Akhir dari Sebuah Era: Bagaimana Kutipan Legenda Warren Buffett Akan Membentuk Bab Berikutnya Berkshire Hathaway di Bawah Greg Abel

Momen Tonggak Sejarah bagi Investor Paling Ikonik di Wall Street

Kalender akan berputar ke 1 Januari 2026, menandai momen penting dalam sejarah investasi. Warren Buffett, yang namanya telah menjadi sinonim dengan investasi nilai dan akumulasi modal yang sabar, akan meninggalkan kursi CEO di Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) setelah lebih dari 60 tahun memimpin. Meski dia tetap akan menjadi ketua, kepergian Oracle of Omaha menutup bab yang belum pernah terjadi sebelumnya di Wall Street.

Angka-angka menceritakan kisah warisan yang sulit disaingi. Selama masa pemerintahan Buffett, saham kelas A Berkshire memberikan pengembalian kumulatif mendekati 6.060.000% per pertengahan Desember 2025. Total pengembalian tahunan—termasuk dividen—hampir dua kali lipat dari S&P 500 sejak 1965. Bagi investor yang mencari bukti bahwa pemikiran disiplin dan jangka panjang mengalahkan timing pasar, rekam jejak Buffett menjadi legenda utama yang dikutip generasi pembangun kekayaan.

Namun di balik pengembalian spektakuler tersebut, terdapat filosofi yang lebih dalam: bahwa perusahaan besar dengan keunggulan kompetitif yang tahan lama dan kepemimpinan yang luar biasa akan mengakumulasi kekayaan selama dekade. Etos ini, yang ditanamkan Buffett dan mitra almarhum Charlie Munger dalam budaya Berkshire, kini diserahkan kepada Greg Abel, yang akan mengambil peran CEO pada Hari Tahun Baru.

Membangun Kerajaan: Bagaimana Filosofi Investasi Nilai Buffett Menciptakan Raksasa Triliun Dolar

Buku panduan investasi Buffett tampak sederhana secara menipu tetapi sangat sulit dilaksanakan. Selama lebih dari enam dekade, dia mengatur sekitar 60 akuisisi yang mencakup asuransi, kereta api, utilitas, dan lainnya. Sementara pembelian besar seperti GEICO dan BNSF Railway memberikan pertumbuhan operasional yang stabil, perhatian Wall Street tetap tertuju pada portofolio investasi Berkshire—koleksi sekuritas yang membengkak hingga $316 miliar dalam nilai pasar yang tersebar di hampir 50 kepemilikan.

Kutipan legenda yang mendefinisikan pendekatan Buffett berpusat pada kesabaran dan keyakinan. Dia terkenal menyatakan tidak akan pernah bertaruh melawan Amerika, menyadari bahwa saham AS menghargai selama periode yang diperpanjang. Keyakinan ini membentuk keputusan yang terkadang tampak kontradiktif: dia telah menjadi penjual bersih saham selama 12 kuartal berturut-turut hingga September 2025, menjual hampir $184 miliar sementara Dow Jones, S&P 500, dan Nasdaq Composite mencapai rekor tertinggi.

Skeptik mempertanyakan apakah Buffett telah kehilangan sentuhannya. Pada kenyataannya, dia hanya menjalankan filosofi yang sama yang membangun Berkshire—menunggu valuasi menyelar dengan nilai intrinsiknya. Ketika harga melonjak ke ekstrem historis, posisi kas Buffett membengkak daripada portofolionya. Ini adalah pelajaran yang sering gagal diserap banyak investor: terkadang langkah paling berani adalah tetap diam saat orang lain membeli.

Tidak semua investasi terbukti tepat. Berkshire mengalami kerugian dengan Tesco, keluar dari Walt Disney secara prematur dua kali, dan tersandung dengan Paramount (sekarang Paramount Skydance). Namun kesalahan ini kalah bersaing dengan keberhasilannya. Sebuah kesepakatan mencolok tahun 2011 menjadi contoh disiplin: Berkshire menyediakan Bank of America $5 miliar dalam pembiayaan darurat, menerima saham preferen dengan hasil 6% per tahun plus waran untuk membeli 700 juta saham biasa seharga $7,14 per saham. Ketika dilaksanakan enam tahun kemudian, waran tersebut menghasilkan keuntungan $12 miliar—pengembalian yang semakin berkembang sejak saat itu.

Lanskap yang Berubah: Bagaimana Kutipan Legenda Buffett Akan Bergema di Era Abel

Greg Abel mewarisi Berkshire di persimpangan penting. Setelah 25 tahun mengawasi operasi non-asuransi, dia menyerap pelajaran dari berbagai sektor sambil menyerap DNA nilai dari Buffett dan Munger. Kontinuitas tampak terjamin: Abel telah berjanji untuk mempertahankan pembelian kembali saham saat tepat, melanjutkan praktik Buffett dalam mengalokasikan modal untuk membeli saham yang undervalued (sebelum $78 billion sejak 2018, dan mengurangi lebih dari 12% saham yang beredar).

Namun transisi tak terelakkan membawa perubahan. Kepemimpinan Abel akan membentuk kembali portofolio Berkshire secara signifikan. Sementara delapan kepemilikan inti yang “tak terbatas” tetap utuh, investasi yang lebih kecil akan mengalami rotasi yang lebih aktif. Perhatikan peningkatan partisipasi dari manajer investasi seperti Ted Weschler, yang posisinya dari $10 juta hingga $2 billion membawa perspektif segar ke dalam konstruksi portofolio.

Mungkin yang paling penting, Berkshire yang dipimpin Abel akan merangkul sektor teknologi dan kesehatan yang biasanya dihindari Buffett. Oracle of Omaha secara terbuka mengakui ketidaknyamanan terhadap inovasi teknologi mutakhir dan kompleksitas uji klinis. Abel tidak memiliki keraguan seperti itu, menandai evolusi strategis. Keterbukaan ini juga termasuk melepas posisi warisan: Apple (NASDAQ: AAPL), kepemilikan terbesar Berkshire selama bertahun-tahun, menghadapi potensi pemangkasan karena momentum iPhone yang stagnan dan pertumbuhan yang melambat—karakteristik yang tidak sesuai dengan kriteria investasi khas Abel.

Apa yang Menanti: Warisan Berlanjut, Strategi Berubah

Valuasi Berkshire Hathaway yang bernilai triliun dolar mencerminkan bukan hanya kecerdasan Buffett tetapi juga kerangka kelembagaan yang dia dan Munger bangun. Fondasi tersebut—yang menekankan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan, alokasi modal yang disiplin, dan pemikiran jangka panjang—melampaui satu eksekutif pun. Penunjukan Abel menandai kesinambungan filosofi meskipun pendekatan taktis menyesuaikan dengan pasar kontemporer.

Bagi investor yang menilai masa depan Berkshire, pertimbangkan kenyataan ini: kutipan legenda yang membuat Buffett abadi bukan tentang mengalahkan tolok ukur kuartalan atau mengejar sektor tren. Mereka tentang memahami fundamental bisnis, menoleransi volatilitas, dan tetap setia pada tesis selama dekade. Saat Abel menavigasi era gangguan teknologi, kompleksitas geopolitik, dan valuasi pasar yang bahkan membuat Buffett berhati-hati, prinsip-prinsip abadi ini kemungkinan akan terbukti lebih berharga daripada satu perdagangan pun.

Pergantian pengawal ini bukanlah akhir tetapi sebuah pematangan—bukti bahwa institusi yang tahan lama melampaui pendirinya ketika dibangun di atas prinsip yang langgeng daripada kultus kepribadian.