Apa yang Membuat Empat Kepemilikan Berkshire Hathaway Ini Menjadi Permata Pribadi Anda untuk Membangun Kekayaan Jangka Panjang?

Mesin Inti di Balik Warisan Investasi Buffett selama 55 Tahun

Ketika Warren Buffett mengambil alih Berkshire Hathaway pada tahun 1965, sedikit yang bisa memprediksi bahwa perusahaan tersebut akan menghasilkan pengembalian sebesar 2.810.526% pada tahun 2020. Rahasianya bukanlah keberuntungan—melainkan mengidentifikasi dan memelihara apa yang Buffett sendiri sebut sebagai “permata” dalam portofolio. Satu dekade setengah kemudian, dengan saham Berkshire Hathaway naik lagi 40% hingga 2025, keempat permata pribadi ini tetap menjadi kekuatan pendorong di balik kinerja luar biasa konglomerat tersebut.

Tapi apa sebenarnya aset-aset ini, dan yang lebih penting, mengapa mereka tetap begitu tangguh dalam memberikan nilai?

Empat Pilar Kekuatan Abadi Berkshire

Apple: Permata Mahkota di Bawah Tekanan

Ditempatkan sebagai pegangan terbesar perusahaan dengan $64,8 miliar (yang mewakili 20,7% dari seluruh kepemilikan), Apple telah menjadi sesuatu yang luar biasa. Dengan Berkshire menghasilkan lebih dari $100 miliar dalam keuntungan dari investasi awal $40 miliar, matematika saja sudah membenarkan deskripsi Buffett bahwa perusahaan ini “mungkin bisnis terbaik yang saya kenal di dunia.”

Namun tahun-tahun terakhir menunjukkan cerita yang berbeda. Sejak 2023, Buffett secara metodis mengurangi eksposur, melepas sekitar 70% dari posisi tersebut. Penarikan strategis ini bukanlah suara tidak percaya—sebaliknya, Buffett mengungkapkan pada 2024 bahwa penjualan tersebut didorong oleh strategi optimalisasi pajak. Hingga kuartal terbaru, Apple tetap menjadi posisi unggulan Berkshire meskipun telah dikurangi, menunjukkan kepercayaan perusahaan yang berkelanjutan terhadap fundamental raksasa teknologi ini.

Keunggulan Terlupakan: Float Asuransi sebagai Mesin Uang Abadi

Sedikit investor yang memahami mesin keuntungan sejati yang tertanam dalam operasi asuransi properti & kecelakaan Berkshire. Model bisnisnya secara elegan sederhana namun kuat: kumpulkan premi di muka, investasikan modal tersebut, dan pertahankan semua keuntungan yang dihasilkan—keistimewaan yang hanya bisa diimpikan oleh kebanyakan entitas keuangan.

Pada 2020, divisi ini telah mengumpulkan $138 miliar dalam floating capital. Pada 2025, angka tersebut membengkak menjadi $171 miliar—tambahan $33 miliar uang orang lain yang tersedia untuk digunakan. Secara bersamaan, operasi penjaminan berubah secara dramatis, menghasilkan $32 miliar dalam keuntungan setelah pajak sementara laba operasional melonjak ke $9 miliar pada 2024, hampir dua kali lipat dari $5,4 miliar tahun sebelumnya.

Float itu sendiri telah menjadi permata pribadi utama—$13,6 miliar dalam laba operasional dari pengelolaan float pada 2024, naik tajam dari $9,5 miliar pada 2023. Ini adalah pertumbuhan majemuk pada puncaknya.

Infrastruktur Energi: Pertumbuhan Stabil di Sektor yang Tidak Terduga

Berkshire Hathaway Energy (BHE), yang dikendalikan melalui kepemilikan 91%, mewakili bisnis utilitas yang telah diubah. Ketika Buffett mengakuisisi apa yang kemudian menjadi BHE pada 1990, laba tahunan sebesar $122 juta. Pada 2020, laba tersebut berlipat menjadi $3,4 miliar—peningkatan 27 kali lipat selama tiga dekade.

