Apakah tren penguatan Yuan dapat berlanjut hingga tahun 2026? Beberapa bank investasi memberikan prediksi

Lembaga Berbeda Pendapat: Bagaimana Arah Dolar AS terhadap Renminbi pada 2026

Tentang kinerja masa depan Renminbi, berbagai bank investasi telah mulai memasang taruhan mereka. Penilaian Goldman Sachs paling optimis: hingga pertengahan 2026, dolar AS terhadap Renminbi akan turun ke 6.90, dan pada akhir tahun akan lebih melemah ke 6.85. Bank Amerika Serikat bahkan lebih optimis terhadap kenaikan Renminbi, memperkirakan dolar AS terhadap Renminbi pada akhir 2026 mungkin turun ke 6.80. Sebaliknya, prediksi ANZ Bank relatif konservatif, memperkirakan bahwa pada paruh pertama 2026 dolar AS terhadap Renminbi mungkin berkisar antara 6.95-7.00.

Prediksi-prediksi ini mencerminkan sebuah konsensus: Renminbi masih memiliki ruang untuk apresiasi. Goldman Sachs menunjukkan bahwa, berdasarkan fundamental ekonomi, Renminbi relatif undervalued sekitar 25%.

Melewati Ambang 7 Baru-baru ini: Tiga Faktor Penggerak Utama Dorong Penguatan Renminbi

Pada 25 Desember, dolar AS terhadap Renminbi lepas pantai (USD/CNH) menyentuh 6.9965, mencapai level terendah baru sejak September 2024. Pada hari yang sama, dolar AS terhadap Renminbi onshore (USD/CNY) turun ke 7.0051, pertama kali mendekati angka psikologis 7 sejak Mei 2023.

Faktor-faktor yang mendorong penguatan Renminbi dapat dirangkum menjadi tiga poin. Pertama adalah pelemahan tren dolar—Federal Reserve secara bertahap menurunkan suku bunga, ditambah tren de-dolarisasi global yang semakin menguat, indeks dolar AS tahun ini telah turun lebih dari 10%, dan dalam sebulan terakhir turun lebih dari 2%. Kedua, Bank Sentral China secara aktif mengarahkan penguatan Renminbi. Data menunjukkan bahwa sepanjang tahun, bank sentral terus meningkatkan kurs tengah Renminbi (yaitu kurs acuan), mengirim sinyal yang jelas mendukung penguatan Renminbi. Ketiga adalah efek penutupan transaksi akhir tahun. Surplus perdagangan China yang besar pada 2025, dan masuknya kuartal keempat, mendorong perusahaan mempercepat penutupan transaksi valuta asing, yang juga meningkatkan permintaan Renminbi.

Selain itu, bank sentral yang lambat menurunkan suku bunga lebih jauh, dan likuiditas offshore yang ketat menjelang akhir tahun, semuanya turut mendukung Renminbi.

Apa Artinya Penguatan Renminbi bagi Pasar Modal

Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Financial Network, berpendapat, “Kelemahan dolar dan fluktuasi musiman valuta asing dari eksportir adalah pendorong utama penguatan Renminbi.” Ia lebih jauh menambahkan, bahwa penguatan berkelanjutan Renminbi memiliki efek positif penting: akan meningkatkan daya tarik pasar modal China bagi investor asing.

Dari segi fundamental, meskipun kurs USD/Renminbi telah menguat secara signifikan, berdasarkan kurs perdagangan berbobot dan lingkungan deflasi di China, Renminbi masih relatif undervalued. Ini berarti ruang apresiasi belum sepenuhnya tereksploitasi. Pandangan Bank Amerika Serikat menekankan bahwa perbaikan hubungan China-AS akan memperbaiki prospek ekspor eksportir China, dan pada 2026, volume penukaran dolar AS oleh perusahaan-perusahaan diharapkan akan meningkat lebih jauh, yang akan terus mendukung penguatan Renminbi.