Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga memicu gejolak besar di pasar, aset global bergejolak, perak mencapai rekor tertinggi mendekati 67 dolar

Pentingnya keputusan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan seperti menembakkan bom besar, memicu gelombang besar di pasar keuangan global. Kenaikan 25 basis poin terlihat lembut, tetapi secara instan mengubah peta risiko perdagangan carry trade. Seiring dengan pendinginan tren penguatan yen, USD/JPY malah melonjak cepat 1,39%, mendekati level 158.0. Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, segera mengeluarkan peringatan keras—akan mengambil langkah-langkah yang tepat terhadap fluktuasi nilai tukar yang berlebihan. Di balik pernyataan ini, tersembunyi kekhawatiran mendalam tentang pergeseran kebijakan bank sentral.

Pergerakan pasar komoditas, perak menembus rekor tertinggi

Perubahan paling mencolok terjadi di pasar logam mulia. Didukung oleh permintaan investasi dan ketegangan pasokan, harga perak dengan cepat menembus level 67,0 dolar AS, memecahkan rekor sejarah. Lonjakan ini mencerminkan meningkatnya permintaan perlindungan terhadap aset fisik, menandai karakteristik komoditas yang memiliki nilai tinggi. Pada saat yang sama, emas menutup dua hari berturut-turut dengan pola doji, menunjukkan ketidakpastian teknikal. Jika diamati dengan metode moving average, harga emas di sekitar 4338,6 dolar AS per ons sedang mencari arah, kenaikan moderat sebesar 0,14%. Sebaliknya, minyak mentah menunjukkan kekuatan lebih besar, WTI naik 1,14% menjadi 56,5 dolar AS per barel. Seluruh sektor komoditas sedang menyiapkan peluang investasi baru.

Pasar saham AS rebound dan menguat, dana institusional kembali secara diam-diam

Jumat lalu bertepatan dengan hari penyelesaian kontrak berjangka dan opsi di pasar saham AS, dengan total nilai kontrak yang jatuh tempo mencapai 7,1 triliun dolar AS. Dalam konteks ini, preferensi risiko pasar sedikit membaik, indeks VIX yang mengukur ketakutan melonjak turun 11,57%, mencerminkan suasana investor yang membaik secara signifikan. Ketiga indeks utama menguat—Dow naik 0,38%, S&P naik 0,88%, Nasdaq naik 1,31%—menunjukkan kenaikan saham teknologi, sementara indeks China Golden Dragon rebound 0,86%.

Performa saham beragam. Oracle naik 6,6% memimpin, Nvidia dan Broadcom masing-masing naik 3,9% dan 3,2%, di mana Nvidia menjadi saham komponen Dow yang berkinerja paling kuat, mencerminkan permintaan chip AI yang terus tinggi. Laporan keuangan kuartal pertama Micron Technology yang cerah juga mendukung sektor teknologi. Namun, Nike mengalami penurunan tajam 10,5% karena kinerja bisnis di China yang kurang memuaskan, mencerminkan tekanan berkelanjutan pada sektor konsumsi. Di pasar Eropa, saham Inggris, Prancis, dan Jerman masing-masing naik 0,61%, 0,01%, dan 0,37%, dengan kenaikan yang relatif moderat.

Pasar obligasi menghadapi tekanan, kurva imbal hasil menimbulkan kekhawatiran mendalam

Perubahan paling mengkhawatirkan datang dari pasar obligasi. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang menembus 2%, mencapai level tertinggi sejak 1999, menandai perubahan fundamental yang bersejarah bagi ekonomi Jepang. Negosiasi anggaran Prancis yang gagal memperburuk prospek utang Eropa, dengan imbal hasil obligasi 30 tahun melonjak ke 4,525%, tertinggi sejak 2009. Di AS, imbal hasil obligasi 10 tahun naik 3 basis poin menjadi 4,15%, sementara obligasi 2 tahun yang lebih sensitif terhadap suku bunga naik 3,2 basis poin ke 3,492%.

Lonjakan imbal hasil ini menyiratkan perubahan kunci: ekspektasi dan tekanan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan yang semakin menguat. Meskipun spread nominal tetap ada, bagi hedge fund makro global dengan leverage tinggi, “nilai tukar” yen sebagai mata uang pembiayaan sudah sangat berkurang. Sementara itu, program pembelian cadangan Federal Reserve (RMPs) yang mirip dengan pelonggaran kuantitatif (QE) menciptakan efek pasar yang serupa, menimbulkan pertanyaan apakah Fed akan mempercepat penurunan suku bunga di masa depan, menjadi fokus pasar berikutnya.

