#通胀与货币政策 Ketika saya melihat laporan Delphi dan Arthur Hayes, saya memikirkan periode dari 2008 hingga 2011.

Pada saat itu, The Fed bergiliran QE1, QE2, dan QE3, dan neraca bank sentral berkembang dengan liar, dan saya menyaksikan komoditas, emas, dan kemudian Bitcoin lepas landas dari bawah. Likuiditas seperti banjir, selalu harus menemukan jalan keluar, di tahun-tahun awal investor ritel tidak tahu harus berinvestasi di mana, sekarang jalannya sangat jelas.

Situasi saat ini agak seperti replika waktu itu, tetapi juga berbeda secara fundamental. Pada tahun 2020, likuiditas membanjiri, dan pasar bereaksi dengan cepat dan berlebihan; Kali ini Delphi benar - ritme akan lebih jelas dan lebih dapat diprediksi, dan sinyal M2 mencapai level tertinggi baru dan bank sentral terus membeli emas berkedip. Kuncinya adalah permainan monetisasi utang, dan saya menyadari logika bahwa RMP Fed setara dengan QE versi baru.

Tapi saya harus jujur - transfer 508 ETH Arthur Hayes ke Galaxy Digital adalah detail yang sangat mencolok. Bernyanyi lebih dari $124,000 sambil mengirimkan dengan tenang adalah trik yang telah saya lihat terlalu sering di pasar ini. Sejarah telah mengajarkan saya bahwa teriakan paling keras sering muncul pada malam titik tertinggi.

Angka $ 124.000 tidak muncul entah dari mana, tetapi jangan menganggapnya sebagai hal yang tak terelakkan. Latar belakang likuiditas longgar adalah benar, tetapi ruang arbitrase, sentimen pasar, dan variabel kebijakan tidak pernah mengikuti buku teks. Yang kita butuhkan adalah hidup cukup lama dalam siklus pelonggaran ini dan tidak bertaruh pada angka tertentu.