Reli 15% Perak pada 2016: Kenaikan, Penurunan, dan Apa yang Sebenarnya Mendorongnya

Perak mengalami perjalanan rollercoaster yang cukup ekstrem di tahun 2016. Logam mulia ini memulai tahun dengan diperdagangkan di bawah $14 per ounce dan mengakhirinya sekitar $15,88—peningkatan solid sebesar 15% di akhir tahun. Tidak buruk, tetapi ada hal yang perlu diperhatikan: perak sebenarnya mencapai puncaknya di atas $20 selama tahun tersebut, yang berarti angka akhir hanya menceritakan setengah dari cerita. Bagi mereka yang mengikuti iShares Silver Trust (SLV), kenaikan terlihat mengesankan di atas kertas sampai penjualan besar-besaran di akhir tahun menghapus sekitar 50% dari swing dari puncak ke lembah.

Rally Dua Bagian yang Tidak Terjadi

Perak tahun 2016 dapat dibagi menjadi dua gerakan yang berbeda. Leg pertama naik sangat brutal: dari Januari hingga April, logam ini melesat dari $14 ke atas $18, didorong oleh badai faktor yang sempurna. Pasar saham sedang anjlok (harga minyak merosot di bawah $30 per barrel), China menunjukkan retakan dalam perlindungan ekonominya, dan para investor cukup takut untuk mencari keamanan. Selain itu, Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga seagresif yang dibayangkan orang. Setelah kenaikan suku bunga Desember 2015, The Fed diam saja selama sebagian besar 2016, yang berarti memegang logam mulia biayanya lebih murah dari segi peluang.

Kemudian datang Brexit pada bulan Juni. Suara Inggris untuk keluar dari UE mengirim gelombang kejut melalui pasar mata uang dan membuat investor semakin cemas tentang stabilitas global. Perak tampak seperti penyimpan nilai yang solid ketika segala sesuatu lainnya tampak tidak pasti. Momentum harga meningkat hingga perak menyentuh di atas $20 per ounce—level psikologis yang membuat para trader benar-benar yakin kita akan melihat $25 sebelum tahun 2017 tiba.

Ketika Bull Kehilangan Tenaga

Tapi $20 perak adalah fatamorgana. Pada bulan Desember, harga kembali jatuh di bawah $16, menghapus sebagian besar keuntungan tahun dari puncaknya. Apa yang berubah? Ekonomi AS mulai terlihat lebih kuat. Setelah kepanikan awal pasca Brexit, saham-saham Amerika melonjak lebih tinggi, akhirnya mendorong Dow mendekati 20.000. Kepercayaan ekonomi ini membuat para investor memikirkan kembali perdagangan aman mereka. Ketika kejutan pemilihan presiden AS memudar, saham melonjak tinggi sementara aset safe-haven seperti perak merosot.

Paku terakhir adalah ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat. Seiring data ekonomi yang menguat, pasar mulai memperhitungkan kenaikan suku bunga Fed yang sebenarnya (yang memang terjadi di bulan Desember). Suku bunga yang lebih tinggi membuat logam mulia kurang menarik karena mereka tidak membayar hasil. Gabungkan itu dengan pengambilan keuntungan dari rally 50% dan peningkatan pasokan scrap dari harga yang lebih tinggi, dan perak tidak punya tempat lain untuk pergi selain turun.

Tanda Tanya 2017

Menuju 2017, perak menghadapi hambatan nyata. Pedagang teknikal melihat penurunan aksi harga, sentimen pasar di saham dan obligasi bullish (buruk untuk perak), dan kenaikan suku bunga tampak tak terelakkan. Itu dikatakan, kekacauan geopolitik atau kejutan makro bisa membalikkan keadaan dengan cepat. Jika situasi global menjadi aneh, perak bisa kembali mendekati $20. Tapi selama sebagian besar 2016, cerita harga perak adalah tentang jarak antara harapan dan kenyataan ekonomi—dan kenyataan menang.