Jejak ini terus berlanjut, dengan 2024 menunjukkan laba $3,73 miliar dan laba operasional melonjak 60% dari tahun ke tahun. Meskipun tingkat pertumbuhan terbaru tampak modest dibandingkan sejarah eksplosif sebelumnya, laba tahunan BHE saat ini hampir 3.000% dari apa yang dibayar Berkshire untuk akuisisi tersebut. Dalam investasi infrastruktur, kesabaran benar-benar membuahkan hasil.

Mesin Dividen Kereta Api: Kinerja Konsisten BNSF

Diakuisisi pada 2010 dengan sekitar $34 miliar, BNSF Railway—kereta api terbesar di Amerika berdasarkan volume muatan—diam-diam menjadi salah satu investasi paling disiplin Berkshire. Pada 2020, kereta api ini telah mengembalikan $41,8 miliar dalam dividen kumulatif, secara efektif membayar kembali seluruh harga pembelian.

Model ini dibangun untuk keandalan, bukan pertumbuhan yang meledak-ledak. BNSF hanya mendistribusikan dividen setelah memenuhi semua kebutuhan operasional dan menjaga cadangan kas $2 miliar yang memungkinkan pinjaman biaya rendah tanpa jaminan Berkshire. Pada 2024, kereta api ini menghasilkan sedikit lebih dari $5 miliar dalam laba. Buffett sendiri meramalkan pada 2023 bahwa “seabad dari sekarang, BNSF akan terus menjadi aset utama negara dan Berkshire.”

Kerangka Permata Pribadi: Mengapa Keempat Ini Masih Bersinar

Setiap kepemilikan ini mewakili sebuah permata pribadi dengan karakteristik yang berbeda. Apple menangkap keunggulan kompetitif dan kekuatan harga yang luar biasa. Operasi asuransi menghasilkan keuntungan berulang sambil mengerahkan sejumlah besar modal. Infrastruktur energi menyediakan arus kas yang stabil dan tahan inflasi. Kereta api memberikan dividen yang dapat diandalkan dengan kebutuhan reinvestasi modal minimal.

Bersama-sama, mereka menciptakan portofolio di mana 238 juta saham Apple Berkshire saja menghasilkan $62 juta dalam dividen kuartalan, sementara ketiga divisi lainnya menggabungkan nilai melalui mekanisme berbeda—pertumbuhan laba, ekspansi float, dan pengembalian dividen.

Melihat ke Depan: Pertanyaan Suksesi

Ujian sebenarnya akan tiba pada Januari saat Buffett mengundurkan diri sebagai Chairman dan CEO. Apakah keempat permata pribadi ini akan tetap bersinar di bawah kepemimpinan baru? Data menunjukkan mereka seharusnya. Masing-masing beroperasi secara independen dengan keunggulan kompetitif yang kuat:

• Loyalitas merek Apple dan ekosistemnya tetap utuh
• Float asuransi terus berkembang dengan momentum sendiri
• Fungsi utilitas penting BHE memberikan visibilitas
• Jaringan rel BNSF adalah infrastruktur yang tak tergantikan

Aspek permata pribadi dari setiap bisnis—nilai proposisi uniknya—tidak bergantung pada keterlibatan pribadi Buffett dalam operasi harian.

Kesimpulan untuk Investor

Keempat kepemilikan ini telah membuktikan nilainya bukan melalui momentum panas atau faktor spekulatif, tetapi melalui jalur yang paling tidak glamor: eksekusi konsisten, disiplin modal, dan pertumbuhan majemuk. Apakah investor harus mengalokasikan ke Berkshire Hathaway sendiri tergantung pada keyakinan mereka terhadap keberlanjutan manajemen dan kemampuan keempat permata ini untuk mempertahankan kinerja luar biasa, tetapi catatan sejarah menunjukkan bahwa meremehkan pilihan Buffett telah menjadi kesalahan mahal selama dekade.