Ketika penurunan besar terjadi, keluar masuk dana yang Anda lihat hanyalah fenomena permukaan.

**Para pemain besar sedang "mengganti posisi", bukan melarikan diri**

Di hari-hari pasar menurun, justru muncul fenomena menarik—volume perdagangan stablecoin meningkat secara kontra tren. Ini terlihat aneh, tetapi sebenarnya mengungkap operasi nyata dari institusi.

Sebagai contoh, pada gelombang kilat awal Agustus, hanya USDT saja ada sekitar 1,3 miliar dolar mengalir ke bursa, dalam satu minggu volume masuk ke bursa melonjak 181%. Ini bukan dana yang melarikan diri dari pasar kripto, melainkan dana besar yang sedang menyesuaikan posisi secara cepat.

Mengapa memilih stablecoin daripada langsung menarik dana? Alasannya sangat sederhana. Untuk mengubahnya menjadi dolar, harus melalui sistem perbankan, memakan waktu 1 sampai 3 hari dan mungkin mengalami hambatan verifikasi; tetapi stablecoin berbeda, hampir instan, biaya transaksi pun hampir diabaikan. Sebagai analogi, seperti saat berperang, pasukan ditarik kembali ke posisi aman dulu, menunggu situasi stabil baru menyerang lagi. Yang benar-benar panik adalah investor ritel, institusi hanya menunduk dan mengikat tali sepatu.

**Stablecoin telah menjadi penopang utama pasar**

Dulu, saat pasar jatuh tajam, dana biasanya berusaha keras mengubah ke dolar atau keluar dari pasar sama sekali. Sekarang logikanya berubah, stablecoin menjadi aset perlindungan di dunia kripto. Terutama yang sesuai regulasi, seperti USDC, lebih disukai oleh dana besar—cadangannya terdiri dari uang tunai dan obligasi jangka pendek, setiap bulan harus menjalani audit pihak ketiga, transparansi sudah terjamin.

Lihat saja skala pasar. Total kapitalisasi pasar stablecoin sudah menembus 310 miliar dolar, dengan volume penyelesaian harian mendekati 3 kali lipat Visa. Peran mereka juga jauh melampaui sekadar media transaksi, mendukung ekosistem DeFi pinjaman, RWA (tokenisasi aset nyata) dan lainnya. Singkatnya, stablecoin adalah dolar digital di dunia kripto, semakin besar penurunannya, semakin jelas fungsi dasarnya.

**Apa yang ditunggu dari cadangan stablecoin lebih dari 300 miliar dolar**

Cadangan stablecoin yang lebih dari 300 miliar dolar saat ini, pada dasarnya adalah dana besar yang sedang "menunggu waktu". Mereka tidak akan lama-lama menyimpan di akun bursa, di baliknya ada sinyal akumulasi yang terus-menerus. Setiap kali pasar turun, cadangan ini akan diaktifkan, berubah menjadi peluang penempatan. Inilah mengapa saat aset lain jatuh, stablecoin malah bersinar.