Pejabat Federal Reserve bersikap berbeda, prospek penurunan suku bunga menjadi tidak pasti

Presiden Federal Reserve New York, John Williams, secara tegas menyatakan bahwa saat ini tidak ada urgensi untuk menyesuaikan suku bunga lebih lanjut, data ketenagakerjaan dan inflasi terbaru hampir tidak mengubah pandangannya. Ia berpendapat bahwa penurunan suku bunga yang telah dilakukan telah menempatkan kebijakan dalam kondisi “sangat baik”, dengan tujuan agar inflasi kembali ke 2% tanpa merusak pasar tenaga kerja. Sebaliknya, Presiden Federal Reserve Cleveland, Beth Hammack, berbeda pendapat, menyatakan bahwa Fed tidak perlu mengubah suku bunga dalam beberapa bulan ke depan, setidaknya sebelum musim semi, karena kekhawatiran terhadap kenaikan inflasi.

Perbedaan pandangan ini mencerminkan dilema kebijakan yang lebih dalam—proyeksi terbaru dari pertemuan pekan lalu menunjukkan bahwa pejabat hanya memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun depan, jauh di bawah ekspektasi pasar sebelumnya. Indeks kepercayaan konsumen AS untuk Desember meningkat di bawah ekspektasi, dengan indeks kepercayaan konsumen akhir bulan dari University of Michigan naik ke 52,9, sedangkan perkiraan adalah 53,5. Indeks kondisi saat ini turun ke level terendah 50,4, mencerminkan kekhawatiran mendalam konsumen terhadap prospek ekonomi.

Pasar valuta asing bergejolak, indeks dolar menguat secara stabil

Indeks dolar naik 0,3% ke 98,7, menunjukkan kekuatan Federal Reserve dalam mempertahankan suku bunga tinggi. USD/JPY naik 1,39% mendekati 158,0, sementara EUR/USD sedikit turun 0,12%. Di aset kripto, Bitcoin turun 0,34% dalam 24 jam ke 88.020 dolar, Ethereum turun 0,03% ke 2.976 dolar. Data terbaru menunjukkan Bitcoin naik ke $91,13K (+1,30%), Ethereum naik ke $3,13K (+0,97%), mencerminkan performa relatif aset digital saat risiko kembali meningkat. Di pasar saham Hong Kong, kontrak night session Hang Seng Index ditutup di 25.843 poin, naik 118 poin, lebih tinggi 152 poin dari penutupan hari sebelumnya.

Dinamika kebijakan global dan perkembangan perusahaan berjalan seiring

Kebijakan luar angkasa pemerintahan Trump telah melakukan penyesuaian strategis, menegaskan prioritas misi pendaratan di bulan daripada Mars, dengan target mengirim manusia ke bulan sebelum 2028 dan membangun pangkalan permanen di bulan sebelum 2030, serta mengonfirmasi rencana penempatan reaktor nuklir di bulan dan orbitnya. Keputusan ini didasarkan pada pertimbangan strategi kompetisi luar angkasa AS terhadap China, yang berencana mengirim manusia ke bulan dan membangun basis sebelum 2030. Miliarder Elon Musk dilantik sebagai Direktur NASA ke-15, akan mendorong pelaksanaan program Artemis.

Secara korporasi, anggota DPR dari Partai Republik mendesak pengaturan ekspor chip AI yang serupa dengan pengawasan militer, di mana prosesor dengan performa setara atau lebih tinggi dari Nvidia H200 akan diawasi. Langkah ini secara langsung menentang keputusan Trump yang sebelumnya mengizinkan Nvidia mengekspor chip H200 ke China. Di sisi lain, ByteDance, perusahaan induk TikTok, dilaporkan berpotensi mencapai laba sekitar 50 miliar dolar AS pada 2025, memecahkan rekor baru. Kuartal pertama dan ketiga, perusahaan ini telah mengumpulkan laba bersih sekitar 40 miliar dolar AS, melebihi ekspektasi internal dan mendekati target Meta tahun ini sekitar 60 miliar dolar. ByteDance juga telah menandatangani perjanjian yang mengikat, berencana memisahkan bisnis TikTok di AS menjadi perusahaan patungan yang dikendalikan oleh investor AS termasuk Oracle.