Tiga cara untuk melihat harga saham: Mana yang benar-benar penting?

Ketika Anda melihat sebuah aksi di pasar saham, mungkin Anda hanya melihat satu angka di layar Anda. Tetapi angka tersebut menyembunyikan sebuah realitas yang lebih dalam. Ada setidaknya tiga cara yang benar-benar berbeda untuk melihat nilai sebuah saham, dan masing-masing memberi tahu Anda sesuatu yang berbeda tentang apakah Anda harus membeli atau tidak. Hari ini kita akan membongkar konsep-konsep ini agar Anda berhenti bingung.

Titik awal: Memahami dari mana asal setiap angka

Ini adalah masalah pertama: data yang Anda butuhkan sangat bervariasi tergantung jenis penilaian apa yang Anda cari. Tidak sama melakukan perhitungan dengan informasi neraca dibandingkan dengan data pasar.

Nilai nominal: Referensi historis yang hampir tidak digunakan oleh siapa pun

Bayangkan sebuah perusahaan go public. Mereka perlu menetapkan titik awal, nilai awal. Itu adalah nilai nominal. Nilai ini dihitung dengan membagi modal saham dengan total saham yang diterbitkan.

Contoh: BUBETA S.A. memiliki modal saham sebesar €6.500.000 dan menerbitkan 500.000 saham. Nilai nominalnya adalah €13 per saham. Sederhana, kan?

Di sinilah pentingnya: nilai nominal €13 ini hampir tidak relevan setelah hari pertama perdagangan. Itu tidak memberi tahu Anda apakah saham tersebut mahal atau murah. Hanya menetapkan sebuah titik referensi historis.

Nilai buku: Apa yang dikatakan akuntansi

Sekarang kita masukkan angka dari neraca. Kita ambil total aset, kurangi kewajiban, dan bagi dengan jumlah saham yang diterbitkan. Hasilnya adalah nilai buku bersih atau nilai dalam buku.

Contoh: MOYOTO S.A. memiliki aset sebesar €7.500.000 dan kewajiban sebesar €2.410.000, dengan 580.000 saham yang diterbitkan. Nilai buku per saham adalah €8,775.

Angka ini memang relevan. Ia menunjukkan berapa nilai yang diwakili setiap saham jika perusahaan dilikuidasi hari ini. Investor value investing sangat menggunakan data ini.

Nilai pasar: Apa yang sebenarnya Anda bayar

Ini adalah angka yang Anda lihat setiap hari di layar Anda. Dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar dengan jumlah saham yang beredar.

Contoh: OCSOB S.A. memiliki kapitalisasi sebesar €6.940 juta dengan 3.020.000 saham yang diterbitkan. Nilai pasar per saham adalah €2,298.

Perbedaannya sangat penting: nilai pasar berubah setiap detik berdasarkan apa yang pembeli dan penjual bersedia bayar. Dua nilai lainnya hampir tidak berubah.

Apa yang sebenarnya diungkapkan masing-masing tentang investasi Anda?

Mengetahui angka-angka itu satu hal. Menginterpretasikannya adalah hal yang benar-benar berbeda.

Nilai nominal: Kompas yang tersisa di daratan

Nilai nominal menunjukkan harga di mana saham awalnya diterbitkan. Untuk obligasi (bono) tetap penting karena ada jatuh tempo. Tetapi untuk saham, kegunaannya sangat terbatas.

Ada pengecualian: obligasi konversi. Instrumen ini memungkinkan diubah menjadi saham dengan harga tertentu. Harga konversi ini berfungsi seperti nilai nominal modern, tetapi dihitung dengan rumus khusus sesuai penerbitannya.

Nilai buku: Alat bagi investor sabar

Di sinilah Warren Buffett dan filosofi “beli perusahaan bagus dengan harga bagus” masuk. Nilai buku memungkinkan Anda melihat apakah sebuah perusahaan undervalued atau overvalued berdasarkan neraca.

Logikanya: bandingkan harga pasar dengan nilai buku menggunakan rasio P/B (Harga/Nilai Buku). Jika rasio ini rendah, saham diperdagangkan murah relatif terhadap apa yang dikatakan akuntansi nilainya.

Lihat contoh nyata ini: Membandingkan dua perusahaan gas di IBEX 35, jika Enagas memiliki P/B lebih rendah daripada Naturgy, itu berarti Enagas lebih murah di pasar dibandingkan nilai bukunya. Itu sinyal yang menarik untuk investor value.

Tapi hati-hati: alat ini sangat gagal dengan perusahaan teknologi dan perusahaan kecil. Mengapa? Karena nilai terbesar mereka terletak pada hal-hal tak berwujud (paten, merek, talenta) yang tidak muncul secara akurat di neraca. Selain itu, akuntansi kreatif ada, dan neraca bisa saja tidak mencerminkan kenyataan 100%.

Nilai pasar: Cerminan tidak sempurna dari kenyataan

Nilai pasar adalah apa yang Anda lihat di broker Anda. Ini adalah harga di mana saham diperdagangkan saat ini, hasil dari interaksi antara pembeli dan penjual.

Yang menarik di sini: harga tidak hanya mencerminkan kenyataan saat ini dari perusahaan, tetapi juga ekspektasi pasar tentang masa depan. Tetapi ekspektasi ini bisa sepenuhnya irasional.

