Aliran dana keluar rekor dari ETF spot Bitcoin, mengapa harga BTC tetap stabil seperti batu karang?

Sebuah fenomena menarik telah muncul. ETF spot Bitcoin mengalami penarikan dana yang belum pernah terjadi sebelumnya, mencetak rekor, tetapi ini tidak menyebabkan kejutan imajiner pada harga BTC. Pasar telah menunjukkan beberapa ketahanan - tekanan jual telah datang, tetapi harga mata uang sangat stabil. Apa yang ada di balik penampilan yang terputus-putus ini? Di satu sisi, arus keluar dana dari ETF spot mungkin hanya investor yang mengalokasikan kembali aset; Di sisi lain, pembelian on-chain dan bursa masih aktif, cukup untuk menyerap gelombang tekanan jual ini. Dengan kata lain, dana keluar dari saluran keuangan tradisional, tetapi permintaan dalam lingkaran mata uang belum melemah. Ketidakselarasan struktur pasar ini memiliki efek penghambatan yang signifikan pada fluktuasi jangka pendek. Namun, jika arus keluar dana ETF yang berkelanjutan menjadi tren, itu masih merupakan sinyal yang patut diperhatikan dalam jangka panjang.