Apakah UPS adalah Pembelian Cerdas di Bawah $105? Apa yang Perlu Diketahui Investor

Perubahan Strategis di Bawah Kepemimpinan Carol Tomé

United Parcel Service (UPS) telah mengalami kesulitan—nilai sahamnya memberikan hasil yang mengecewakan sepanjang 2022, 2023, dan 2024, dan berlanjut hingga 2025. Namun perkembangan terbaru menunjukkan bahwa yang terburuk mungkin sudah berlalu bagi raksasa logistik ini. Pada 28 Oktober 2025, UPS mengungkapkan laba kuartal ketiga, yang menandai titik balik penting bagi perusahaan dan kepemimpinannya di bawah Carol Tomé.

Angka-angkanya menceritakan kisah yang menarik: sementara pendapatan turun 2,6% tahun-ke-tahun menjadi $21,4 miliar (versus perkiraan $20,8 miliar), kejutan sebenarnya terletak pada profitabilitas. UPS melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $1,74, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $1,30. Ini bukan keberuntungan—melainkan hasil dari restrukturisasi operasional yang agresif.

Di Dalam Restrukturisasi: Langkah Berani yang Membuahkan Hasil

Carol Tomé telah membuat keputusan tidak konvensional yang akhirnya membuahkan hasil. Perusahaan menghapus 34.000 posisi dalam sembilan bulan pertama 2025, melebihi target awal sebanyak 20.000 pemangkasan. Manajemen juga memangkas 14.000 peran di jajaran kepemimpinannya, menandakan komitmen serius terhadap efisiensi operasional.

Mungkin yang paling mencolok, Tomé secara pribadi berinteraksi dengan Postmaster General yang baru untuk menjalin kemitraan baru dengan USPS. Hasilnya: USPS kini akan menangani pengiriman akhir-mil, sementara UPS mengelola lapisan transportasi tengah-mil. Kemitraan ini mengubah lanskap kompetitif bagi kedua organisasi.

Pasar merespons secara positif. Sejak awal Oktober, saham UPS telah naik sekitar 17%, mencerminkan kepercayaan investor terhadap pergeseran strategis manajemen.

Faktor Amazon: Taruhan dengan Taruhan Tinggi

Carol Tomé menggambarkan keputusan UPS untuk mengurangi volume pengiriman dengan Amazon—pelanggannya terbesar—sebagai “pergeseran strategis paling signifikan dalam sejarah perusahaan kami.” Reposisi dramatis ini bisa menjadi transformasional jika berhasil, tetapi kegagalan akan mengekspos manajemen terhadap kritik yang cukup besar.

Alasannya masuk akal: dengan mengurangi ketergantungan pada margin tipis Amazon, UPS berusaha fokus pada segmen dengan margin lebih tinggi, terutama logistik kesehatan. Apakah taruhan ini berhasil akan menentukan masa jabatan Tomé di pucuk pimpinan.

Tiga Jenis Investor, Tiga Pandangan Berbeda

Untuk Investor Pertumbuhan: UPS mungkin mengecewakan. Bahkan dengan tantangan saat ini yang sudah diselesaikan, perusahaan beroperasi di industri matang dengan potensi pertumbuhan eksplosif yang terbatas. Saham ini bukan untuk apresiasi modal yang agresif.

Untuk Investor Nilai: UPS menawarkan peluang menarik. Rasio harga terhadap laba di masa depan sebesar 13,6 cukup rendah, dan restrukturisasi operasional menunjukkan perusahaan telah melewati masa terburuk. Dengan hambatan tarif yang berpotensi memukul usaha kecil hingga menengah di tahun 2026—Carol Tomé sendiri memperingatkan hal ini selama laporan laba—efisiensi baru UPS bisa menjadi keuntungan.

Untuk Investor Pendapatan: Imbal hasil dividen di masa depan sebesar 6,6% benar-benar menarik. Meskipun perusahaan membayar $4 miliar dalam dividen selama sembilan bulan pertama 2025 meskipun menghasilkan hanya $2,7 miliar dalam arus kas bebas, manajemen tetap berkomitmen terhadap pembayaran dividen. CFO Brian Dykes menyatakan bahwa arus kas bebas harus “menghasilkan jauh lebih banyak” seiring berjalannya waktu saat transisi Amazon matang dan bisnis dengan margin lebih tinggi berkembang.

Ketidakpastian yang Masih Menghantui: Tarif dan Ketidakseimbangan Arus Kas

Tidak semuanya sudah terselesaikan. Kebijakan tarif pemerintahan Trump bisa mengganggu pelanggan usaha kecil hingga menengah UPS, segmen yang diperingatkan Carol Tomé selama panggilan Q3. Selain itu, kesenjangan antara arus kas bebas dan pembayaran dividen perlu dipantau—ketidakseimbangan yang berkelanjutan akan memaksa pengurangan dividen.

Namun, inisiatif restrukturisasi dan pergeseran ke logistik kesehatan dari manajemen menempatkan perusahaan pada posisi untuk membalik tekanan ini seiring waktu.

Keputusan: Beli di Bawah $105?

Pada harga saham di bawah $105, UPS layak dipertimbangkan—tetapi tidak secara universal. Investor nilai dan pendapatan harus melihat lebih dekat. Restrukturisasi nyata, kemitraan yang konkret, dan keberanian manajemen dalam mengambil keputusan sulit sudah terbukti. Investor pertumbuhan, sementara itu, mungkin akan terus menunggu momentum yang lebih eksplosif.

Perusahaan telah melewati tiga tahun yang menyakitkan di masa sulit. Di bawah kepemimpinan Carol Tomé, UPS kini memiliki jalur yang lebih jelas ke depan. Apakah Anda akan ikut dalam pemulihan ini sepenuhnya tergantung pada gaya investasi dan toleransi risiko Anda.