hingga Desember atau ke awal 2026 dapat memperkuat sikap hawkish ini. Namun, Ellis juga mencatat bahwa jika angka inflasi sesuai dengan perkiraan bank, kemungkinan besar pembalikan kebijakan secara drastis tidak akan terjadi dalam waktu dekat.

Implikasi Ekonomi

Kebimbangan RBA untuk memotong suku bunga mencerminkan kekhawatiran nyata tentang efek inflasi gelombang kedua. Pengurangan suku bunga yang terlalu dini dapat merusak kredibilitas bank dan memicu kembali tekanan harga. Sebaliknya, kondisi moneter yang terlalu ketat berisiko menekan aktivitas ekonomi dan pertumbuhan lapangan kerja—sebuah skenario yang ingin dihindari bank.

Ketika pemotongan akhirnya terjadi di 2027, Westpac memperkirakan pengurangan kumulatif awal sekitar 75 basis poin, menandakan normalisasi secara bertahap daripada siklus pelonggaran yang agresif. Urutan ini menunjukkan bahwa RBA akan memprioritaskan ketergantungan data, bergerak hati-hati seiring membaiknya metrik inflasi dan munculnya slack ekonomi.

Untuk saat ini, siklus pemotongan suku bunga tetap ditahan, meninggalkan peminjam Australia menghadapi periode yang diperpanjang dari biaya pembiayaan yang tinggi karena Reserve Bank of Australia memprioritaskan stabilitas harga di atas pertumbuhan jangka pendek.