Bursa Eropa: Peluang investasi yang tidak boleh Anda lewatkan

Mengapa investor melihat ke Eropa di tahun 2024?

Ada kepercayaan umum bahwa pasar Eropa kurang menawarkan peluang menarik. Namun, data terbaru menunjukkan sebaliknya. Sementara di Amerika Serikat teknologi mendominasi dengan hampir 30% dari portofolio saham, di bursa Eropa diversifikasi jauh lebih besar, yang secara signifikan mengurangi risiko sistemik.

Sebuah data yang mengungkapkan: hampir 58% dari pendapatan perusahaan yang terdaftar di bursa Eropa berasal dari pasar internasional. Ini menjadikan perusahaan Eropa sebagai perusahaan multinasional sejati dengan eksposur global. Amerika Utara mewakili 26% dari pendapatan ini dan pasar berkembang 25%, termasuk Amerika Latin dan Afrika.

Dalam konteks ini, penilaian saat ini dari banyak sektor di bursa Eropa berada di bawah rata-rata historis 10 tahun. Tujuh dari sepuluh sektor utama diperdagangkan dengan harga relatif tertekan, menawarkan peluang bagi investor kontra.

Transformasi diam-diam pasar Eropa

Sejak krisis keuangan 2008-2009, komposisi sektoral bursa Eropa mengalami perubahan mendalam. Sektor teknologi telah tumbuh secara berkelanjutan: dari hanya mewakili 2,9% pada 2010 menjadi 6,7% pada 2023. Secara paralel, sektor industri (sekarang 15,0%), perawatan kesehatan (16,1%) dan konsumsi diskresioner (11,3%) mendapatkan peran penting.

Perubahan ini mencerminkan bursa Eropa yang lebih modern dan seimbang. Sektor seperti keuangan, bahan, dan energi kehilangan bobot relatif, tetapi redistribusi ini tidak terjadi dalam semalam. Namun, tren ini tidak diragukan lagi: Eropa sedang berinovasi kembali.

Contoh menonjol adalah ASML (Amsterdam), dinilai sebesar 215,9 miliar euro. Perusahaan Belanda ini menguasai pasar peralatan semikonduktor canggih dan beroperasi di Jepang, Korea Selatan, Singapura, Taiwan, China, dan seluruh Asia. Dalam konteks kompetisi teknologi global saat ini, posisi strategisnya sangat berharga.

Gambaran ekonomi saat ini: tiga pilar yang perlu dipertimbangkan

Inflasi menurun, suku bunga tetap tinggi

Inflasi tahunan telah menurun secara berkelanjutan di hampir seluruh Eropa Barat. Namun, tetap tinggi, yang menunjukkan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama dari yang awalnya diperkirakan.

Bagi sektor teknologi, ini merupakan tantangan: penilaian yang lebih konservatif. Tetapi sektor keuangan jelas diuntungkan dari lingkungan suku bunga tinggi ini. Sebagian besar analis memperkirakan bahwa pemotongan suku bunga pertama tidak akan terjadi hingga kuartal kedua atau ketiga 2024.

Aktivitas ekonomi melemah, tetapi tidak kolaps

Indeks PMI manufaktur dan jasa di zona euro dan Inggris berada di bawah 50, indikator kontraksi. Tantangan pasca-Covid dan geopolitik yang kompleks meninggalkan ketidakpastian apakah Eropa menghadapi pendaratan lunak atau keras.

Namun, risiko geopolitik saat ini — konflik di Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah — belum menyebabkan resesi ekonomi secara luas. Kekuatan relatif tetap ada di tengah perlambatan.

Pasar tenaga kerja yang tangguh mendorong pengeluaran konsumsi

Tingkat pengangguran di zona euro mencapai 6,4%, titik terendah dalam sejarah. Secara bersamaan, pertumbuhan upah tahunan sekitar 4,6%, melebihi inflasi yang diukur dalam euro.

Fenomena ini lebih menonjol di Eropa dibandingkan di Amerika Serikat karena tingkat serikat pekerja yang lebih tinggi di pasar tenaga kerja Eropa. Pekerjaan yang aman dan kenaikan gaji yang terus meningkat menjaga permintaan konsumsi, faktor penting untuk pertumbuhan ekonomi.

Indeks utama: Kompas Anda di bursa Eropa

DAX 40: Denyut nadi Jerman

DAX 40 mewakili 40 perusahaan terbesar dan paling likuid di Bursa Saham Frankfurt, yang dianggap sebagai referensi untuk ekonomi terbesar di Eropa. Perusahaan seperti Adidas, Siemens, Volkswagen, Deutsche Bank, dan Mercedes Benz termasuk di dalamnya.

