Reli baru-baru ini di pasar kripto memang berbeda. Ini bukan jenis pasar di mana leverage didorong ke atas dan semua orang adalah karnaval, tetapi ada perasaan "stabil dan stabil". Apa logika di balik ini?

Melihat putaran rebound ini, sebenarnya ada tiga kekuatan yang bekerja sama:

**Situasi geopolitik telah berubah, dan dana safe-haven telah membeli bagian bawah**

Fluktuasi politik di Venezuela dan tempat-tempat lain telah membuat lingkaran keuangan tradisional khawatir tentang kredit negara. Di bawah ketidakpastian ini, keunggulan Bitcoin sebagai "aset terdesentralisasi" telah ditemukan kembali. Terus terang, beberapa orang menggunakannya sebagai lindung nilai. Sentimen jangka pendek yang ditimbulkannya benar-benar dapat mendorong harga lebih tinggi.

**Pasar berjangka dibersihkan, dan posisi leverage tersapu**

Dalam sehari terakhir, hampir $180 juta leverage berjangka di seluruh pasar dilikuidasi, dan sebagian besar bears short. Kedengarannya sengit, tetapi sebenarnya itu hal yang baik – posisi leverage tinggi yang fluktuatif itu dibersihkan. Pasar telah menjadi lebih "bersih", dan tekanan pada kenaikan berikutnya akan berkurang.

**Dana spot adalah pendorong sebenarnya**

Ini adalah kuncinya. Lihatlah data berjangka untuk memahami: tingkat pendanaan tetap pada tingkat yang sehat sebesar 4%, dan minat terbuka telah turun secara signifikan. Apa artinya ini? Putaran kenaikan harga ini terutama bukan karena pedagang berjangka berspekulasi, tetapi pembelian nyata di pasar spot mendorong. Model "dipimpin oleh titik" ini seringkali memiliki fondasi yang lebih kuat dan gelembung yang lebih kecil.

**Singkatnya**: Peristiwa geopolitik memicu sentimen pasar, dan institusi mengambil kesempatan untuk membersihkan shorts leverage berisiko tinggi itu, dan kemudian dana spot terus naik. Ini bukan "bull leverage", ini adalah "bull spot".

Tentu saja, jangan lupakan peringatan risiko - panasnya faktor geopolitik dapat memudar, dan aspek makro seperti kebijakan Fed dan likuiditas global masih menjadi kendala.

Dalam jangka pendek, perlu diperhatikan: apakah Bitcoin dapat berdiri kokoh di $92.000 dan naik, apakah Ethereum dapat mengikuti terobosan volume, dan manajemen posisi Anda harus stabil, jangan takut dengan pasar dan jangan mengejar kenaikan.

Jika tempat itu benar-benar mendorong putaran pasar ini, menurut Anda di mana langit-langitnya nantinya? Mari kita bicara di area komentar.