Bagaimana Rupee Pakistan Kehilangan Nilainya: Momen Penentu 2008 dalam Sejarah Nilai Tukar USD

Ketika Pakistan merdeka pada tahun 1947, Rupee Pakistan berdiri dengan kekuatan yang luar biasa hanya pada 3,31 PKR per dolar AS. Tether ini tetap beku selama hampir satu dekade, menciptakan ilusi stabilitas moneter selama tahun-tahun pembentukan negara tersebut. Dari 1947 hingga 1954, nilai tukar tidak mengalami perubahan—sebuah tanda kontrol mata uang yang kaku daripada kekuatan ekonomi yang sebenarnya.

Retakan pertama muncul pada tahun 1955, ketika nilai tukar bergeser ke 3,91 PKR, diikuti oleh lonjakan yang lebih besar menjadi 4,76 PKR pada tahun 1956. Tingkat ini bertahan selama 15 tahun, menunjukkan periode keseimbangan ekonomi relatif. Tetapi di balik permukaan, ekonomi Pakistan secara perlahan melemah.

Tahun 1970-an membawa guncangan besar pertama. Setelah mempertahankan 4,76 PKR sepanjang tahun 1960-an, tahun 1972 melihat rupee jatuh secara dramatis menjadi 11,01 PKR—devaluasi sebesar 131% dalam satu tahun. Ini mencerminkan krisis ekonomi pasca-perang dan gejolak politik. Nilai tukar kemudian membaik ke 9,99 PKR dan tetap di sana selama satu dekade penuh, dari 1973 hingga 1981, sebuah periode stabilitas buatan yang menyembunyikan masalah yang lebih dalam.

Kisah nyata mempercepat di akhir 1980-an. Pada tahun 1989, rupee melemah menjadi 20,54 PKR, dan penurunan ini menjadi tak terbendung. Tahun 1990-an menyaksikan depresiasi terus-menerus: 23,80 PKR pada tahun 1991, 30,57 PKR pada tahun 1994, 45,05 PKR pada tahun 1998. Setiap tahun membawa kerugian baru dalam daya beli.

Lalu datang tahun 2008—momen penting. Nilai tukar USD mencapai 81,18 PKR, sebuah ambang kritis yang menandai awal era depresiasi modern. Apa yang terjadi selanjutnya tidak kurang dari krisis mata uang. Dalam waktu hanya lima tahun, pada tahun 2013, dolar menguasai 107,29 PKR. Pada tahun 2018, mencapai 139,21 PKR. Percepatan ini semakin memburuk: 163,75 PKR pada tahun 2019, 168,88 PKR pada tahun 2020.

Tahun 2020-an membawa kelemahan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Rupee Pakistan menembus 240 PKR pada tahun 2022 dan 286 PKR pada tahun 2023—hampir menghapus 77 tahun nilai. Pada tahun 2024, nilainya sedikit stabil di 277 PKR, tetapi kerusakan sudah terjadi. Dari kemerdekaan hingga hari ini, rupee telah kehilangan lebih dari 98% nilainya terhadap dolar AS.

Ini bukan sekadar cerita mata uang—ini adalah kronik tantangan ekonomi struktural, spiral inflasi, tekanan valuta asing, dan konsekuensi ketidakstabilan makroekonomi selama beberapa dekade. Percepatan tahun 2008 menandai titik di mana depresiasi bertransformasi dari perlahan menjadi parah, mengubah lanskap ekonomi Pakistan secara permanen.