Peringatan badai tahun 2025: Mengapa pasar mungkin kembali ke skenario krisis keuangan

Pasar sedang mengirimkan sinyal yang tidak baik. Meskipun Bitcoin(BTC) saat ini diperdagangkan di sekitar $91.270, Ethereum(ETH) berkisar di sekitar $3.130, tetapi kestabilan permukaan ini mungkin hanya ketenangan sebelum badai. Analis menunjukkan bahwa masalah yang berkembang di ekonomi global sangat mirip dengan lingkungan sebelum krisis keuangan 2008.

Krisis Utang: Amerika Serikat Menghadapi “Ukur Bakar” sebesar 7 Triliun Dolar

Pemerintah AS perlu melakukan pembiayaan kembali utang hingga $7 triliun dalam 6 bulan ke depan. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi saat ini secara signifikan meningkatkan biaya ini. Ini menciptakan dorongan yang mengkhawatirkan: pemerintah mungkin cenderung mendorong pasar turun untuk meningkatkan harga obligasi, sehingga menurunkan beban suku bunga. Ini sama seperti logika kebijakan sebelum 2008.

Penyimpangan Antara Kebijakan dan Ekspektasi Pasar

Kebijakan ekonomi agresif pemerintahan Trump termasuk mengenakan tarif 34% pada barang dari China, tarif 25% pada produk Korea Selatan, bahkan tarif 46% pada barang dari Vietnam. Langkah-langkah ini secara permukaan tampak sebagai proteksionisme perdagangan, tetapi sebenarnya berperan sebagai katalisator inflasi. Kenaikan biaya impor akan melemahkan daya beli konsumen dan menyebabkan kekacauan dalam arah kebijakan Federal Reserve—ini adalah tanah subur bagi munculnya krisis keuangan.

Pasar Obligasi Adalah Tempat Pertempuran Sejati

Inti mekanisme potensi krisis ini terletak pada logika operasi pasar obligasi. Untuk menaikkan harga obligasi (dan dengan demikian menurunkan hasilnya), modal harus keluar dari pasar saham. Ini berarti pasar saham akan menjadi yang pertama merasakan tekanan, sementara sebagian besar investor ritel masih tenggelam dalam optimisme pasar dan tidak siap menghadapi perubahan ini.

Krisis Likuiditas Tersembunyi

Meskipun tampaknya tenang di permukaan, likuiditas pasar yang mendalam sedang perlahan surut. Volume perdagangan menurun, pembeli menghilang, dan pasar hanya tersisa kerangka yang rapuh. Fenomena ini juga pernah terjadi sebelum kejatuhan Lehman Brothers pada 2008. Ketika titik puncaknya tiba, reaksi berantai akan segera terjadi.

Risiko Sistem Perbankan

Lembaga keuangan secara permukaan tampak “aman”, tetapi eksposur derivatif mereka tetap sangat tinggi. Banyak bank masih memegang produk utang berisiko tinggi, hanya saja dengan nama yang berbeda. Tren pengencangan kredit dan peningkatan tingkat default sudah terlihat. Sejarah sedang berulang.

Balasan Sistem Perdagangan Global

Kebijakan tarif AS akan memicu langkah balasan dari mitra dagang. Hambatan ekspor berarti laba perusahaan tertekan, dan rantai pasokan menjadi lumpuh. Ini adalah awal dari penurunan spiral pasar global, dan proses ini sudah berlangsung secara diam-diam.

Dualitas Aset Kripto

Secara teori, dalam kekacauan ekonomi, mata uang kripto seharusnya diuntungkan. Tetapi saat pasar mulai runtuh, semua aset akan turun secara bersamaan. Investor institusi akan menjual BTC dan ETH untuk menutupi kerugian, sementara Altcoin(Alts) akan mengalami pukulan terberat—mungkin hingga 90%. Hanya di tahap akhir krisis, pasar kripto mungkin akan bangkit dari reruntuhan, seperti yang terjadi setelah 2020.

Fed Terjebak dalam Kebuntuan Tanpa Solusi

Federal Reserve menghadapi dilema: menaikkan suku bunga akan membekukan ekonomi, menurunkan suku bunga akan memicu kembali inflasi. Ini adalah situasi lose-lose yang klasik. Ketika pasar benar-benar runtuh, alat kebijakan Fed akan menjadi hampir tidak berguna—mereka sudah kehabisan peluru.

Jerat “Penolakan Percaya” Investor Ritel

Investor ritel masih dalam euforia, mengikuti ekspektasi optimisme secara buta dan mengabaikan risiko makro. Sejak Trump naik ke kekuasaan, pasar telah turun 30%, ini adalah tanda klasik sebelum keruntuhan besar. Selanjutnya, kita mungkin akan melihat penurunan lebih dari 50%, seperti yang dialami pada 2008.

Siklus Politik dan Manipulasi Ekonomi

Beberapa analis berpendapat bahwa dengan mengendalikan siklus ekonomi, penguasa dapat mencapai “pemulihan” sebelum pemilihan tengah masa jabatan atau pemilihan presiden, membentuk narasi politik yang menguntungkan. Reset pasar yang terencana dapat membersihkan masalah utang yang kronis dan membuka jalan bagi citra “penyelamat” berikutnya.

Ketika Krisis 2025 Benar-Benar Datang

Jika badai ini berkembang sesuai rencana, ini akan menjadi reboot keuangan yang direncanakan. Bagi investor yang masih bertahan, perlindungan risiko menjadi prioritas utama. Pemilik aset kripto harus bersiap untuk meningkatkan eksposur stablecoin. Mereka yang sudah mendengarkan saran dan beralih ke stablecoin tiga bulan lalu mungkin akan merasa lega. Krisis 2025 ini bisa mengubah seluruh lanskap pasar.