Hingga akhir 2023, DAX 40 mencatat keuntungan sebesar 6,82%. Namun, sejak Juli, indeks ini masuk ke wilayah negatif karena faktor geopolitik.

FTSE 100: Lapangan London

FTSE 100 mengelompokkan 100 perusahaan terbesar yang terdaftar di Bursa Saham London, mewakili sekitar 80% dari total nilai pasar LSE. AstraZeneca, Unilever, Vodafone, BP, dan Rio Tinto termasuk di antara komponen utamanya.

Kinerja tahun 2023 negatif (-1,27%), dipengaruhi oleh kondisi ekonomi Inggris yang lemah. Indeks ini sangat sensitif terhadap fluktuasi nilai tukar dan konsentrasi sektor.

Euro Stoxx 50: Diversifikasi paneuro

Dirancang oleh STOXX (anak perusahaan Deutsche Börse Group), Euro Stoxx 50 mengikuti 50 perusahaan terkemuka di zona euro, mencakup 11 negara dan berbagai sektor. Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML, dan Santander adalah komponen utamanya.

Keuntungan tahun 2023 sebesar 6,45%. Indeks ini banyak digunakan sebagai dasar untuk ETF, futures, dan opsi, memudahkan akses bagi investor ritel.

IBEX 35: Kekuatan Spanyol

IBEX 35, acuan Bursa Saham Spanyol (BME), mengelompokkan 35 perusahaan paling likuid dari Indeks Umum Bursa Madrid. Metodologi berbasis kapitalisasi pasar yang diperbarui setiap semester menjadi keunggulan utamanya.

Menjadi performa terbaik di Eropa pada 2023 dengan keuntungan 9,72%, hampir menyamai S&P 500 AS. BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola, dan Repsol adalah perusahaan utamanya.

CAC 40: Investasi Prancis

CAC 40 mencerminkan kinerja 40 saham paling signifikan di Euronext Paris. Alstom, BNP Paribas, L’Oreal, Renault, dan Stellantis membentuk portofolionya.

Dengan keuntungan 5,29% pada 2023, indeks ini menjadi acuan untuk produk terstruktur, ETF, dan derivatif di pasar Prancis.

Memahami bursa Eropa: Sebuah jaringan, bukan entitas tunggal

Bursa Eropa tidak membentuk pasar tunggal yang terpusat, melainkan jaringan terintegrasi dari pasar nasional dan regional yang beroperasi di bawah regulasi berbeda. Bursa yang paling berpengaruh adalah Bursa Saham London, Euronext, Bursa Frankfurt, dan SIX Swiss.

Struktur desentralisasi ini adalah kekuatan, bukan kelemahan. Memungkinkan diversifikasi geografis yang nyata dan mengurangi ketergantungan pada satu regulator atau titik kegagalan sistemik.

Apakah layak berinvestasi sekarang?

Bursa Eropa menawarkan kontras menarik dibandingkan pasar yang jenuh dalam penilaian. Sementara indeks S&P 500 mendapatkan 9,82% di 2023 dalam konteks konsentrasi teknologi ekstrem, indeks Eropa menunjukkan keuntungan kompetitif dengan profil risiko yang lebih seimbang.

Tujuh dari sepuluh sektor utama diperdagangkan dengan diskon dibandingkan rata-rata 10 tahun mereka. Sektor komunikasi, konsumsi diskresioner, barang konsumsi, energi, keuangan, bahan, dan layanan dasar menawarkan peluang revaluasi yang signifikan.

Pertanyaan investor seharusnya bukan “Haruskah berinvestasi di Eropa?” melainkan “Bagaimana cara terbaik mengakses peluang ini?” Indeks, instrumen derivatif, dan ETF memungkinkan eksposur efisien ke berbagai sektor dan geografi tanpa perlu menganalisis perusahaan satu per satu.

Pandangan ke depan

Saat ini semua indeks utama Eropa berada di wilayah negatif sejak akhir Juli, semakin dalam di bulan Oktober karena konflik di Timur Tengah. Risiko geopolitik nyata, tetapi ekonomi dasar tetap menunjukkan kekuatan relatif.

Kesepakatan di antara analis adalah bahwa pemotongan suku bunga pertama akan terjadi di 2024, saat yang berpotensi untuk revaluasi signifikan aset Eropa. Investor yang mengabaikan transformasi diam-diam pasar Eropa berisiko kehilangan peluang generasi untuk diversifikasi nyata dengan valuasi menarik.

Paradoksnya jelas: sementara pasar AS mempertahankan penilaian premium di bidang teknologi, Eropa menawarkan kebalikannya: diversifikasi nyata, pendapatan global, dan harga yang tertekan. Asimetri ini jarang bertahan selamanya.