Pengumuman perubahan suku bunga bisa melonjakkan atau meruntuhkan harga, tanpa ada perubahan apa pun di perusahaan. Berita tentang sektor, krisis makroekonomi, atau sekadar euforia spekulatif bisa menciptakan distorsi besar.

Nilai pasar tidak pernah memberi tahu Anda apakah sesuatu mahal atau murah. Hanya memberi tahu “ini sedang dijual dengan harga ini saat ini”. Untuk mengetahui apakah itu pembelian yang baik, Anda membutuhkan indikator lain seperti PER, EPS, atau analisis fundamental yang baik.

Cara menggunakan setiap konsep dalam operasional nyata Anda

Nilai nominal: Kenali tapi jangan gunakan

Dalam trading atau investasi saham, nilai nominal hampir tidak memiliki aplikasi praktis. Satu-satunya yang tetap relevan adalah dalam penerbitan obligasi atau operasi korporasi seperti penambahan modal.

Jika Anda melihat seseorang membangun strategi berdasarkan nilai nominal saham, mereka tahu bahwa mereka mungkin tidak memahami topik ini dengan baik.

Nilai buku: Alat untuk pemburu keuntungan

Jika Anda merasa bahwa sebuah sektor sedang dihukum secara tidak adil, nilai buku adalah sekutu Anda. Anda bisa membandingkan beberapa perusahaan dalam sektor yang sama menggunakan rasio P/B dan menyaring mana yang lebih murah dari segi neraca.

Ini sangat berguna di sektor siklikal seperti perbankan, energi, atau konstruksi, di mana neraca tetap menjadi cerminan yang baik dari nilai sebenarnya.

Tapi ingat: rasio P/B hanyalah indikator. Anda harus mengonfirmasi dengan data lain (rentabilitas, utang, pertumbuhan) sebelum membuat keputusan.

Nilai pasar: Kompas harian operasional Anda

Harga pasar adalah tempat Anda membuat keputusan. Jika Anda melihat saham yang ingin Anda beli turun 15% hari ini, Anda menetapkan order beli dengan batas harga di level yang Anda anggap menarik.

Jam perdagangan berbeda-beda tergantung pasar:

• Eropa: 09:00 - 17:30
• AS: 15:30 - 22:00
• Jepang: 02:00 - 08:00
• Cina: 03:30 - 09:30

Di luar jam ini, Anda hanya bisa meninggalkan order yang sudah dipersiapkan.

Contoh praktis: META PLATFORMS tutup di $113,02 setelah penurunan tajam. Anda pikir bisa turun lagi besok. Anda buat order beli dengan batas $109,00. Jika pasar tidak turun di bawah itu, order Anda tidak akan dieksekusi, meskipun pasar akhirnya rebound. Harga pasar adalah faktor penentu utama.

Batasan yang harus Anda ketahui

Setiap metode memiliki kelemahan. Mengabaikannya berbahaya.

Keterbatasan nilai nominal: Pada dasarnya sudah usang untuk trading saham. Satu-satunya kegunaannya adalah secara historis dan edukatif. Tidak memberikan apa-apa untuk analisis investasi harian Anda.

Keterbatasan nilai buku: Gagal dengan perusahaan teknologi, di mana sebagian besar nilainya tak berwujud. Juga rentan terhadap akuntansi kreatif. Sebuah perusahaan bisa saja memoles neraca tanpa melanggar hukum. Dan pada perusahaan kecil dengan sedikit aset nyata, ini hampir tidak berguna.

Keterbatasan nilai pasar: Ini yang paling tidak bisa diprediksi karena mencerminkan sentimen, rumor, dan ekspektasi pasar. Bisa saja terputus dari kenyataan perusahaan selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun. Bubble spekulatif adalah contoh sempurna: harga naik tanpa dasar fundamental apa pun.

Nilai pasar juga tidak memberi tahu Anda tentang nilai intrinsik. Hanya hasil dari penawaran dan permintaan.

Ringkasan: Kapan dan bagaimana menggunakan masing-masing

Apa yang harus Anda bawa

Tidak ada satu “harga benar” dari sebuah saham. Ada tiga perspektif berbeda yang mengukur hal berbeda.

Nilai nominal adalah sejarah. Lupakan untuk operasional.

Nilai buku adalah sahabat terbaik investor value. Gunakan untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama dan mendeteksi undervalued.

Nilai pasar adalah kenyataan harian Anda. Di mana Anda menghasilkan uang atau kehilangan uang, tetapi jangan pernah bingung antara harga dan nilai.

Kuncinya adalah memahami bahwa ketiga konsep ini menjawab pertanyaan berbeda:

• Nilai nominal: Pada harga berapa saham diterbitkan?
• Nilai buku: Apa yang dikatakan neraca bahwa seharusnya nilainya?
• Nilai pasar: Pada harga berapa saat ini sedang diperdagangkan?

Menguasai ketiga konsep ini dan batasannya adalah langkah pertama untuk pengambilan keputusan investasi yang informasional. Setelah itu, tentu saja, indikator yang lebih canggih, analisis teknikal, dan kesabaran akan datang. Tapi ini adalah fondasinya.